SpaceX-aandelen kunnen door Nasdaq 100-herweging grote koopdruk krijgen: ziet SPCX een rally?

SpaceX-aandelen zouden aan de vooravond kunnen staan van een nieuwe vraaggolf nu de Nasdaq 100 Index zich klaarmaakt voor haar driemaandelijkse herweging later deze maand, wat Elon Musks ruimtevaartbedrijf mogelijk een sterke impuls van passieve beleggers kan geven, volgens een rapport van Bloomberg.

Het aandeel heeft de afgelopen weken grotendeels binnen een bandbreedte bewogen na een volatiel debuut, maar een obscure eigenschap van de wegingsmethodiek van de Nasdaq 100, gecombineerd met een reeks vervallen van lock-ups voor aandeelhouders, kan de vraag-aanbodverhouding veranderen.

De volgende Nasdaq 100-herweging wordt vrijdag na het sluiten van de markt aangekondigd en treedt in werking op 21 september.

Een aanpassing van de weging kan miljarden aan vraag vrijmaken

Nasdaq bepaalt de weging van een bedrijf in de index met een berekening van de marktwaarde die rekening houdt met óf het totale uitstaande aandelenkapitaal óf driemaal de free-float, welk van de twee lager is.

Die onderscheiding is van belang voor SpaceX omdat een relatief klein deel van de aandelen beschikbaar was voor openbare handel door lock-upbeperkingen voor bestaande aandeelhouders.

Als gevolg daarvan heeft SpaceX momenteel een weging van 1,25% in de Nasdaq 100, waardoor het het 19e grootste component van de index is op basis van gewicht.

Dat is ondanks dat het bedrijf de zesde grootste marktkapitalisatie heeft binnen de index, met meer dan 2 biljoen USD (ca. € 1,7 biljoen).

De situatie verandert nu doordat eerder beperkte aandelen verhandelingsgerechtigd worden.

Meer dan één miljard SpaceX-aandelen zijn al vrijgegeven uit lock-upbeperkingen, waardoor de free-float van het bedrijf is gestegen naar bijna 30% van het uitstaande kapitaal, vanaf minder dan 10% direct na de IPO in juni.

Die toename zou de Nasdaq 100-weging van SpaceX volgens schattingen van JPMorgan Securities-strategen onder leiding van Min Moon kunnen opdrijven tot maximaal 2,25% na de aanstaande herweging.

Zo'n stijging zou volgens JPMorgan kunnen neerkomen op ongeveer 15,5 miljard USD (ca. € 13,5 miljard) aan netto-passieve aankopen door indexfondsen en exchange-traded funds die de Nasdaq 100 volgen.

QQQ en indexfondsen kunnen belangrijke kopers worden

De potentiële vraag is aanzienlijk omdat ongeveer 1,7 biljoen USD (ca. € 1,5 biljoen) aan activa de Nasdaq 100 volgde aan het einde van het tweede kwartaal, volgens Nasdaq.

Dat omvat de Invesco QQQ Trust Series 1 ETF, algemeen bekend onder ticker QQQ.

Wanneer de weging van een bedrijf in een index stijgt, moeten fondsen die die benchmark repliceren over het algemeen hun posities vergroten om in lijn met de index te blijven.

Dat kan een krachtige bron van vraag naar SpaceX-aandelen creëren op een moment dat het aandeel gebrek heeft aan een majeure fundamentele katalysator.

"De marktprijs gaat hier, tot op zekere hoogte, heen en weer worden geschoven door gedwongen aankopen," zei Ed O'Gorman, CEO van River Wealth Advisors, volgens het Bloomberg-rapport.

"Het zal nog enige tijd duren voordat ik denk dat je echt een goede indruk krijgt van wat de markt werkelijk van het aandeel vindt."

SpaceX-aandelen zijn tot rust gekomen na IPO-volatiliteit

De IPO van SpaceX in juni trok intense beleggersinteresse en werd gevolgd door weken van volatiel handelen.

De aandelen hebben sindsdien veel van dat momentum verloren.

In de afgelopen vier weken heeft het aandeel zijwaarts gehandeld tussen $133 en $150, en bleef het dicht bij zijn IPO-prijs van $135.

De aanstaande indexaanpassing kan daarom de katalysator bieden die nodig is om de aandelen uit hun recente handelsrange te duwen.

"Ofwel zouden sommige van de nieuw vrijgegeven aandelen worden verkocht in reactie op de veronderstelde koopdruk die kan optreden, of het aandeel kan rallyen omdat het een sterke vraag van indexbeleggers kan krijgen," zei Steve Sosnick, hoofdaanalyist bij Interactive Brokers, in het rapport.

"Het zou meer vraag moeten krijgen van QQQ en soortgelijke fondsen."

De potentiële aankopen komen terwijl SpaceX blijft het aantal aandelen dat beschikbaar is voor publieke beleggers vergroten.

Meer lock-ups lopen binnenkort af

De eerste grote lock-upvervaldatum van SpaceX in augustus viel samen met de eerste publicatie van de winstcijfers en had zorgen gewekt dat een plotselinge toename van beschikbare aandelen een grote uitverkoop zou kunnen veroorzaken.

Die vrees kwam niet uit.

Zelfs na een tweede lock-upvervaldatum een week later behielden insiders grotendeels hun posities, wat het aandeel steunde en beleggers meer vertrouwen gaf dat het extra aanbod de vraag niet zou overspoelen.

Het bedrijf staat woensdag voor een nieuwe vrijgave, wanneer ruwweg 319 miljoen extra aandelen die door geselecteerde insiders worden gehouden verhandelingsgerechtigd worden.

Er wordt verwacht dat tegen eind oktober meer dan één miljard extra aandelen worden vrijgegeven.

Nog eens 1,3 miljard aandelen worden verhandelingsgerechtigd nadat SpaceX zijn resultaten over het derde kwartaal midden november publiceert.

Naarmate de free-float het komende jaar uitbreidt, kan de weging van SpaceX in de Nasdaq 100 verder stijgen, wat mogelijk extra vraag van passieve fondsen creëert.

SpaceX zou miljarden aan passieve aankopen kunnen zien nadat een Nasdaq 100-herweging zijn indexweging verhoogt naarmate meer geblokkeerde aandelen verhandelbaar worden.