Micron aandelen stijgen met 3% na UBS upgrade naar $245 te midden van een krap DRAM-aanbod

De aandelen van Micron Technology zouden volgens UBS verder kunnen stijgen, aangezien de halfgeleidermarkt wordt geconfronteerd met een toenemende onbalans tussen vraag en aanbod.

De investeringsbank herhaalde haar koopadvies voor de chipmaker en verhoogde haar koersdoel voor 12 maanden van $ 225 naar $ 245 per aandeel.

De nieuwe voorspelling impliceert een potentiële rally van 28% ten opzichte van de slotkoers van Micron op woensdag van $ 191,94.

UBS-analist Timothy Arcuri noemde een toenemend tekort aan DRAM-chips (Dynamic Random Access Memory) en een stijgende vraag uit meerdere sectoren als de belangrijkste drijfveren voor de groeivooruitzichten van Micron.

Het aandeel won 3% in de premarket-handel na de aankondiging.

Krappe DRAM-levering voedt prijs- en winstgevendheidsvooruitzichten

In zijn nota aan klanten zei Arcuri dat het tekort aan DRAM-aanbod steeds nijpender wordt, wat leidt tot een hoger prijszettingsvermogen en potentiële winstuitbreiding voor geheugenproducenten zoals Micron.

"Onze laatste ronde van industriële controles wijst op een zeer robuuste vraagomgeving die wordt gedekt door acute en verslechterende DRAM-leveringstekorten", schreef hij.

"Als gevolg van zulke krappe leveringsvoorwaarden zien we de winstgevendheid van kern-DRAM verder toenemen."

De aanbodcrisis komt op een moment dat de halfgeleiderindustrie al te maken heeft met verschuivende productieprioriteiten, waarbij een groot deel van de beschikbare capaciteit wordt omgeleid naar geheugen met hoge bandbreedte (HBM), een cruciaal onderdeel voor kunstmatige intelligentie (AI) en datacentertoepassingen.

Sterke stijging van de vraag gedreven door AI en smartphones

UBS benadrukte dat de vraag naar DRAM in meerdere eindmarkten toeneemt.

Met name Amerikaanse hyperscalers - grote cloudserviceproviders zoals Amazon, Microsoft en Google - zorgen voor een grote vraag naar geheugenchips die worden gebruikt in AI-training en data-intensieve workloads.

Arcuri wees ook op hernieuwde kracht in de smartphonesector, waar fabrikanten de bestellingen van onderdelen opvoeren na een langdurige inzinking.

De sterke stijging van de vraag is echter niet voldoende opgevangen door nieuw aanbod.

"De meeste nieuwe DRAM-bits worden momenteel nog steeds toegewezen aan toepassingen met geheugen met hoge bandbreedte (HBM)", legt Arcuri uit.

Dit betekent dat traditionele DRAM-klanten, zoals fabrikanten van pc's en mobiele apparaten, te maken hebben met beperkingen nu de productie verschuift naar HBM-chips met een hogere marge.

Een duurzame geheugencyclus in het verschiet

Het UBS-rapport benadrukte dat deze cyclus veerkrachtiger kan blijken te zijn dan eerdere geheugenhausses en -busts, grotendeels als gevolg van de manier waarop HBM-capaciteit de markt hervormt.

"Alles bij elkaar genomen, herhalen we onze lang gekoesterde mening dat de cyclus deze keer waarschijnlijk duurzamer zal zijn, aangezien HBM de traditionele geheugenmarkt 'verdringt',"

Zei Arcuri. Hij voegde eraan toe dat "de meeste, zo niet alle, capaciteitsuitbreiding in de industrie tot 2027 waarschijnlijk naar HBM zal gaan."

Deze structurele verandering zal volgens UBS geheugenleveranciers in staat stellen zich te concentreren op markten met een hogere waarde, waardoor de historische volatiliteit van de industrie mogelijk wordt verminderd.

De aandelen van Micron zijn sinds het begin van het jaar al met meer dan 128% gestegen, wat een weerspiegeling is van het groeiende vertrouwen van beleggers in het vermogen van het bedrijf om te profiteren van deze gunstige trends.

Nu de markt te maken heeft met aanhoudende aanbodbeperkingen en een aanhoudende AI-gerelateerde vraag, is UBS van mening dat Micron goed gepositioneerd is om zijn opwaartse traject de komende maanden vast te houden.