Netflix' bod op WBD-activa wordt bestempeld als 'het moeilijkst vanuit regelgevend perspectief'

Netflix Inc (NASDAQ: NFLX) blijft vandaag in de schijnwerpers nadat Jonathan Kanter het 80% contante bod op Warner Bros. Discovery-activa de "moeilijkste vanuit een regelgevend perspectief" noemde.

Kanter was assistent-procureur-generaal voor het DOJ onder de regering-Biden. Zijn opmerking komt kort nadat CNBC bevestigde dat NFLX als koploper naar voren komt in de race om WBD-activa te kopen.

Hoewel Paramount ook in aanmerking komt voor een volledig contante bieding, maakt de schaal van Netflix Inc. het voorstel ingrijpender.

In "Squawk on the Street" besprak Kanter echter twee grote redenen die het voor NFLX moeilijk kunnen maken om goedkeuring van de toezichthouders te verkrijgen voor een mogelijke overeenkomst met Warner Bros. Discovery.

Netflix' bod op WBD-assets gaat gepaard met horizontale problemen

Kanter verwacht dat Netflix' bod op Warner Bros. Discovery-activa onder strenge regelgeving zal komen te staan omdat het horizontale mededingingszorgen oproept.

Netflix en HBO zijn twee van de drie grootste streamingplatforms. Het samenvoegen ervan zou – dus – de keuze van consumenten verminderen, de concurrentie op het gebied van abonnementsprijzen beperken en de prikkels voor innovatie verzwakken, betoogde hij.

Volgens Jonathan Kanter zal zo'n fusie een bijna duopolie creëren in premium streaming – waardoor kleinere concurrenten op achterstand komen, wat mogelijk reden genoeg is voor toezichthouders om geen goedkeuring te keuren.

Verticale kwesties die verband houden met NFLX's voorstel voor WBD-assets

Naast directe concurrentie ziet Kanter ook verticale zorgen rond Netflix' poging om WBD-assets te kopen.

De enorme contentbibliotheek van Warner Bros. Discovery, gecombineerd met de wereldwijde distributiemacht van Netflix, zou het onderhandelingsevenwicht in Hollywood kunnen doen kantelen.

"Je hebt ook verticale problemen, wat betekent dat de contentbibliotheken distributieproblemen veroorzaken," merkte hij op.

Dit roept de vrees op dat Netflix exclusieve rechten zou kunnen verkrijgen, licenties zou kunnen beperken of ongunstige voorwaarden aan makers en distributeurs zou kunnen dicteren.

Dergelijke controle over zowel productie- als distributiekanalen kan de invloed van NFLX in het entertainmentecosysteem versterken.

Senator Mike Lee waarschuwt voor Netflix' poging om WBD-assets te bemachtigen

Senator Mike Lee, een ervaren voorvechter van mededingingsrecht, heeft ook alarm geuit over de ambities van NFLX.

In een recent bericht op sociale media betoogde Lee dat een mogelijke overeenkomst tussen Netflix en Warner Bros. Discovery meer concurrentievragen zal oproepen dan welke transactie dan ook die hij ooit heeft gezien.

Kortom, de mogelijke beslissing van WBD om een contract met Netflix te tekenen is vol risico's. Volgens Jonathan Kanter kan het bedrijf tijdens een langdurige beoordeling te maken krijgen als toezichthouders de deal blokkeren.

De geschiedenis hangt ook zwaar – Warner heeft het moeilijk gehad onder opeenvolgende eigenaren, van AOL tot ATandT.

Kanter vergeleek het met de vervloekte ring in Lord of the Rings: "Iedereen die hem aanraakt, lijkt er moeite mee te hebben." De vraag is nu of WBD überhaupt een fusie moet nastreven – of het risico moet lopen om fouten uit het verleden te herhalen.

Let op: de aandelen van Warner Bros. Discovery openden donderdagochtend in het rood.