MUFG verwerft een belang van 20% in Shriram Finance in India's grootste financiële sector FDI

De Japanse Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) zal een belang van 20% in Shriram Finance Ltd verwerven voor 4,4 miljard dollar, wat de grootste grensoverschrijdende investering ooit in de Indiase financiële sector markeert, aldus de Indiase niet-bancaire kredietverstrekker vrijdag.

De transactie vindt plaats te midden van een scherpe versnelling van buitenlandse investeringen in de Indiase bank- en financiële dienstensector.

De dealwaarden in de sector zijn dit jaar tot nu toe bijna 15 miljard dollar bereikt, volgens gegevens van Dealogic, meer dan het dubbele van de 6,5 miljard dollar in 2024.

De investering in MUFG volgt kort op de aankoop van 60% door Emirates NBD Bank van 3 miljard dollar in RBL Bank in november, wat destijds de grootste buitenlandse investering in de sector was.

"De toetreding van MUFG als belangrijke investeerder versterkt het wereldwijde vertrouwen in de Indiase financiële dienstensector," zei Umesh Revankar, uitvoerend vicevoorzitter van SFL, in de verklaring.

De aandelen van Shriram Finance stegen met meer dan 4,3% tot een recordhoogte van 906,85 roepies na de aankondiging.

Sinds de berichten over gesprekken met MUFG begin oktober naar voren kwamen, is het aandeel ongeveer 46% gestegen.

Shriram Finance zei dat de deal de kapitaaltoereikendheid zou versterken, de balans zou verbeteren en langetermijngroeikapitaal zou bieden.

Het partnerschap zal het bedrijf ook helpen toegang te krijgen tot goedkopere financiering en zijn kredietwaardigheid te ondersteunen.

Japanse banken zetten hun buitenlandse inzet in

De Japanse megabanken zoeken steeds vaker groei in het buitenland, nu hun binnenlandse markt worstelt met zwakke vraag naar leningen, dunne marges en demografische achteruitgang.

India is uitgegroeid tot een favoriete bestemming, ondersteund door stijgende inkomens, sterke kredietgroei en een snel formaliserende economie.

Eerder dit jaar verwierf Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), een onderdeel van Sumitomo Mitsui Financial Group, een belang van 24,2% in Yes Bank, te beginnen met een investering van $1,6 miljard voor 20%.

De deal van MUFG met Shriram Finance overtreft die transactie nu in schaal.

Shriram Finance zei dat de investering onderhevig is aan goedkeuring door de toezichthouders. De niet-bancaire kredietverstrekker is voor 24,9% eigendom van de Shriram Group.

Bestuursrechten en concurrentiebedingen

Volgens de overeenkomst zal MUFG bepaalde minderheidsbeschermingsrechten ontvangen, waaronder de mogelijkheid om tot twee niet-onafhankelijke bestuurders te benoemen voor de raad van bestuur van Shriram Finance.

Het zal ook voorrangsrechten krijgen om het evenredige aandelenbelang te behouden.

Deze rechten vervallen als het belang van MUFG volledig verwaterd onder de 10% daalt, aldus het bedrijf.

MUFG zal ook een eenmalige non-concurrentie- en non-solicitievergoeding van $200 miljoen betalen aan Shriram Ownership Trust, de grootste aandeelhouder van de kredietverstrekker.

Die betaling is onderhevig aan goedkeuring door de aandeelhouders van Shriram Finance.

Aandelenreactie en wat beleggers moeten weten

Het aandeel, een onderdeel van Nifty 50, is tot nu toe in 2025 al met ongeveer 50% gestegen, wat de beste kalenderjaarprestatie sinds 2017 markeert.

Een belangrijke factor achter de rally was de prijsstelling van de transactie.

Shriram Finance zal aandelen uitgeven aan MUFG voor ₹840,9 per stuk, wat een korting van net onder de 3% op de slotkoers van donderdag vertegenwoordigt.

Dat staat in vergelijking met andere recente buitenlandse investeringen in Indiase kredietverstrekkers, waaronder de aandelenkoopactie van Emirates NBD in RBL Bank met een korting van 6,5%, de deal van IDFC First Bank met ongeveer 5% en de transactie van Sammaan Capital met een veel grotere korting van bijna 18%.

Ook beleggers leken bemoedigd door de impliciete waardering.

De deal waardeert Shriram Finance op ongeveer 1,9 keer de vooruitgeschatte koers-boekwaarde, een niveau dat aantrekkelijk wordt gezien ten opzichte van concurrenten zoals Cholamandalam Investment and Finance, dat meer dan vier keer de boekwaarde verkoopt.

Naast de waardering weerspiegelde de marktreactie de verwachting dat de kapitaalinjectie de balans en groeivooruitzichten van Shriram Finance zou versterken.

Analisten zeiden dat de samenwerking met MUFG kan helpen de financieringskosten te verlagen door toegang tot goedkopere verplichtingen, kredietstatistieken te verbeteren en mogelijk de weg te effenen voor een upgrade van de kredietwaardigheid.

Het extra kapitaal wordt ook verwacht om uitbreiding in kernsegmenten zoals commerciële voertuigen en MSME-leningen te ondersteunen.

"Shriram Finance handelt tegen drie keer de boekwaarde en inclusief dit - Rs 39.000 crore, zal hun nettovermogen stijgen tot bijna Rs 90-92.000 crore, wat het meer gekapitaliseerd maakt dan verschillende banken. Sterker nog, zelfs de grote private banken zijn niet in deze mate gekapitaliseerd, behalve misschien de top vier," vertelde N Jayakumar van Prime Securities aan CNBC-TV18.

De aantrekkingskracht van India staat in contrast met de beperkingen van Japan

India biedt groeimotoren die Japan steeds meer mist, waaronder uitbreiding van particuliere en kleine zakelijke leningen, infrastructuurgedreven investeringen en relatief lage kredietpenetratie.

De vraag naar autoleningen, consumentenkrediet en financiering van MKB's blijft in een sterk tempo stijgen.

De Japanse bankensector daarentegen is volwassen en sterk geconcentreerd onder zijn drie megabanken — MUFG, SMBC en Mizuho.

Bevolkingsafname, vergrijzing van samenleving en beperkte huishoudelijke leningen hebben de langetermijngroeivooruitzichten beperkt.

Hoewel de Bank of Japan vorig jaar begon met het verhogen van de rente, heeft deze verandering de structurele uitdagingen waarmee kredietverstrekkers worden geconfronteerd niet wezenlijk veranderd.

Recente deals van MUFG, Mizuho en Daiwa Securities onderstrepen hoe sterk de Japanse financiële investeringen in India zijn toegenomen, wat wijst op groeiend vertrouwen in het financiële systeem van het land.