Analyse: olie gevangen tussen geopolitieke krachten terwijl experts een volatiele markt zien

De oliemarkt bevindt zich momenteel tussen twee verschillende scenario's, namelijk het groeiende aanvoerrisico vanuit Venezuela en het vooruitzicht op een vredesakkoord tussen Rusland en Oekraïne.

Enerzijds kan het vooruitzicht van een mogelijk vredesakkoord in de oorlog tussen Rusland en Oekraïne ertoe leiden dat sancties op Russische olie snel verdwijnen.

Dit zou dan beschikbaar zijn op de markt, waardoor de prijzen omlaag worden gedrukt.

Echter, het bevel van de Amerikaanse president Donald Trump om gesanctioneerde olietankers te blokkeren die Venezuela binnen- en uitrijden verderen, voegt een extra laag toe aan de situatie.

Volgens analisten zal de oliemarkt waarschijnlijk volatiel en gevoelig blijven, tenzij er meer duidelijkheid is over het mogelijke vredesakkoord tussen Rusland en Oekraïne.

De prijzen van Brent-ruwe olie daalden vanmorgen onder de $60 per vat, een eerste keer in meer dan zeven maanden.

Tegelijkertijd sloot de West Texas Intermediate-prijs maandag op het laagste punt sinds februari 2021.

"De verkoopdruk wordt gegenereerd door nieuwe hoop op een einde aan de oorlog in Oekraïne in de nabije toekomst en de bijbehorende versoepeling of opheffing van de Amerikaanse sancties tegen de Russische oliesector," zei Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

Meer Russische olie?

Een staakt-het-vuren zou waarschijnlijk leiden tot een relatief snelle opheffing van de Amerikaanse sancties tegen Russische oliemaatschappijen, hoewel het opheffen van Europese sancties naar verwachting geleidelijker zal verlopen, aldus Jorge Leon, hoofd geopolitieke analyse bij Rystad Energy.

Bovendien zou het staken van de vijandelijkheden ook het einde betekenen van aanvallen op de Russische olie-infrastructuur, zei hij in een e-mailcommentaar.

Volgens experts zal het vooruitzicht van een staakt-het-vuren tussen Rusland en Oekraïne de neerwaartse druk op de olieprijzen zeker versterken.

"Zoals onze oliebalans laat zien, wordt de piek van het overschot verwacht in het eerste kwartaal van 2026," zei Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING Group, in een notitie.

OPEC-dilemma

Als de sancties worden opgeheven, zouden de prikkels binnen de OPEC+-alliantie verschuiven, zei Leon van Rystad Energy.

Dit zou de kans vergroten dat de groep na de geplande pauze in het eerste kwartaal van 2026 terugkeert naar een marktaandelenstrategie.

"Rusland zou de productie kunnen blijven verhogen, en de kortingen op Russische vaten zouden waarschijnlijk kleiner worden naarmate de handelsstromen normaliseren.

Maar een ander standpunt suggereert dat OPEC-productiequota Rusland misschien niet toestaan zoveel olie te produceren, zelfs niet met versoepelde sancties.

"We hebben al meerdere keren benadrukt dat een aanzienlijke uitbreiding van de olievoorziening uit Rusland onwaarschijnlijk is, omdat Rusland gebonden is aan OPEC+ productiedoelstellingen en al bijna binnen zijn eigen capaciteitslimieten produceert," zei Fritsch van Commerzbank.

Risico's van de Venezolaanse aanvoer

Hoewel de risico's van de Russische aanvoer algemeen bekend zijn, zijn er ook significante, zij het minder besproken, risico's voor de Venezolaanse olievoorraad, die beide een bedreiging vormen voor het vooruitzicht.

De olieprijzen, met name WTI, zijn ongeveer 1,6% gestegen in de vroege ochtendhandel.

Deze stijging volgt op Trumps bevel om gesanctioneerde olietankers die Venezuela in- en uitrijden te blokkeren.

Dit volgt op de Amerikaanse inbeslagname van een olietanker voor de kust van Venezuela vorige week.

In november bedroeg de olie-export van Venezuela ongeveer 600.000 vaten per dag.

"Het is waarschijnlijk dat deze volumes zullen dalen gezien de laatste ontwikkelingen. Het grootste deel van deze olie wordt naar China verscheept," zei Patterson van ING.

Op het moment van schrijven was de prijs van WTI-ruwe olie $56,06 per vat, een stijging van 1,6%, terwijl Brent ook 1,6% hoger stond op $59,86 per vat.

Op dinsdag waren de prijzen van Brent voor het eerst in meer dan zeven maanden onder de grens van $60 per vat gedaald.

De prijzen zullen waarschijnlijk worden bepaald door de huidige fundamentals in de markt, aangezien experts beleggers aansporen voorzichtig te blijven.

"Het afgelopen jaar zijn markten meerdere keren dicht bij het afsluiten van een vredesakkoord geweest, maar de gesprekken zijn vastgelopen. Daardoor zal het huidige optimisme duidelijk de prijzen bedrukken, maar de duurzaamheid ervan zal afhangen van tastbare vooruitgang richting een geloofwaardige en duurzame overeenkomst," zei Leon.