Bank of Japan houdt de rente stabiel tijdens de eerste beleidsvergadering onder Takaichi

De Bank of Japan (BOJ) heeft donderdag haar referentierente ongewijzigd gelaten op 0,5% tijdens haar eerste monetaire beleidsvergadering sinds premier Sanae Takaichi eerder deze maand aantrad.

De stap werd algemeen verwacht door economen gepolst door Reuters, die een voorzichtige houding hadden voorspeld te midden van aanhoudende inflatiedruk en zwakte van de valuta.

Het besluit markeert de 41e achtereenvolgende maand dat de inflatie boven de doelstelling van 2% van de BOJ is gebleven, wat vragen oproept over hoe lang beleidsmakers een accommoderend beleid kunnen handhaven.

Het negenkoppige bestuur stemde met 7-2 om de rente ongewijzigd te laten, waarbij de afwijkende leden Naoki Tamura en Hajime Takata aandrongen op een verhoging met 25 basispunten.

De reactie van de markt was gematigd.

De yen daalde 0,2% tot 153,03 ten opzichte van de dollar, terwijl de rente op 10-jaars Japanse staatsobligaties stabiel bleef.

De Nikkei 225 index steeg 0,4%, gesteund door aanhoudend optimisme van beleggers over het Japanse bedrijfswinstseizoen.

Geleidelijke verkrapping verwacht te midden van wereldwijde onzekerheid

Economen zeiden dat het besluit van de BOJ een evenwichtsoefening weerspiegelt tussen het aanpakken van de inflatie en het ondersteunen van economische groei.

Krishna Bhimavarapu, APAC-econoom bij State Street Investment Management, zei dat er een "verhoogde kans" is op een renteverhoging binnen de komende twee vergaderingen, zodra de wereldwijde handelsgerelateerde volatiliteit beter is beoordeeld.

"Desalniettemin zal de Bank waarschijnlijk ook in het komende jaar slechts geleidelijk bewegen", voegde ze eraan toe.

De voorzichtige toon van de centrale bank onderstreept de groeiende bezorgdheid over het exportconcurrentievermogen van Japan, dat onder druk staat door een langdurige periode van zwakte van de yen.

De export was vier maanden op rij gekrompen voordat hij in september weer opveerde, hoewel de export naar de VS blijft dalen.

Zwakte van de yen trekt Amerikaanse kritiek

De beleidsbeslissing kwam dagen nadat de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent in Tokio een ontmoeting had met de nieuwe Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama.

De bijeenkomst leek de frustratie van Washington over de zwakke munt van Japan onder de aandacht te brengen.

In een verklaring na de gesprekken zei het Amerikaanse ministerie van Financiën dat Bessent "de belangrijke rol benadrukte van een degelijke formulering en communicatie van monetair beleid bij het verankeren van inflatieverwachtingen en het voorkomen van overmatige wisselkoersvolatiliteit."

Voormalig president Donald Trump heeft ook kritiek geuit op het monetaire beleid van Japan en beschuldigde Tokio ervan een zwakkere yen te gebruiken om handelsvoordelen te behalen.

Takaichi, die lange tijd werd gezien als een voorstander van een ruim monetair beleid, had de renteverhogingen van de BOJ eerder "dom" genoemd, hoewel ze sindsdien haar retoriek heeft gematigd.

Takaichi staat voor een test om een evenwicht te vinden tussen groei en valutastabiliteit

De regering van Takaichi wordt gezien als een voortzetting van 'Abenomics', het economische kader dat werd verdedigd door voormalig premier Shinzo Abe en dat fiscale stimuleringsmaatregelen, structurele hervormingen en een ultrasoepel monetair beleid combineerde.

Ze heeft beloofd nauw samen te werken met de centrale bank om de groei te ondersteunen en tegelijkertijd de inflatie te beheersen.

"Het belangrijkste is dat de BOJ en de regering het beleid coördineren en nauw communiceren", zei Takaichi op 21 oktober.

Analisten waarschuwen echter dat haar beleid – met name grootschalige fiscale uitgaven – de yen verder zou kunnen verzwakken.

De zogenaamde "Takaichi-handel" heeft de munt al boven het niveau van 150 per dollar gedreven, terwijl Japanse aandelen naar recordhoogten zijn gestegen.

Voorlopig suggereert de standvastige houding van de BOJ dat de inflatie weliswaar hoog blijft, maar dat beleidsmakers geen haast hebben om de voorwaarden aan te scherpen, waardoor Japan een uitschieter blijft onder de grote centrale banken die agressief hebben opgetreden om de prijsdruk te beteugelen.