De Chinese export overtrof de verwachtingen en leidde tot een recordoverschotting van $1,2 T in 2025

De exportgroei van China in december overtrof de marktverwachtingen ruimschoots, waardoor het jaarlijkse handelsoverschot van het land in 2025 tot een recordbedrag van 1,19 biljoen dollar werd geduwd, terwijl de import in drie maanden het snelst weer aangroeide.

De gegevens onderstreepten de veerkracht van de Chinese maakindustrie te midden van aanhoudende binnenlandse zwakte en aanhoudende, zij het afnemende, handelsspanningen met de Verenigde Staten.

Douanecijfers die woensdag werden vrijgegeven, toonden aan dat de export in december in Amerikaanse dollar met 6,6% steeg ten opzichte van een jaar eerder, waarmee het de mediane schatting van analisten van 3% overtrof en versnellend van een stijging van 5,9% in november.

De import steeg met 5,7% op jaarbasis, ruimschoots boven de verwachtingen van 0,9% groei en de sterkste groei sinds september, volgens LSEG-gegevens.

Voor het hele jaar groeide de Chinese export met 5,5% ten opzichte van 2024, terwijl de import gelijk bleef, wat resulteerde in het grootste handelsoverschot ooit geregistreerd door de op één na grootste economie ter wereld.

Handelsgegevens van december geven aan dat de externe kracht kracht

In maandelijkse termen bereikte het Chinese handelsoverschot in december 114,14 miljard dollar, boven de verwachtingen van economen van 109,6 miljard dollar.

De exportgroei in yuan-termen bedroeg 5,2% op jaarbasis, terwijl de import met 4,4% steeg, wat het brede momentum ondanks valuta-effecten benadrukt.

De recente exportkracht van China is weerspiegeld in toekomstgerichte indicatoren.

Economen van Morgan Stanley merkten op dat het exportmomentum "robuust is gebleven," en verwezen naar de exportorderindex in een officiële productieenquête en wekelijkse containerverzendgegevens.

De import herstelde sterk na een krimp in november, wat wijst op enige stabilisatie in de vraag naar buitenlandse goederen.

Het volledige jaarbeeld bleef echter ongelijk, met importen die in 2025 stabiel bleven tegenover een groei van 1,1% het jaar ervoor.

Handelsspanningen en verschuivende exportbestemmingen

Ondanks de sterke hoofdcijfers bleef de handelsrelatie tussen China en de Verenigde Staten het grootste deel van vorig jaar gespannen.

Handelsspanningen leidden volgens de gegevens tot dubbele cijfers in de Chinese zendingen naar de VS gedurende het grootste deel van het jaar.

Exporteurs voerden in plaats daarvan de zendingen naar niet-Amerikaanse markten op, wat bijdroeg aan een groeiende handelsonbalans die onder de loep ligt van grote handelspartners, waaronder de Europese Unie.

In oktober kwamen China en de VS overeen een reeks exportcontrolemaatregelen en hogere tarieven terug te draaien onder een eenjarige handelswapenstilstand, na gesprekken tussen president Xi Jinping en de Amerikaanse president Donald Trump.

De détente heeft de externe druk wat verlicht, hoewel er nog steeds vragen zijn over hoe duurzaam de verbetering zal zijn.

Beleidsvooruitzichten en groeiverwachtingen

Internationale instellingen blijven China aansporen om zijn groeimodel te herbalanceren.

In december riep Kristalina Georgiëva, algemeen directeur van het Internationaal Monetair Fonds, Peking op om weg te stappen van exportgedreven groei en de binnenlandse consumptie te stimuleren.

Chinese functionarissen hebben beloofd de import uit te breiden en te werken aan een meer evenwichtige handelsstructuur.

Zhiwei Zhang, president en hoofdeconoom bij Pinpoint Asset Management, zei dat sterke exporten beleidsmakers op korte termijn in staat kunnen stellen stabiel te blijven.

Hij verwacht dat Peking "het macrobeleid ten minste in het eerste kwartaal ongewijzigd zal houden, aangezien sterke exportgroei helpt de zwakke binnenlandse vraag te verminderen en de handelsspanningen met de VS zijn afgenomen."

Vooruitkijkend verwachten economen grotendeels dat export een belangrijke groeimotor zal blijven. "We verwachten nog steeds dat export in 2026 een grote groeimotor zal zijn," zei Jacqueline Rong, hoofdeconoom China bij BNP Paribas.

China zal volgende maandag zijn BBP-gegevens voor het vierde kwartaal en het volledige jaar publiceren.

Economen die door Reuters zijn ondervraagd, verwachten dat de economie in het laatste kwartaal met 4,5% zal zijn gegroeid, waarbij Beijing streeft naar een groei van ongeveer 5% in 2025, terwijl deflatoire druk en een toenemende neergang in vastgoed de binnenlandse vraag blijven belasten.