De AI-chipstrategie van Alphabet hervormt de strijd om de dominantie van halfgeleiders

De groeiende focus van Alphabet op eigen AI-chips verandert hoe investeerders de race om het leiderschap in de halfgeleiderindustrie zien, aldus een rapport van Bloomberg op donderdag.

Wat begon als een interne inspanning om Google's AI-modellen en cloudworkloads te ondersteunen, vormt nu de verwachtingen in de bredere markt.

De tensor-verwerkingseenheidchips van het bedrijf werden ooit gezien als een achter-de-schermen hulpmiddel voor machine learning, maar hun groeiende commerciële relevantie en stijgende vraagvoorspellingen plaatsen Alphabet in een sterkere positie in de wereldwijde strijd om AI-infrastructuur.

Naarmate de prognoses groeien, volgen markten hoe deze hardware-push de langetermijnomzetmix van Alphabet kan veranderen en de concurrentiedynamiek in de sector kan beïnvloeden.

Groeiende interesse van investeerders

Het aandeel van Alphabet is in het vierde kwartaal sterk gestegen, mede dankzij het groeiende vertrouwen in het potentieel van TPU's.

Deze chips hebben altijd een centrale rol gespeeld in de prestaties van het bedrijf in de cloud computing, hoewel dat gebruik jarenlang grotendeels intern was.

Die perceptie verandert nu beleggers de mogelijkheid van bredere commerciële adoptie overwegen.

Het idee dat Alphabet TPU's extern zou kunnen gaan verkopen is een belangrijke factor geworden in de recente rally van het bedrijf en voegt een nieuwe dimensie toe aan hoe markten het groeipad analyseren.

Volgens Bloomberg nam het momentum eind oktober toe toen Alphabet plannen aankondigde om chips ter waarde van tientallen miljarden dollars aan Anthropic PBC te leveren.

Het nieuws veroorzaakte een tweedaagse stijging van meer dan 6% in de aandelen.

In november volgde een verdere stijging nadat een rapport suggereerde dat Meta Platforms Inc. opties onderzocht om toegang te krijgen tot TPU's.

Deze ontwikkelingen gaven investeerders het signaal dat de interesse in de chips van Alphabet niet beperkt is tot bestaande cloudklanten, maar zich kan uitbreiden tot enkele van de grootste technologiespelers in de sector.

Hardwareontwerpvoordeel

TPU's behoren tot de categorie van toepassingsspecifieke geïntegreerde schakelingen. Ze zijn ontworpen om één gespecialiseerde functie uit te voeren, in dit geval het versnellen van machine learning-operaties.

Dit maakt ze minder aanpasbaar dan de flexibelere halfgeleiders die vaak met Nvidia Corp worden geassocieerd.

Ze zijn echter goedkoper, wat een belangrijke overweging is geworden in een tijd waarin bedrijven de kosten van het bouwen of opschalen van AI-systemen heroverwegen.

De lagere prijs biedt Alphabet een opening op de markt voor organisaties die alternatieven zoeken.

Het vertrouwen in TPU's kreeg opnieuw een impuls met de lancering van Alphabet's Gemini AI-model. Gemini is ontworpen om efficiënt op deze chips te draaien, wat de langetermijnintentie van het bedrijf weerspiegelt om software en hardware in overeenstemming te bouwen.

Deze aanpak versterkt de positie van Alphabet op verschillende AI-lagen, waaronder Google Cloud, modelontwikkeling en infrastructuurplanning.

Stijgende vraagsignalen

Analisten modelleren nu een hogere vraag naar TPU's in de komende jaren.

Morgan Stanley verwacht ongeveer vijf miljoen TPU's te kopen in 2027 en zeven miljoen in 2028. Beide cijfers betekenen aanzienlijke stijgingen ten opzichte van eerdere schattingen.

Hoewel het grootste deel van deze vraag nog steeds wordt verwacht uit de eigen activiteiten van Alphabet en uit de verkoop van Google Cloud Platform, suggereren de herziene prognoses dat de schaal van de chipbusiness sneller groeit dan velen hadden verwacht.

De modellen van de bank schatten ook dat elke 500.000 TPU's die in 2027 aan een datacenter van derden worden verkocht, ongeveer $13 miljard aan de omzet van Alphabet en ongeveer 40 cent aan de winst per aandeel kan toevoegen.

De verwachte omzet van Alphabet voor het jaar bedraagt 447 miljard dollar. De consensuscijfers voor 2027 zijn de afgelopen drie maanden al met meer dan 6% gestegen.

Waardering en marktimpact

De snelle stijging van verwachtingen roept ook vragen op over waarderingsrisico. De aandelen van Alphabet worden verhandeld tegen ongeveer 27 keer de geschatte winst, het hoogste multivoud sinds 2021 en ruim boven het tienjarig gemiddelde van het bedrijf.

Desondanks blijven ze goedkoper dan verschillende grote technologieconcurrenten, waaronder Apple, Microsoft en Broadcom.

Sommige beleggers hebben hun posities na de stijging van het aandeel teruggesnoeid, hoewel ze vertrouwen hebben in de AI-vooruitgang van Alphabet en in het potentieel van TPU's om toekomstige omzet te ondersteunen.

De prestaties van Alphabet Inc., dat op 3 december sloot op 320,62 met een stijging van 1,46%, staat naast Nvidia Corp op 179,59 met een verlies van 1,03%.

Deze bewegingen weerspiegelen de aandacht van investeerders op het veranderende concurrentielandschap, waarin de AI-chips van Alphabet een steeds zichtbaardere rol spelen.