Intuitive Surgical aandelen stijgen na positieve winsten: moet u kopen?

De aandelen van Intuitive Surgical stegen woensdag met meer dan 17% in de premarket-handel nadat de pionier op het gebied van robotchirurgie sterker dan verwachte resultaten over het derde kwartaal rapporteerde, aangewakkerd door de toenemende acceptatie van zijn vlaggenschip da Vinci-systeem en de groeiende wereldwijde vraag naar robotgeassisteerde procedures.

Het in Californië gevestigde bedrijf boekte een aangepaste winst van $ 2,40 per aandeel, waarmee het de consensusschatting van $ 1,99 overtrof onder analisten gepolst door FactSet.

De omzet steeg tot $ 2,51 miljard en overtrof de verwachtingen van $ 2,41 miljard.

Intuitive plaatste 427 da Vinci chirurgische systemen in het kwartaal, vergeleken met 379 in dezelfde periode vorig jaar.

De wereldwijde installed base steeg met 13% tot 10.763 systemen.

Het aantal procedures dat werd uitgevoerd met behulp van de da Vinci- en Ion-platforms groeide met 20% op jaarbasis, met een bijzonder sterke acceptatie van het Ion-bronchoscopieplatform, dat wordt gebruikt voor longbiopsieprocedures.

De aandelen begonnen te stijgen na de bekendmaking van de resultaten van dinsdag en gingen woensdag verder omhoog.

Futures die de SandP 500-index volgen, waren vlak, wat de kracht van de rally van Intuitive ten opzichte van de bredere markt onderstreept.

ISRG behoudt zijn medtech-leiderschap, zeggen analisten

Analisten van Mizuho zeiden dat de sterke opkomst van de da Vinci 5 in de Verenigde Staten de zwakte in markten als Japan, China en het VK ruimschoots compenseerde.

"De cijfers over het derde kwartaal laten zien dat Intuitive Surgical zijn groeistatus op het gebied van medtech kan behouden", zeiden ze, en noemden de prestatie een geruststelling voor beleggers die bang waren voor marktverzadiging in de VS.

Intuitive verhoogde zijn prognose voor de wereldwijde groei van de da Vinci-procedure voor het hele jaar tot een bereik van 17% tot 17,5%, een stijging ten opzichte van eerdere verwachtingen van 15,5% tot 17%.

De groei in 2024 bedroeg 17%, wat wijst op een aanhoudend momentum in de markt voor minimaal invasieve chirurgie.

Terwijl sommige concurrenten, zoals het particuliere Restore Robotics, proberen de ruimte te verstoren door opgeknapte da Vinci-accessoires tegen lagere prijzen door te verkopen, zeggen analisten dat de schaal, merkherkenning en diepe integratie van Intuitive met ziekenhuissystemen het een duurzaam concurrentievoordeel geven.

Commentaar op de mogelijke gevolgen van wijzigingen in het Amerikaanse gezondheidszorgbeleid - waaronder bezuinigingen op Medicaid en premies voor de Affordable Care Act - bleef neutraal.

Analisten merkten op dat Intuitive zich richt op het helpen van zorgverleners bij het beheren van kosten en capaciteit, om potentiële tegenwind van kapitaaluitgaven te compenseren.

ISRG waarderingsdebat laait weer op na rally

Na de scherpe koersstijging van het aandeel vroegen sommige beleggers zich af of de aandelen van Intuitive Surgical overgewaardeerd zijn geworden.

Volgens Trefis worden ISRG-aandelen momenteel verhandeld tegen ongeveer 71 keer de gerapporteerde winst voor de afgelopen twaalf maanden, iets onder het vierjaarsgemiddelde van 75 keer.

Gecorrigeerd voor verwachte groei blijft de waardering in lijn met historische normen.

"Over het algemeen bieden ISRG-aandelen een unieke kans: monopolie-achtige hoge marges tegen een gereduceerde prijs," zei Trefis.

"De belangrijkste kracht van het bedrijf ligt in het prijszettingsvermogen en de duurzame winstgevendheid, die consistente, voorspelbare winsten en kasstromen genereren. Deze stabiliteit vermindert het risico aanzienlijk en maakt een continue herinvestering van kapitaal mogelijk - kwaliteiten die de markt geneigd is te belonen", voegde het eraan toe.

Het onderzoeksbureau waarschuwde echter ook dat de premiewaardering van Intuitive het gevoelig maakt voor marktdalingen.

Het aandeel is historisch gezien sterker gedaald dan de SandP 500 tijdens perioden van marktstress.

Tijdens de inflatieschok van 2022 daalden de ISRG-aandelen met 50% ten opzichte van hun hoogtepunt, vergeleken met een daling van 25% voor de bredere markt.

Evenzo daalde het aandeel tijdens de vroege stadia van de COVID-19-pandemie met meer dan 40%, vergeleken met een daling van 34% voor de SandP 500.

"Deze historische patronen suggereren dat de premiewaardering van ISRG het bijzonder gevoelig maakt voor bredere marktvolatiliteit en economische onzekerheid", voegde Trefis eraan toe.

Langetermijnvooruitzichten: moet u kopen?

Ondanks de bezorgdheid over de waardering, beschouwen de meeste analisten het groeitraject van Intuitive als duurzaam, gezien de versnelde acceptatie van robotchirurgie wereldwijd.

De consistente staat van dienst van het bedrijf op het gebied van het overtreffen van verwachtingen, het verhogen van de verwachtingen en het handhaven van sterke winstmarges benadrukt de kracht van zijn concurrentieslot.

Met de toenemende acceptatie van het da Vinci 5-systeem in ziekenhuizen en het toegenomen gebruik van het Ion-platform, lijkt Intuitive goed gepositioneerd om te profiteren van de wereldwijde verschuiving naar nauwkeurige, minimaal invasieve gezondheidszorg.

"Hoewel de premium waardering van het aandeel een aanhoudende uitvoering vereist, suggereert de combinatie van een sterke groei van de procedure, groeiende marktkansen en bewezen operationele uitmuntendheid dat ISRG ondanks de recente stijging een aantrekkelijke langetermijninvestering blijft", aldus Trefis.