Fed keurt derde opeenvolgende 25 basispunten verlaging goed en geeft een voorzichtige koers aan

De Amerikaanse Federal Reserve verlaagde woensdag haar beleidsrente met 25 basispunten, de derde opeenvolgende verlaging.

De beleidsrente, waarvan algemeen werd verwacht dat deze een bewuste koerswijziging naar gemakkelijker beleid zou betekenen, aangezien ambtenaren een tragere arbeidsmarktmomentum en aanhoudende maar matigende inflatie afwegen.

De beslissing brengt het doel van de federal funds rate op een bereik van 3,5% tot 3,75%, wat overeenkomt met de marktverwachtingen.

"Ter ondersteuning van haar doelstellingen en gezien de verschuiving in het risicosaldo besloot de Commissie het streefbereik voor de federal funds rate met 1/4 procentpunt te verlagen naar 3-1/2 tot 3-3/4 procent," aldus een persbericht van de centrale bank.

Marktprijzen en het directe signaal aan beleggers

De verlaging van 25 basispunten door de Fed werd breed ingeprijsd door de markten voorafgaand aan de aankondiging, waardoor de beslissing zelf minimale directe volatiliteit veroorzaakte.

In plaats daarvan richtten handelaren zich intens op Powells vooruitverwachte richtlijnen, specifiek of de Fed begin 2026 openheid voor extra verlagingen zou aangeven of een pauze zou beginnen.

De toon van de persconferentie was veel belangrijker dan de renteverhoging zelf, terwijl beleggers probeerden te achterhalen of deze derde opeenvolgende verlaging het midden van een versoepelingscyclus betekende of mogelijk het einde ervan.

Marktstrategen interpreteerden Powells taal snel als uitgesproken voorzichtig.

De voorzitter van de Fed benadrukte dat toekomstige rentebeslissingen "data-afhankelijk" zullen zijn en dat de commissie meer bewijs van zwakte of desinflatie op de arbeidsmarkt moet zien voordat ze weer in actie komt.

Een grote handelsdesk omschreef het als een "havikachtige verlaging", waarbij de Fed de 25 basispunten leverde maar tegelijkertijd de lat voor toekomstige versoepelingen hoger legde.

Deze boodschap veroorzaakte direct een ontkoppeling, omdat beleggers de vergadering binnengingen met de verwachting van mogelijke verwachtingen voor meerdere verlagingen in 2026, maar de persconferentie met een veel beperkter vooruitzicht verlieten.

De berekening van de Fed: waarom deze bezuiniging, en wat er daarna gebeurt

Powell benadrukte dat de commissie heeft gestemd met verlaging omdat "de neerwaartse risico's voor werkgelegenheid de afgelopen maanden zijn gestegen" en de inflatie bescheiden vooruitgang had laten zien richting het doel van 2% van de Fed, hoewel de onderliggende prijsdruk blijft hardnekkig.

De FOMC-verklaring verfijnde de formulering rond toekomstige aanpassingen en benadrukte dat beslissingen zouden afhangen van "binnenkomende data" en de "evoluerende vooruitzichten," een terminologie die Wall Street interpreteerde als voorbereiding op een mogelijke pauze.

De echte beperking voor de toekomst draait om de hardnekkigheid van de inflatie boven het doel van 2% en een arbeidsmarkt die, hoewel afkoelend, niet sterk is verslechterd.

Veel economen verwachten slechts twee extra verlagingen tot medio 2026, in totaal 50 basispunten boven de beweging van woensdag.

Fed-functionarissen zullen het non-farm payroll-rapport van december en de CPI-publicatie, beide vertraagd door de sluiting van de overheid, nauwkeurig bekijken om de volgende stap te kalibreren.