Herstel aluminiumprijs beperkt ondanks recente LME-hoogtepunten

De aluminiumprijzen op de London Metal Exchange zijn gedaald na handel op het hoogste niveau sinds 2022.

De prijzen op LME zijn gestegen van het dieptepunt van dit jaar van $ 2.124 per ton in februari tot $ 2.919 per ton vorige maand. Momenteel schommelt het driemaandencontract op LME rond $2.855 per ton.

Deskundigen zijn echter van mening dat het verdere herstelpotentieel voor de aluminiumprijzen beperkt blijft.

De reden achter de recente prijsstijging van aluminium is tweeledig.

De stijging van de aluminiumprijzen wordt toegeschreven aan de opwarmende betrekkingen tussen de VS en China. De twee regeringen hebben verschillende controversiële kwesties opgelost, wat het optimisme voor een duurzame oplossing van hun handelsgeschil aanwakkert.

De betrekkingen tussen de VS en China geven hoop

De regering van Peking heeft besloten de invoering van nieuwe beperkingen op de export van zeldzame aardmetalen met een jaar uit te stellen. Daarnaast is de overheid weer begonnen met de import van sojabonen uit de VS.

De Amerikaanse regering verlaagt op haar beurt de tarieven op goederen die uit China worden geïmporteerd met 10 procentpunten.

"Dit vermindert de economische risico's voor China, de belangrijkste afzetmarkt, waar de vraag naar aluminium onlangs robuust is gebleken", zei Thu Lan Nguyen, hoofd FX- en grondstoffenonderzoek bij Commerzbank AG, in een rapport.

De invoer van ruw aluminium en aanverwante producten is in de eerste negen maanden met ongeveer 6% gestegen ten opzichte van het jaar ervoor, op basis van cijfers van het douanekantoor.

Nguyen Ze zei:

Rusland levert nu meer dan de helft van China's invoer van geraffineerd aluminium, een aanzienlijke stijging sinds 2021.

De invoer van aluminium uit Rusland heeft de laatste tijd soms wel 90% bereikt, met een van de meest recente cijfers van ongeveer 70%.

Dit is een aanzienlijke stijging ten opzichte van 2019-2020, toen de aluminiumimport uit Rusland gemiddeld 30% bedroeg.

Zorgen over de bevoorrading

"Het is echter onwaarschijnlijk dat de gunstigere vraagvooruitzichten na de recente vooruitgang in de onderhandelingen tussen de regeringen in Washington en Peking de enige reden zijn voor de stevigere aluminiumprijs", voegde Nguyen eraan toe.

Aangezien China ook de primaire afzetmarkt is voor andere basismetalen, zouden ook zij hiervan hebben geprofiteerd. Desondanks daalde de prijs van koper eind vorige week aanzienlijk.

Begin oktober begonnen de LME-voorraden weer te dalen.

Dit volgde op een herstel in de voorgaande maanden, dat vermoedelijk werd ingegeven door een sterke uitstroom naar de VS als gevolg van Amerikaanse tarieven.

Trend omkering

Omgekeerd zag de trend onlangs opnieuw een ommekeer.

De LME-voorraden stegen eind vorige week met ongeveer 100.000 ton, wat de volledige daling sinds begin oktober meer dan compenseerde.

"Aangezien de instroom naar verluidt voornamelijk heeft plaatsgevonden in magazijnen in Maleisië, zou dit kunnen duiden op een toegenomen export uit China," zei Nguyen.

China is 's werelds grootste producent van aluminium en ook de belangrijkste consument.

Hoewel de aluminiumproductie in China al enkele maanden in de buurt van de bovengrens van de overheid schommelt en stagneert, blijft de productie aanzienlijk.

Het is dan ook onwaarschijnlijk dat de langdurige stijging van de aluminiumprijzen een gevolg is van de huidige materiaaltekorten, aldus Nguyen.