Fermi-aandelen storten 40% terwijl een financieringsdeal van $150 miljoen instort

De aandelen van Fermi daalden vrijdag met 40% nadat het datacenter-vastgoedinvesteringsbedrijf bekendmaakte dat een potentiële ankerhuurder een financieringsovereenkomst had beëindigd die gekoppeld was aan het toonaangevende Texas-project.

De beslissing, die een toezegging van maximaal 150 miljoen dollar voor de bouw van Project Matador betreft, betekent de grootste tegenslag tot nu toe voor het nieuw beursgenoteerde bedrijf.

De huurder, wiens identiteit niet is bekendgemaakt, had ermee ingestemd een deel van het Project Matador-terrein te huren en kapitaal voor de ontwikkeling te verstrekken.

Hoewel de onderliggende leasebesprekingen nog steeds actief zijn, is het financieringsgedeelte van de deal stopgezet.

Fermi bevestigde in een aangifte dat er geen geld was opgenomen vóór het ontslag.

Intentieverklaring verloopt, ondersteuning verdwijnt

De breuk is het gevolg van een niet-bindende intentieverklaring die in september werd ondertekend met wat Fermi omschreef als een investeringswaardige huurder.

Naarmate de onderhandelingen vorderden, werd in november een vervolgovereenkomst ondertekend waarin het voorschot van 150 miljoen dollar werd vastgelegd.

Toen de exclusiviteitsperiode op 9 december afliep, trok de huurder zich twee dagen later formeel terug uit de financieringsregeling.

Ondanks de tegenslag onderhandelen beide partijen nog steeds over een mogelijke huurovereenkomst onder de intentieverklaring van september.

Fermi zei dat het "ervan overtuigd" blijft dat het de stroomleveringstijden bij Project Matador kan halen, met als argument een sterke korte- en langetermijnvraag naar stroom achter de meter, aangedreven door AI-workloads.

Vroege uitdaging voor een bekende debutant

De ontwikkeling is een vroege test voor Fermi, dat nog geen omzet heeft gegenereerd, maar in oktober de markt betrad met een waardering van 14,8 miljard dollar.

Dit jaar opgericht door voormalig Amerikaans Energieminister Rick Perry en twee partners, presenteerde het bedrijf zichzelf als een toekomstige hoeksteen van AI-tijdperk-infrastructuur door een van 's werelds grootste datacentercampussen te ontwikkelen.

Sterk enthousiasme voor AI hielp de debuut ervan te stimuleren, maar de scherpe ommekeer onderstreept een voorzichtiger houding rond speculatieve AI-gerelateerde namen.

Investeerders worden selectiever en eisen duidelijkere paden naar kasstroom en een nauwkeurigere controle op niet-gebouwde projecten.

De marktkapitalisatie van Fermi is nu gedaald tot $9,36 miljard, volgens gegevens van LSEG, en het aandeel is 39% gedaald ten opzichte van de notering.

Het werd voor het laatst verhandeld op $9,08, ruim onder de IPO-prijs van $21.

Project Matador krijgt steeds meer aandacht

Fermi's vlaggenschipontwikkeling, Project Matador in Amarillo, Texas, omvat de Donald J. Trump Generating Plant, bedoeld om stroom te leveren aan hyperscalers.

Het bedrijf is van plan om tegen 2038 een capaciteit van 11 gigawatt te ontwikkelen—vergelijkbaar met de behoeften van hele Amerikaanse staten.

De ambities hangen af van een mix van kernenergie en aardgaskracht.

Fermi streeft ernaar zijn eerste grote kernreactor in 2032 te voltooien, een agressieve planning gezien de geschiedenis van vertragingen en kostenoverschrijdingen in de industrie.

Op korte termijn verwacht men dat aardgasinfrastructuur de kloof zal overbruggen.

Nog in november erkende het bedrijf dat het achterliep met het vinden van zijn eerste grote huurder.

De bekendmaking dat dezelfde huurder zich nu heeft teruggetrokken uit de financieringsovereenkomst, zal de zorgen van investeerders over tijdlijnen en uitvoeringsrisico versterken.

De voorzichtigheid neemt toe nu het optimisme van AI-energie afkoelt

Hoewel de vraag naar energie-intensieve AI-systemen sterk blijft, zijn investeerders voorzichtiger geworden met bedrijven die beloven enorme energie- en datacenterinfrastructuur te bouwen voordat ze commerciële voet aan de grond krijgen.

Zeven makelaarskantoren beoordelen het aandeel nog steeds een "koop" of hoger met een mediane koersdoel van $33, maar de laatste tegenslag zet Fermi onder druk om vaste overeenkomsten te vinden die de langetermijnstrategie valideren.

Met lopende onderhandelingen zullen de komende maanden cruciaal zijn om te bepalen of het bedrijf weer vaart kan krijgen—of dat het vroege enthousiasme voor zijn gedurfde infrastructuurvisie zal blijven afnemen.