World Gold Council zegt dat goud nog niet zonder stoom is

Zelfs als de goudprijs elke handelsdag nieuwe recordhoogtes blijft bereiken, kan de rally volgens de World Gold Council nog steeds enkele benen hebben.

Goud bereikte donderdag een nieuw hoogtepunt van $ 4.258,76 per ounce. Het toekomstige traject hangt af van de reacties van beleggers op tactische en fundamentele elementen.

"Naar onze mening zijn vergelijkingen met 1979 aanlokkelijk maar misleidend", zei de WGC in zijn laatste update.

Drijvende factoren achter de rally van goud

Factoren die de prijzen verder kunnen ondersteunen, zijn onder meer een versoepeling van de hoge reële rentetarieven, verbreding van de kredietspreads en correcties in overgewaardeerde aandelen.

Volatiliteit op korte termijn kan het gevolg zijn van herbalancering van de portefeuille, marktcorrecties en technische signalen, aldus WGC.

De veerkracht op lange termijn wordt echter ondersteund door een groeiende beleggersbasis, aanhoudende beleidsonzekerheid en het aanhoudende groeipotentieel binnen de goudbeleggingsmarkt, voegde de raad eraan toe.

Op donderdag werd de stijging van de goudprijs veroorzaakt door de vraag van beleggers naar veilige havenactiva te midden van de handelsspanningen tussen de VS en China en de sluiting van de Amerikaanse overheid.

De anticipatie op mogelijke renteverlagingen heeft deze vraag verder aangewakkerd.

Goud, een traditionele veilige haven tijdens onstabiele periodes, is dit jaar met 61% gestegen.

Potentiële uitdagingen en volatiliteit op korte termijn

Aan de andere kant zei WGC dat goud voor potentiële uitdagingen staat rond het niveau van $ 4.000 per ounce, waarbij verschillende factoren een mogelijke correctie suggereren.

Strategische beleggers kunnen portefeuilles opnieuw in evenwicht brengen als goudallocaties in de buurt van doelen komen, terwijl technische indicatoren wijzen op een overboughtmarkt.

Bovendien kunnen strengere kredietvoorwaarden, een mogelijke short squeeze van de dollar en een gedempte consumentenvraag bijdragen aan de volatiliteit op korte termijn, vooral als de geo-economische risico's afnemen, aldus de raad.

"Ondanks de volatiliteit op korte termijn blijft de strategische basis van goud echter robuust", voegde WGC eraan toe.

De aanhoudende vraag naar goud op de lange termijn is een verhaal geweven uit verschillende draden.

Veerkracht op lange termijn en aanhoudende vraag

Een diverse beleggersbasis is gegroeid, mede dankzij de opkomst van goedkope ETF's en 1oz COMEX-futures, terwijl verschuivingen in de regelgeving in China en India nieuwe wegen hebben geopend voor institutionele strategische toewijzingen, aldus WGC.

Dit verhaal wordt nog versterkt door de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar, die buitenlandse entiteiten aanmoedigt om hun posities af te dekken en te overwegen afstand te nemen van Amerikaanse activa.

Bovendien werpen de aanhoudende beleidsonzekerheid in de VS en de escalerende geopolitieke spanningen lange schaduwen, waardoor een aanhoudende behoefte aan goud wordt aangewakkerd.

En tot slot zou het spook van inflatie en een verzwakkende arbeidsmarkt kunnen duiden op een verhoogd risico op een recessie, wat verder zou kunnen bijdragen aan het verhaal van een aanhoudende vraag.

De rally van goud dit jaar is voornamelijk toe te schrijven aan een sterke stijging van de investeringsvraag, voornamelijk van westerse beleggers, aldus WGC.

Deze toegenomen vraag weerspiegelt een wereldwijde zoektocht naar veilige havens te midden van geopolitieke spanningen, een zwakkere dollar, verwachte verdere renteverlagingen door de Fed en zorgen over een dreigende correctie op de aandelenmarkt.

Als aanvulling hierop hebben de aanhoudende goudaankopen door de centrale banken zowel het aanbod geabsorbeerd als het positieve marktsentiment versterkt.

"Stijgende prijzen hebben ongetwijfeld geleid tot een grotere interesse van beleggers, waardoor het momentum verder is versneld. Dit is opmerkelijk in de goud-ETF-stromen, die sinds eind augustus 21 miljard dollar hebben toegevoegd om het totaal op jaarbasis op 67 miljard dollar te brengen", voegde WGC eraan toe.