De cacaoprijzen herstellen met 12% van het laagste niveau in twee jaar te midden van het verrassende overschoot van ICCO

De cacaoprijzen hebben aan het begin van de week een aanzienlijke opleving laten zien, waarbij het herstel succesvol werd voortgezet na een scherpe daling waarbij ze slechts een week geleden hun laagste niveau in bijna twee jaar bereikten.

Het futurescontract dat op de New Yorkse markt wordt verhandeld, is weer gestegen tot $5.550 per ton, terwijl het Londense contract nu bijna GBP 4.100 per ton wordt verhandeld.

Deze opwaartse beweging betekent een stijging van 12% ten opzichte van de recente dieptepunten die in beide markten zijn bereikt.

Echter, analisten van Commerzbank AG zijn van mening dat het voor investeerders een reden tot voorzichtigheid is.

"Het is niet ongebruikelijk dat er een tegenbeweging plaatsvindt na een langdurige achteruitgang. Het is daarom nog te vroeg om te spreken van een trendomkering," merkte Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG, op dat de recente prijsstijging mogelijk een tijdelijke correctie is in plaats van een fundamentele verschuiving in de marktdynamiek.

Het ICCO-rapport daagt marktverwachtingen uit

Dit voorzichtige sentiment wordt deels ondersteund door lopende gegevens over de aanvoer van 's werelds grootste producent.

Lambrecht van Commerzbank merkte op:

Exporteurs schatten dat er vorige week nog maar een aanzienlijke 100.000 ton cacao aan de havens is geleverd, volgens Commerzbank.

Een belangrijke ontwikkeling, die de recente marktactiviteit beïnvloedde, was de publicatie van officiële schattingen van vraag en aanbod door de Internationale Cacaoorganisatie (ICCO) op vrijdag.

Voor het eerst in negen maanden publiceerde de ICCO haar marktbalans voor het meest recente oogstjaar, 2024/25, dat twee maanden geleden werd afgerond.

De bevindingen toonden een opvallende discrepantie met het eerdere marktsentiment.

Volgens de cijfers van de ICCO sloot de wereldwijde cacaomarkt het oogstjaar 2024/25 af met een voorraadoverschot van 49.000 ton.

Dit overschot was het gevolg van een geschatte stijging van 7,6% in het aanbod ten opzichte van het voorgaande jaar, gecombineerd met een daling van 4,3% in het slijpen (een maatstaf voor de vraag).

Onverwacht overschot verzacht de zorgen over het tekort

Dit gerapporteerde overschot van 49.000 ton kwam voor veel marktdeelnemers als een verrassing.

Een enquête van Reuters onder marktdeelnemers gaf aan een overschot dat aan het einde van het oogstjaar in september twee keer zo hoog zou zijn.

Belangrijker nog, de eigen prognose van de ICCO in februari had een veel groter overschot van 142 duizend ton voorspeld.

Het lager dan verwachte overschot suggereert dat de markt niet zo sterk is afgenomen als eerder verwacht, vooral na het recordtekort van 489.000 ton in het voorgaande oogstjaar.

Lambrecht zei:

Hoewel de aankomsten in havens in Ivoorkust nog steeds een robuust aanbod aantonen, introduceren de officiële marktbalansgegevens een element van onzekerheid over de daadwerkelijke mate van marktoveraanbod.

De komende weken zullen cruciaal zijn om te bepalen of het huidige prijsherstel de fundamentele steun heeft die nodig is om te evolueren tot een aanhoudende opwaartse trend.