Goud blijft in de buurt van een recordhoogte, zelfs nu de handelsspanningen tussen de VS en China lijken af te nemen

In een krachtig en paradoxaal vertoon van koppige kracht houdt goud stand in de buurt van zijn recordhoogte ooit, een veerkrachtige en uitdagende houding in het licht van een golf van goed nieuws die het in theorie zou moeten doen tuimelen.

Het edelmetaal veegt tekenen van een afname van de wereldwijde handelsspanningen en de groeiende hoop op een heropening van de Amerikaanse regering weg, een duidelijk en krachtig signaal dat de fundamenten van de woeste rally veel dieper gaan dan de dagelijkse nieuwscyclus.

De markt zit nu gevangen in een fascinerend getouwtrek tussen optimisme op korte termijn en een onderstroom van diepgewortelde angst op lange termijn.

Een negende week van winst, een vleugje uitputting

Het edelmetaal, dat nu een ongelooflijke negen opeenvolgende weken van winst heeft geregistreerd, steeg maandag met maar liefst 3,1 procent en bereikte een nieuwe piek van $ 4.381,52 per ounce.

Maar deze laatste stap omhoog heeft de rally in technisch "overbought" gebied geduwd, een teken dat de meedogenloze opmars die in augustus begon, kwetsbaar kan zijn voor een terugval.

De markt weegt momenteel een reeks ogenschijnlijk positieve ontwikkelingen voor. President Donald Trump heeft verklaard dat de VS "in orde" zullen zijn met Peking terwijl de twee partijen zich voorbereiden om terug te keren naar de onderhandelingstafel.

Tegelijkertijd heeft een topfunctionaris van het Witte Huis gesuggereerd dat de marktverstorende sluiting van de Amerikaanse overheid deze week eindelijk zou kunnen eindigen.

Maar voor goud lijkt het erop dat het goede nieuws niet goed genoeg is.

Het fundament van de bullmarkt

De veerkracht van de rally is een bewijs van de krachtige, structurele krachten die hem het hele jaar hebben aangedreven. De verbluffende winst van meer dan 65 procent van goud in 2025 wordt ondersteund door een krachtige cocktail van factoren die de dagelijkse krantenkoppen overstijgen.

Meedogenloze en systematische aankopen bij centrale banken, in combinatie met een krachtige en aanhoudende instroom in door goud gedekte exchange-traded funds, hebben een formidabele en onwrikbare basis van steun gecreëerd.

Deze institutionele vraag is versterkt door een toename van de traditionele rol van het metaal als een veilige haven, een fort tegen een wereld van toenemende geopolitieke spanningen, stijgende fiscale schuldniveaus en ongekende bedreigingen voor de onafhankelijkheid van de Amerikaanse Federal Reserve.

De zilversqueeze: de stijging van een zustermetaal

Het bullish verhaal is niet beperkt tot goud. Het zustermetaal, zilver, is bezig aan een nog spectaculairdere run en steeg dit jaar met meer dan 80 procent.

De rally is aangewakkerd door veel van dezelfde macrofactoren, maar is aangejaagd door een historische en aanhoudende druk op de kritieke Londense markt, een ontwikkeling die handelaren ertoe heeft aangezet om fysiek metaal naar de Britse hoofdstad te verschepen om de krapte te verlichten.

Voorlopig zijn de edelmetalen een wereld op zich, hun krachtige bullmarkt lijkt gescheiden van de eb en vloed van de dagelijkse nieuwscyclus.

De basis van deze rally is niet in één dag gebouwd en het lijkt erop dat deze niet zal worden verbroken door een enkele dosis goed nieuws.