Het aandeel Oracle laat een bescheiden herstel zien na een zware november: kopen, verkopen of vasthouden?

De aandelen van Oracle stegen dinsdag met ongeveer 1% en herstelden bescheiden na een moeilijke periode die de euforie rond de recordbrekende cloudbacklog van het bedrijf heeft weggenomen.

Het aandeel heeft een zware week achter de rug, met een daling van 23,1% in november en een overwinning die volgde op het indrukwekkende septembercijfer tenietgedaan.

In september verraste Oracle de markt toen het meldde dat de totale backlog meer dan verviervoudigd was tot een buitengewone $455 miljard, grotendeels gedreven door een naar verluidt $300 miljard cloudcomputingdeal met OpenAI.

De aankondiging veroorzaakte een golf van het aandeel, omdat beleggers zich richtten op de langetermijninkomsten en de vroege vragen over de structuur en duurzaamheid van het Oracle–OpenAI-partnerschap bagatelliseerden.

Dat optimisme is sindsdien verdwenen. Toen investeerders de risico's heroverwegen, groeiden de zorgen over de stijgende schulden van Oracle, de haalbaarheid van OpenAI's verplichtingen en de stabiliteit van de bredere kunstmatige intelligentieboom.

De scherpe daling van het aandeel weerspiegelt deze veranderende marktdynamiek.

Analisten blijven optimistisch over het aandeel Oracle

Ondanks de terugtrekking hebben verschillende analisten bullish calls op Oracle herhaald, met het argument dat de markt de fundamentele kracht van het bedrijf verkeerd inschat.

Brad Zelnick van Deutsche Bank behield een kooprating met een koersdoel van $375 en vertelde beleggers vorige week dat zelfs de bear-case er positief uitziet.

Hij wees op sterke winst- en omzetgroei buiten de bijdrage van OpenAI en beschreef de enorme AI-gerelateerde backlog als een "solide ROI-business" die Oracle's leiderschap in grootschalige AI-cloudinfrastructuur bevestigt.

"Hoewel we de financiële en operationele risico's waarderen, is onze mening dat deze veel meer dan worden gecompenseerd door de zeer reële kans," schreef Zelnick, en voegde eraan toe dat de recente daling van het aandeel een "aantrekkelijk instappunt" biedt.

HSBC bevestigde die visie eerder deze week en bevestigde een koopscore en een koersdoel van $382.

Het bedrijf voerde aan dat de verwarring onder investeerders over Oracles resterende prestatieverplichtingen van meer dan 500 miljard dollar heeft geleid tot speculatie die de langetermijnrichtlijnen van het bedrijf overschaduwt.

Oracle verwacht tegen boekjaar 30 een brutomarge van 30–40% op zijn AI-infrastructuuractiviteiten, een cijfer dat HSBC zei te passen bij de mix van cloud- en langzamer groeiende software.

HSBC concludeerde dat Oracle "vakkundig plant om aan deze verplichtingen te voldoen."

Schulden, afhankelijkheid van OpenAI blijven kernzorgen

Oracle heeft zwaar geleund op schuldfinanciering — waaronder een recente obligatieverkoop — om de uitbreiding van de cloudcapaciteit te ondersteunen.

De kapitaaluitgaven zijn sterk gestegen terwijl het bedrijf haastig is om aan de vraag naar AI te voldoen.

Een belangrijke zorg onder beleggers is Oracle's afhankelijkheid van OpenAI als hoeksteenklant.

Nu ChatGPT nog niet winstgevend is en openAI zich heeft gecommitteerd aan meer dan $1 biljoen aan clouduitgaven bij Microsoft, Oracle, Google en anderen, blijven er vragen over hoeveel van die uitgaven zullen plaatsvinden en in welk tempo.

Deze aanhoudende onzekerheden, samen met wijdverspreide scepsis over AI-waarderingen na een turbulente november, blijven het sentiment beïnvloeden.

Bescheiden herstel te midden van een bredere marktherstel

De kleine stijging van dinsdag weerspiegelt een voorzichtig herstel in plaats van een verandering in overtuiging.

Oracle profiteert van een bredere opleving van technologienamen na een zwakke start van december, maar het aandeel blijft ver onder zijn septemberhoogtes.

Toch kunnen sommige beleggers, met analisten die sterke fundamenten buiten het OpenAI-narratief benadrukken en wijzen op langetermijnmargedoelstellingen, de recente terugval als overstrapazeerd beschouwen.