Deze 3 minder bekende aandelen kunnen stijgen als de Fed deze week de rente verhoogt

De Federal Open Market Committee gaat de bijeenkomst van 15–16 september in met rentefutures die een kans van meer dan 85% inprijzen op een renteverhoging van 25 basispunten.

De kern-CPI-cijfers van augustus die voor de tweede maand op rij hoog uitvielen, samen met de havikachtige houding van voorzitter Kevin Warsh tijdens Jackson Hole, dwongen de markten de verwachtingen van versoepeling los te laten.

Hoewel hogere financieringskosten aandelen in het algemeen onder druk zetten, kan een renteverhoging juist gunstig zijn voor een selecte groep gespecialiseerde financiële ondernemingen wat betreft winstgroei.

Drie namen die experts noemen als mogelijke profiteurs van hogere rente zijn: Ares Capital, Starwood Property Trust, en Ladder Capital.

Deze drie kredietverstrekkers hebben dominante portefeuilles met variabele rente en goed gestructureerde verplichtingen die de nettorentemarges beschermen bij beleidsverschuivingen van de Fed – waardoor ze veerkrachtige structurele allocaties zijn in plaats van puur directionele rentespeculaties.

Ares Capital (ARCC)

Als grootste beursgenoteerde business development company plaatst Ares Capital kapitaal bij private leners in de middenmarkt.

De $29.3 billion investeringportefeuille is voor 71% variabel-rentend – waardoor leningopbrengsten bij elke verstrakking van de centrale bank direct kunnen worden bijgesteld.

Het bedrijf zette in op deze rentegevoeligheid in het tweede kwartaal door 94% van de $2.6 billion aan nieuwe schuldverplichtingen tegen variabele rentes aan te gaan.

Onderliggende bescherming komt van de passivazijde van de balans, waar schulden tegen vaste rente de financieringskosten vergrendelen en de nettorentemarges behouden terwijl de opbrengsten van activa toenemen door monetaire verschuivingen.

Deze structurele match heeft 17 opeenvolgende jaren van een stabiel of stijgend dividend ondersteund, dat momenteel een indrukwekkend rendement van 9.7% biedt.

Starwood Property Trust (STWD)

Met een portefeuille van $32.2 billion is Starwood Property de toonaangevende commerciële vastgoed-hypotheek-REIT, gediversifieerd over commercieel krediet, eigen bezit en infrastructuurfinanciering.

Contracten met variabele rente domineren de balans – 97% van de $17.3 billion commerciële leningportefeuille en 96% van de $3.6 billion infrastructuurportefeuille worden aangepast aan de geldende referentierentes.

Een stijging van 25 basispunten in de Fed funds-rente vertaalt zich direct in hogere rentebaten van institutionele kredietnemers.

In combinatie met meer dan een decennium van ononderbroken dividenduitkeringen rust het huidige rendement van 12.3% op een commerciële kredietportefeuille die is ontworpen om directe rendementsuitbreiding te vangen en tegelijkertijd de onderliggende boekwaarde te beschermen.

Ladder Capital (LADR)

Met $5.8 billion aan activa is Ladder Capital een commerciële hypotheek-REIT die zich voornamelijk richt op kortlopende, variabel-rente bridge-leningen voor commerciële panden die worden gerenoveerd of in verhuurfase komen.

Hypotheek-voorrangsleningen vormen 49% van de totale investeringsbasis – aangevuld met een liquide allocatie van 33% in commercial mortgage-backed securities en 18% in direct vastgoedequity.

Het bedrijf beheert renterisico door actief kapitaal te herbalanceren tussen senior leningen en hoogwaardig papier, met als doel een flexibele allocatie van circa 65% leningen en 20% effecten.

Omdat kortlopende bridge-schulden snel resetten na beleidswijzigingen van de FOMC, genereert Ladder toenemende rente-inkomsten terwijl het een dividendrendement van 9.6% aanhoudt in aanloop naar de rentebeslissing van 16 september.