Amerikaanse middagmarktbriefing: aandelen naderen recordhoogtes terwijl energie en macrodata de brede rally temperen

De Amerikaanse aandelenmarkten stegen woensdag naar nieuwe intradagrecords voordat beleggers vroege winsten vastlegden, waardoor de Dow ongeveer 0,5% daalde en de SandP 500 vrijwel stabiel bleef.

De gemengde handel van de dag weerspiegelde een bekende spanning: sterke economische cijfers uit de dienstensector botsten met zwakke werkgelegenheidscijfers.

Energieraffinaderijen, geleid door Valero's winst van 3% op het Venezolaanse olievoorraadoptimisme, brachten momentum aan de bredere rally.

De Nasdaq boekte bescheiden winsten, met 0,13% tot 23.578, maar het bredere plaatje toonde voorzichtigheid na drie opeenvolgende dagen van recordstijgingen.

Het intradagpad: Records en omkeringen

De zitting begon overtuigend.

De Dow steeg vroeg op de dag naar een intradaghoogtepunt van 49.368, terwijl de SandP 500 richting 7.000 steeg doordat beleggers het decemberrapport van het Institute for Supply Management over diensten juichten, dat uitkwam op 54,4.

Dat 10-maands hoogtepunt voor de diensten-PMI gaf een onderliggende economische veerkracht aan.

Toch stokte de rally rond het middaguur. De Dow trok zich 240 punten terug en sloot op 49.221,89, terwijl de SandP 500 6,9 punten daalde op 6.937,81.

Het volume bleef boven het gemiddelde, maar de breedte vertelde een ander verhaal: stijgingen waren net groter dan de dalingen doordat handelaren uit cyclische markten wisselden naar defensieve acties.

Valero Energy steeg met 3% na berichten dat de Venezolaanse ruwe olievoorraden onder Amerikaanse controle zouden kunnen worden hervat, wat een bredere energierotatie voedde die niet kon standhouden.

Toch daalden de ruwe olieprijzen, waarbij West Texas Intermediate met $0,44 naar $56,69 per vat daalde, terwijl markten ondanks de Venezuelaanse kop wereldwijd zorgen over overaanbod inschatten.

Amerikaanse aandelen midden op de dag: Groei ontmoet zwakte van arbeidskrachten

De omkering van de dag hangt af van twee botsende signalen.

De ISM-dienstengegevens toonden de sterkste nieuwe orders in maanden (57,9), met bedrijfsactiviteit die steeg tot 56,0, wat suggereert dat de AI-gedreven productiviteitstrend eindelijk doorsijpelt in de bredere economie.

Voor de Fed is dat bemoedigend.

Het probleem: de prijsinflatie voor inputs in de dienstensector bleef hardnekkig hoog op 64,3, net onder het 13-maands hoogtepunt, wat erop wijst dat de inputkosten niet zo snel dalen als de centrale bankiers hadden gehoopt.

Die bezorgdheid werd groter toen het ADP National Employment Report niet viel: in december werden er slechts 41.000 banen in de particuliere sector toegevoegd, ruim onder de voorspelde 45.000.

Handelaren zien de zwakte in banen als een mogelijk signaal dat de arbeidsmarkt sneller afkoelt dan verwacht, een scenario dat historisch gezien de weg vrijmaakt voor renteverlagingen van de Fed.

Toch vertroebelt de inflatie rond de plakkerige diensteninflatie die stelling. Als de Fed de rente verlaagt terwijl de prijsdruk aan de servicekant aanhoudt, loopt het risico de brede inflatie opnieuw aan te wakkeren.

De voorzichtigheid van de markt is terecht.

De rente op staatsobligaties bleef woensdag stabiel terwijl handelaren hun kansen afdekkden.

De producentenprijsindex van 14 januari en de consumentenprijsindex van 15 januari volgen, wat duidelijkere signalen geeft over de vraag of desinflatie duurzaam is of stagneert.

Voorlopig houden de beleggers zich in de buurt van recordhoogtes, maar wachten ze op duidelijkheid.