BHP laat $60 miljard Anglo-Amerikaanse bieding vallen om zich te richten op organische groei

Op maandag riepen investeerders BHP op om zijn streven naar Anglo-American te laten varen en zich in plaats daarvan te richten op de gevestigde groeistrategie.

Dit advies volgt op de recente, laatste poging van het Australische bedrijf om het in Londen beursgenoteerde bedrijf over te nemen, dat bijna een fusie ter waarde van bijna 60 miljard dollar met het Canadese Teck Resources afrondt, volgens een rapport van Reuters.

BHP, 's werelds grootste mijnwerker, nam aanvankelijk contact op met de raad van bestuur van Anglo American om een mogelijke deal te onderzoeken, volgens een Reuters-rapport van zondag.

Focus op uitbreiding

Maandag kondigde BHP echter aan dat het niet zou doorgaan met een bod, maar zich in plaats daarvan zou concentreren op zijn eigen uitbreiding.

De beslissing van BHP om zich terug te trekken volgt vóór de geplande stemmingen op 9 december door Teck en Anglo-aandeelhouders over de oprichting van Anglo Teck.

Deze nieuwe entiteit zou een koperen grootmacht worden met belangrijke ontwikkelingsprojecten in Chili en Peru.

Volgens investeerders, die voorzichtigheid uitspraken over overnames op het hoogtepunt van een cyclus, wijst de actie van BHP op een sterke inspanning om het koperaanbod te versterken.

Dit is vooral belangrijk omdat koper naar verwachting een belangrijk onderdeel zal zijn in de energietransitie, na drie mislukte pogingen van BHP om Anglo vorig jaar over te nemen.

Aandeelhouderszorgen en MandA-waarschuwing

Hugh Dive van Atlas Funds Management in Sydney, eigenaar van BHP-aandelen, werd geciteerd in het rapport:

Ondertussen zal CEO Mike Henry zich bezighouden met het beheren van de belangrijke groeiinitiatieven van BHP, waaronder potasproductie in Canada en koperuitbreidingen in Zuid-Amerika.

Het verwerven van Anglo American zou extra complexiteiten met zich meebrengen om op te lossen.

Het Jansen Potashproject van BHP heeft al te maken gehad met vertraging en kostenoverschrijding, zoals in juli aangekondigd, met een verwachte operationele datum in 2027.

Daarnaast zoekt het bedrijf actief drie verschillende kopergroeimogelijkheden na in Argentinië, Chili en Australië.

Volgens Jason Teh, chief investment officer bij Vertium Asset Management in Sydney, "MandA is nooit van tafel, zolang het waarde toevoegt, maar je moet beargumenteren dat er bij bestaande aandeelhouders een dunne lijn te bewandelen is."

Focus op de groei van organisch koper en potas

In plaats van de bedrijfscomplexiteit te vergroten, zou het bedrijf zich moeten richten op het verfijnen van zijn bedrijfsvoering en het verlagen van kosten, terwijl het zijn huidige activiteiten uitbreidt, aldus Stephen Butel, portfoliomanager bij Platypus Asset Management, dat vorig jaar zijn BHP-bezittingen verkocht.

BHP heeft zich het afgelopen jaar actief gericht op koper. Dit omvat een investering van 2 miljard dollar, in samenwerking met het Canadese Lundin voor een belang in twee Argentijnse koperprojecten.

Daarnaast heeft het bedrijf zich gericht op het maximaliseren van de productie in zijn kopermijn in Escondida in Chili.

Vooruitkijkend is het de bedoeling van BHP om medio 2027 een beslissing te nemen over een mogelijke investering om de productie in Zuid-Australië halverwege het volgende decennium te verdubbelen.

Joseph Koh van Blackwattle Investment Partners in Sydney, een bedrijf met belangen in zowel BHP als Anglo, sprak een zekere mate van "verlichting" uit over BHP's schijnbare inzet voor kapitaaldiscipline.

Dit gevoel werd geuit ondanks het feit dat er geen details van het aanbod openbaar zijn gemaakt.