De inzinking van fabrieken in China verdiept zich naarmate de exportorders verzwakken

De Chinese verwerkende industrie is in oktober verder gekrompen, wat de druk op de op een na grootste economie ter wereld onderstreept, aangezien de zwakke wereldvraag en de hernieuwde handelsspanningen met Washington op de productie wegen.

Het Nationaal Bureau voor de Statistiek meldde dat de officiële inkoopmanagersindex (PMI) voor de verwerkende industrie daalde van 49,8 in september naar 49,0.

Het was de laagste stand in zes maanden en de zesde achtereenvolgende maand onder de drempel van 50 die groei van krimp scheidt.

Krimp van fabrieken wijst op zwakke vraag

De laatste PMI-meting miste de mediane prognose van 49,6, wat suggereert dat het herstelmomentum van het voorgaande kwartaal aan het afnemen is.

De subindices die de productie, nieuwe orders, grondstofvoorraden en werkgelegenheid volgen, daalden allemaal in oktober, wat wijst op een breed verlies aan vertrouwen in de industriële sector.

Zwakke nieuwe exportorders zijn naar voren gekomen als een van de duidelijkste tekenen van spanning.

Veel fabrieken hadden eerder hun verzendingen versneld in afwachting van een mogelijke escalatie van de tarieven uit de Verenigde Staten, maar met minder overzeese bestellingen in de pijplijn hebben producenten te maken met krappere marges en een vertraging van de bezettingsgraad.

Dit wijst op een diepere neergang van de productie die zich kan uitstrekken tot in het laatste kwartaal van het jaar.

Dienstensector blijft stabiel

Daarentegen steeg de PMI voor de niet-verwerkende industrie, die de bouw en de dienstensector volgt, licht van 50,0 in september naar 50,1 in oktober.

Het cijfer weerspiegelde een bescheiden groei in transport, horeca en culturele activiteiten, tijdelijk gestimuleerd door China's achtdaagse Gouden Week-vakantie eerder in de maand.

De samengestelde PMI van de NBS, die zowel productie- als niet-productieactiviteiten combineert, daalde echter van 50,6 een maand eerder naar 50,0, wat aangeeft dat de algemene bedrijfsomstandigheden stagneren.

De bredere lezing wijst op een fragiel momentum, zelfs nu Peking zich blijft inspannen om de groei te stabiliseren door middel van gerichte fiscale maatregelen en investeringen in infrastructuur.

Zorgen over groei nemen toe te midden van beleidsonzekerheid

De Chinese economie groeide in het derde kwartaal met 4,8%, het traagste tempo in een jaar, wat de vrees doet rijzen dat de recente stabilisatiemaatregelen mogelijk niet voldoende zijn om de toenemende externe en binnenlandse tegenwind tegen te gaan.

De investeringen in vaste activa krompen in de eerste negen maanden van het jaar met 0,5%, de eerste daling sinds 2020, volgens gegevens van Wind Information.

Grote industriële bedrijven boekten in oktober echter een winststijging van 21,6% ten opzichte van een jaar eerder, omdat afnemende prijsdalingen en overheidsmaatregelen om de overcapaciteit te beheersen de marges hielpen ondersteunen.

Ondanks deze verbetering blijft het algemene beeld ongelijk, waarbij de aanhoudende neergang van de vastgoedsector en de zwakke arbeidsmarkt de consumentenbestedingen blijven drukken.

Handelsbestand biedt beperkte verlichting

China en de Verenigde Staten hebben donderdag een tijdelijke handelswapenstilstand bereikt na maanden van hernieuwde tariefdruk.

De overeenkomst omvat een toezegging van de VS om de tarieven van 20% op Chinese goederen die verband houden met fentanyl-gerelateerde handhaving te halveren, terwijl China de grootschalige aankopen van Amerikaanse landbouwproducten zoals sojabonen zal hervatten.

Peking stemde er ook mee in om de exportbeperkingen voor zeldzame aardmetalen voor een jaar op te schorten en verdere stappen te ondernemen om de export van chemicaliën die worden gebruikt bij de productie van fentanyl te beteugelen.

Beide partijen stemden ermee in om in dezelfde periode af te zien van havendokgelden voor elkaars schepen.

Hoewel de deal het onmiddellijke risico van escalatie heeft verminderd, hebben analisten gewaarschuwd dat er geen alomvattende regeling komt voor structurele kwesties zoals technologieoverdracht en Taiwan, waardoor de wapenstilstand kwetsbaar is voor hernieuwde spanningen.