Ford stijgt op Q3 beat; De vooruitgang van de kostenbeheersing weegt zwaarder dan de tegenslag van de leverancier

De aandelen van Ford Motor Co. stegen vrijdag met meer dan 4% in de premarket-handel nadat de automaker de winstverwachtingen van Wall Street voor het derde kwartaal had overtroffen, zelfs toen het zijn verwachtingen voor 2025 verlaagde vanwege productieverstoringen door een brand van een leverancier.

De in Detroit gevestigde autofabrikant rapporteerde een nettowinst van $ 2,4 miljard, bijna een verdrievoudiging ten opzichte van $ 900 miljoen een jaar eerder, omdat Amerikanen zwaar bleven uitgeven aan de pick-up trucks en SUV's van Ford.

De omzet steeg tot een recordbedrag van $ 50 miljard, ruim boven de prognoses van analisten van $ 43 miljard.

De verkoop in de VS steeg met 8% op jaarbasis, dankzij de sterkste prestatie in twee decennia van de full-size Expedition SUV.

"Onze prestaties in het kwartaal laten zien dat het Ford+-plan een consistente verbetering oplevert", aldus Chief Financial Officer Sherry House.

"Onze onderliggende business wordt sterker, efficiënter, wendbaarder en steeds duurzamer."

Het bedrijf zei dat het op schema blijft om dit jaar $ 1 miljard aan kosten te besparen in het kader van de Ford+ turnaround-strategie die vijf jaar geleden door CEO Jim Farley werd geïntroduceerd.

Brand bij aluminiumleverancier verstoort vrachtwagenproductie

Het verder sterke kwartaal van Ford werd overschaduwd door een brand bij een belangrijke aluminiumleverancier die productieverlagingen in zijn fabriek in Kentucky heeft gedwongen.

Eerder deze maand daalde de aandelenkoers van Ford met meer dan 7% nadat de Wall Street Journal meldde dat de brand in de aluminiumfabriek in New York die door Novelis wordt geëxploiteerd, "de zaken bij Ford Motor en andere autofabrikanten de komende maanden zou verstoren".

De verstoring heeft gevolgen gehad voor de productie van zijn zeer winstgevende Expedition SUV en zijn luxe broer of zus, de Lincoln Navigator.

Het bedrijf zei dat het incident in het volgende kwartaal maar liefst $ 2 miljard aan inkomsten zou kosten.

Als gevolg hiervan verlaagde Ford zijn vooruitzichten voor het hele jaar voor zowel de winst als de cashflow.

Ford verwacht nu een aangepaste winst voor rente en belastingen tussen $ 6 miljard en $ 6,5 miljard, een daling ten opzichte van de vorige bandbreedte van $ 6,5 miljard tot $ 7,5 miljard.

De aangepaste vrije kasstroomverwachting werd verlaagd tot tussen $ 2 miljard en $ 3 miljard, van een eerdere schatting van $ 3,5 miljard tot $ 4,5 miljard.

De kapitaaluitgaven blijven ongewijzigd op ongeveer $ 9 miljard.

"Als het aluminiumprobleem er niet was geweest, zouden we onze verwachtingen voor het hele jaar hebben verhoogd tot meer dan $ 8 miljard", zei House, erop wijzend dat het bedrijf van plan is het productieverlies volgend jaar terug te verdienen.

Ford voert de productie van benzine-pick-ups op om verliezen te compenseren

Om de verloren productie goed te maken, zal Ford de productie van zijn benzine-aangedreven F-serie pick-ups in 2026 met 50.000 vrachtwagens uitbreiden en ongeveer 1.000 extra werknemers in dienst nemen.

Het bedrijf is ook van plan om de productie van zijn elektrische F-150 stil te leggen in een complex in Detroit, waardoor die werknemers tijdelijk worden verplaatst om de productie van F-150-modellen op benzine te verhogen.

In Kentucky zal Ford de productie van Super Duty-vrachtwagens zoals de F-250 opvoeren.

Ondanks leveringsbeperkingen boekte Ford in het kwartaal een aangepast bedrijfsresultaat van $ 2,6 miljard, waarmee het de verwachtingen van analisten van $ 2 miljard ruimschoots overtrof.

Analisten zeggen dat afgezien van het brandincident, de resultaten een bewijs zijn van gestage operationele vooruitgang

Analisten zeiden dat de tijdelijke tegenslag in de productie de onderliggende vooruitgang in de activiteiten en kostenbeheersing van Ford maskeert.

Daiwa Capital Markets, dat het aandeel als "neutraal" beoordeelt, zei dat de verlaging van de winstverwachting grotendeels het verlies van 90.000 tot 100.000 voertuigen door het aluminiumtekort weerspiegelt, maar merkte op dat het bedrijf zal profiteren van $ 1 miljard aan tariefverlichting op in de VS geassembleerde modellen.

Piper Sandler, ook "neutraal" met een koersdoel van $ 11, zei dat Ford de verwachtingen zou hebben verhoogd als de leverancier van Novelis niet was ontslagen, en voegde eraan toe dat de winstgevendheid zou moeten verbeteren zodra het aanbod volgend jaar normaliseert.

Jefferies, dat een "hold"-rating en een koersdoel van $ 12 handhaaft, zei dat de algehele prestaties van Ford ondanks tegenwind van tarieven aan de bovenkant van de prognoses blijven.

Morningstar plaatste de reële waarde op $ 16 en merkte op dat de autokosten van Ford gedurende vijf opeenvolgende kwartalen zijn gedaald - een teken van voortdurende vooruitgang onder leiding van Farley.

Ford-aandelen zijn dit jaar tot nu toe met meer dan 27% gestegen.

Hoewel de verstoring van de leverancier zal wegen op de kortetermijnwinsten, zeggen analisten dat de gestage operationele verbeteringen en kostenbesparingen van de autofabrikant het goed positioneren voor een sterker 2026.