Het Noorse vermogensfonds van $ 2.1 biljoen sluit zich aan bij het verzet tegen het Tesla-betalingspakket van $ 1 biljoen van Elon Musk

In een belangrijke ontwikkeling zei het Noorse staatsinvesteringsfonds, 's werelds grootste, dat het zich zou verzetten tegen de ratificatie van het voorgestelde compensatieplan van Tesla Chief Executive Elon Musk, daarbij verwijzend naar zorgen over buitensporige omvang, verwatering van aandeelhouders en de risico's die verbonden zijn aan de dominante rol van Musk bij het bedrijf.

De aankondiging komt voorafgaand aan de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Tesla op donderdag, waar beleggers zullen stemmen over verschillende resoluties, waaronder het gigantische compensatiepakket van Musk.

Het voorstel, dat hem een extra belang van 12% zou geven als de waardering van Tesla binnen tien jaar $ 8,5 biljoen bereikt, wordt beschouwd als de grootste beloningsovereenkomst voor CEO's die ooit is overwogen.

De uitkomst zal bepalen of Musk, nu al een van 's werelds rijkste individuen, aandelenprijzen ter waarde van maximaal $ 1 biljoen kan veiligstellen.

Hoewel het bestuur van Tesla stelt dat het plan cruciaal is om Musk te behouden en groei op lange termijn te stimuleren, hebben critici het beschreven als buitensporig en mogelijk schadelijk voor de belangen van aandeelhouders.

Fonds noemt zorgen over verwatering en governance

"Hoewel we de aanzienlijke waarde waarderen die is gecreëerd onder de visionaire rol van de heer Musk, maken we ons zorgen over de totale omvang van de beloning, de verwatering en het gebrek aan beperking van het risico van sleutelpersonen - in overeenstemming met onze opvattingen over de beloning van leidinggevenden", zei Norges Bank Investment Management, dat het Noorse fonds van $ 2,1 biljoen beheert, in een verklaring op dinsdag.

NBIM, de op zeven na grootste aandeelhouder van Tesla met een belang van 1,12% ter waarde van ongeveer 17 miljard dollar, heeft zich consequent verzet tegen de uitgebreide loonpakketten van Musk.

Het stemde ook tegen het vorige compensatieplan van $ 56 miljard van de CEO, wat leidde tot een gespannen uitwisseling nadat Musk een uitnodiging om te spreken op een conferentie in Oslo had afgewezen.

Het fonds zei dat het ook zou stemmen tegen twee van de drie Tesla-directeuren die herkozen kunnen worden en zich zou verzetten tegen het bredere voorstel van het bedrijf voor aandelencompensatie voor werknemers, wat indirect ten goede zou kunnen komen aan Musk.

Volmachtfirma's hebben er bij aandeelhouders op aangedrongen het plan te verwerpen

Invloedrijke proxy-adviesbureaus ISS en Glass Lewis hebben beide aandeelhouders geadviseerd om de "mega performance equity award" af te wijzen.

ISS zei dat de enorme omvang van de subsidie "regelrechte zorgen" oproept over de structuur en de mogelijke impact op de aandeelhouderswaarde, ook al is deze gekoppeld aan ambitieuze prestatiedoelstellingen.

Glass Lewis herhaalde die zorgen en beschreef het voorgestelde plan als "een belangrijke reden tot bezorgdheid" en waarschuwde dat het bestaande aandeelhouders aanzienlijk zou kunnen verwateren als Tesla nieuwe aandelen uitgeeft om aan de toekenningsvoorwaarden te voldoen.

Volgens een analyse van Reuters zou het plan, na correctie voor de kosten van de toegekende aandelen, ongeveer $ 878 miljard waard kunnen zijn voor Musk.

Andere beleggers/instellingen die tegen het pakket zijn

Afgezien van de NBIM, hebben het pensioenfonds van de staat New York, het California Public Employees' Retirement System (CalPERS) - het grootste openbare pensioenfonds in de VS, en de Amerikaanse Federatie van Leraren de afgelopen dagen ook verklaard dat ze zich tegen het plan zullen verzetten.

Drew Hambly van CalPERS zei in een verklaring dat het plan "vele ordes van grootte groter is dan de loonpakketten voor CEO's in vergelijkbare bedrijven" en "de macht verder zou concentreren in een enkele aandeelhouder."

Met 5 miljoen aandelen is het een van de meest invloedrijke aandeelhouders van de autofabrikant.

Aan de andere kant heeft de New York State Comptroller Thomas DiNapoli er bij mede-aandeelhouders op aangedrongen het plan te verwerpen, daarbij verwijzend naar een "alarmerend gebrek aan onafhankelijkheid van de raad van bestuur".

Ondertussen hebben Cathie Wood's ARK Invest, de State Board of Administration of Florida, Altreides Management en Wedbush Securities het plan gesteund.

Dan Ives, managing director bij Wedbush, en bekend als Tesla-stier, heeft gezegd dat het voorgestelde pakket Musk zou helpen gefocust te blijven op Tesla's "autonome en robotica-toekomst", die hij als cruciaal beschouwt voor het succes van het bedrijf op de lange termijn.

Musk verdedigt plan, bekritiseert tegenstanders

Musk heeft het compensatievoorstel fel verdedigd en critici bij volmachtfirma's afgedaan als 'bedrijfsterroristen'.

Tijdens Tesla's recente earnings call zei hij: "Ik voel me gewoon niet op mijn gemak om hier een robotleger te bouwen en dan te worden afgezet vanwege enkele stompzinnige aanbevelingen van ISS en Glass Lewis, die geen idee hebben."

Het bestuur van Tesla houdt vol dat Musk niets zal verdienen tenzij de waarde van het bedrijf zich bijna verachtvoudigt, wat een enorm rendement voor investeerders oplevert.

Maar bestuursexperts waarschuwen dat Musk nog steeds substantiële beloningen kan oogsten zonder alle mijlpalen te bereiken, wat vragen oproept over eerlijkheid en verantwoording in een van de meest nauwlettend in de gaten gehouden loongeschillen van het Amerikaanse bedrijfsleven.