De koperprijs steeg naar een recordhoogte: wat nu?

De koperprijs steeg maandag licht, te midden van verhoogde zorgen over een beperkte aanbodcrisis en na relatief sterke macrogegevens uit de Verenigde Staten, China en andere landen.

Enerzijds blijft de langetermijnvraagprognose positief. Toch is een sterkere kortetermijnvraagvooruitzicht nodig om de opwaartse trend van het rode metaal te behouden. Tegelijkertijd heeft een zwakkere Amerikaanse dollar het industriële metaal goedkoper gemaakt voor kopers met vreemde valuta.

Onevenwicht tussen vraag en aanbod remt het bullish momentum

Koper heeft in 2025 sterke prestaties laten zien, waarbij Comex-futures sinds het begin van het jaar met meer dan 30% zijn gestegen . Opmerkelijk is dat de opwaartse trend meer wordt aangewakkerd door zorgen over het aanbod dan door een positieve verwachting van de vraag. In feite was de recordhoogte eind juli grotendeels te wijten aan verstoringen in grote mijnen en problemen met de onorthodoxe tarieven van Trump. Dit laatste leidde tot enorme zendingen naar de VS, omdat handelaren zich voorsloegen om zich te beschermen tegen de verwachte belasting op geraffineerd metaal.

Enkele maanden nadat Trump de markt verraste door geraffineerd kopermetaal vrij te stellen van het 50%-tarief, staan de antennes van investeerders weer omhoog, en daarmee ook de koperprijzen van de Comex. Verwachtingen van invoertarieven hebben geleid tot een sterke toename van de stroom van geraffineerd kopermetaal naar de VS.

Opvallend is dat de toegenomen leveringen invloed hebben op de voorraden in andere delen van de wereld. Zo bereikte de koperprijs in Londen eind vorige week een nieuw recordhoogtepunt van $11.210,50 per ton. Eind oktober bracht de aanbodstress de prijzen bij de London Metal Exchange tot een recordhoogte van $11.200.

Hoewel de aanbodcrisis naar verwachting de koperprijzen zal blijven versterken, althans op korte termijn, hebben de stieren een sterkere kortetermijnvraagverwachting nodig om de opwaartse trend te ondersteunen.

Enerzijds zullen de robuuste uitbreiding van AI-datacenters en decarbonisatie op de lange termijn de kopervraag versterken. De situatie bij de belangrijkste consument en importeur van het industriële metaal, China, lijkt echter nogal somber. Een worstelende vastgoedmarkt en een afnemende vraag naar consumptiegoederen hebben de honger van het land naar het rode metaal onderdrukt.

Comex koperprijs technische analyse

De koperprijs in de VS begon de nieuwe week op zijn voorvoet, waarmee de winsten die eind vorige week werden geboekt, voortzetten. Hierdoor steeg Comex-futures naar een niveau dat voor het laatst werd gemeten op 30 juli, toen de prijzen van het recordhoogte daalden. Op het moment van schrijven was de koperprijs van Comex $5,35 per pond.

Op korte termijn is het bereik tussen $5,19 en $5,37 de moeite waard om in de gaten te houden. Echter, naarmate de rally meer kopers aantrekt, hebben de bulls een kans om die weerstand te doorbreken terwijl ze het volgende doel op $5,46 richten.

Tegelijkertijd wijst de huidige RSI van 64 op een mogelijke terugval doordat beleggers hun winst opnemen; een perspectief dat de verwachte handelsreeks rechtvaardigt. Aan de lagere kant verwacht ik dat de koperprijs van Comex stabiel blijft boven de steunzone van $5,09, die langs de kortetermijn 25-daags EMA ligt.