De Amerikaanse CPI komt onder de verwachtingen, wat de hoop op snellere renteverlagingen van de Federal Reserve versterkt, wat de hoop versterkt

De consumentenprijzen in de Verenigde Staten stegen in november minder dan verwacht, wat het optimisme van beleggers versterkt dat de Federal Reserve met het afnemen van de inflatiedruk de rente agressiever zou kunnen verlagen dan Wall Street had verwacht.

De consumentenprijsindex steeg met een jaarlijks percentage van 2,7%, volgens een vertraagd rapport van het Bureau of Labor Statistics.

Economen die door Dow Jones werden ondervraagd, voorspelden een stijging van 3,1%.

De kern-CPI, die volatiele voedsel- en energiecomponenten uitsluit, steeg in 12 maanden met 2,6%, eveneens onder de verwachtingen van 3%.

De gegevens markeerden een opvallende vertraging ten opzichte van september, toen de hoofdinflatie op 3% lag, en volgden op weken van onzekerheid veroorzaakt door een sluiting van de Amerikaanse overheid die de gegevensverzameling verstoorde en de CPI-publicatie van oktober annuleerde.

Amerikaanse aandelenfutures stegen scherp na het rapport, terwijl beleggers het vooruitzicht voor het monetaire beleid heroverwegen.

Futures gekoppeld aan de SandP 500 stegen 0,7%, terwijl de futures op Nasdaq 100 met 1,3% stegen. De futures van de Dow Jones Industrial Average stegen met 188 punten, of ongeveer 0,4%.

De reactie weerspiegelde het groeiende vertrouwen dat de inflatie afkoelt zonder een sterke verslechtering van de economische activiteit, een combinatie die de markten zien als ondersteunend voor risicovolle activa.

Amerikaanse CPI: Energie blijft een belangrijke drijfveer

Energieprijzen bleven een belangrijke bijdrage aan de hoofdinflatie en stegen met 4,2% in het afgelopen jaar.

Stookolie noteerde de snelste stijging, met 11,2%, terwijl de benzineprijzen slechts 0,9% stegen, een relatief bescheiden stijging die de inflatieverwachtingen van consumenten kan temperen.

De divergentie binnen energiecomponenten benadrukt waarom beleidsmakers zich blijven richten op kerninflatiematen, die worden gezien als een betere graadmeter voor onderliggende prijsdruk.

Beleid van de Federal Reserve in focus

Beleggers bekijken het rapport nu nauwkeurig op aanwijzingen over de volgende stappen van de Fed.

Eerder deze maand verlaagde de centrale bank haar benchmark overnight met 25 basispunten voor de derde opeenvolgende vergadering, wat wijst op een voorzichtige versoepeling na een agressieve verkrappingscyclus.

De beslissing bracht echter verdeeldheid binnen het Federal Open Market Committee aan het licht.

Zes functionarissen gaven aan de rente liever stabiel te houden, waaronder Austan Goolsbee, president van de Chicago Fed en president van de Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, die het oneens waren.

Beth Hammack, president van de Cleveland Fed, heeft ook gewaarschuwd dat de rente mogelijk "iets restrictierender" moet blijven om de inflatie volledig onder controle te houden.

Fed-voorzitter Jerome Powell heeft gezegd dat tarieven waarschijnlijk slechts een eenmalige prijsstijging zullen veroorzaken, met hun piekeffect verwacht in het eerste kwartaal van 2026, in plaats van aanhoudende inflatie te veroorzaken.

Politiek en de arbeidsmarkt zorgen voor extra druk

Het inflatierapport verschijnt op een gevoelig politiek moment.

Peilingen tonen aan dat kiezers gefrustreerd blijven door de hoge prijzen en steeds kritischer zijn op de aanpak van de economie door president Donald Trump.

In een strijdlustige toespraak op woensdagavond hield Trump vol dat de inflatie onder controle was, lonen stegen en dat eventuele economische onrust voortkwam uit zijn voorganger.

Naast inflatie worstelt de Fed ook met tekenen van een afkoelende arbeidsmarkt.

Het werkloosheidspercentage steeg in november tot 4,6%, tegenover 4,4% in september, wat de zorgen vergroot dat de arbeidsomstandigheden verder kunnen verslechteren als het beleid te strak blijft.

Nu de inflatie afneemt maar het risico op de arbeidsmarkt toeneemt, zal de CPI-cijfers van november waarschijnlijk het debat intensiveren over hoe snel en hoe ver de Fed de komende maanden de rente moet verlagen.