Het aandeel van Nvidia blijft vastzitten: hier is waarom analisten toch zeggen 'kopen'

Het aandeel Nvidia was vrijdag iets hoger, waarmee de winst ten opzichte van de vorige sessie werd voortgezet, aangezien sterke resultaten van de belangrijke leverancier Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. het vertrouwen versterkten in de aanhoudende vraag naar geavanceerde kunstmatige intelligentiechips.

De aandelen van Nvidia stegen 0,4% tot $187,25 in de vroege handel, na een stijging van 2,1% op donderdag.

De recente stap volgt na enkele maanden van grotendeels zijwaartse handel, waarbij beleggers tekenen van robuuste eindvraag afwegen tegen zorgen over concurrentie en geopolitieke beperkingen.

TSMC-resultaten verhogen het sentiment in de chipsector

De laatste impuls voor Nvidia kwam door een sterk kwartaalrapport van Taiwan Semiconductor Manufacturing, 's werelds grootste contractchipfabrikant en Nvidia's belangrijkste productiepartner.

TSMC meldde dat de nettowinst in de oktober–decemberperiode met 35% steeg ten opzichte van een jaar eerder, waarmee het achtste opeenvolgende kwartaal van jaar-op-jaar winstgroei werd gemarkeerd.

De omzet steeg in het kwartaal met 20,5%, waarmee het voor het eerst NT$1 biljoen overschreed, wat de schaal van de wereldwijde vraag naar geavanceerde halfgeleiders die gekoppeld is aan kunstmatige intelligentie, high-performance computing en uitbreiding van datacenters benadrukt.

Vooruitkijkend zegt TSMC dat het verwacht dit jaar tussen de 52 miljard en 56 miljard dollar aan kapitaalinvesteringen uit te geven.

Het bedrijf voegde eraan toe dat ongeveer 10% tot 20% van die uitgaven zou worden besteed aan geavanceerde verpakkingstechnologie, een gebied dat is uitgegroeid tot een cruciale bottleneck voor het leveren van complete AI-systemen.

Die investering is vooral relevant voor klanten zoals Nvidia, waarvan de meest geavanceerde accelerators afhankelijk zijn van complexe verpakkingen om meerdere chips en geheugencomponenten in één systeem te integreren.

Nvidia-aandeel heeft moeite om door te breken

Ondanks de positieve achtergrond van de industrie heeft het aandeel van Nvidia moeite gehad om een blijvende opwaartse beweging te herstellen.

De aandelen zijn de afgelopen drie maanden grotendeels zijwaarts verhandeld, wat de zorgen van beleggers weerspiegelt dat het bedrijf toenemende concurrentie kan ondervinden op de AI-acceleratormarkt.

Een belangrijke zorg is het mogelijke verlies van marktaandeel aan Google's intern ontwikkelde Tensor Processing Units, die zijn ontworpen om de afhankelijkheid van externe leveranciers voor bepaalde AI-workloads te verminderen.

Investeerders volgen ook de voortgang van next-generation chips van Advanced Micro Devices, die steeds meer aan populariteit winnen met hyperscalers die leveranciers willen diversifiëren.

Die concurrentiedynamiek heeft de waardering van Nvidia de afgelopen maanden beïnvloed, terwijl het bedrijf nieuwe producten, partnerschappen en sterke orderzichtbaarheid blijft aankondigen.

Jefferies verhoogt het doel op Nvidia-aandelen

Sommige analisten blijven stevig optimistisch. Jefferies verhoogde zijn koersdoel op Nvidia naar $275 van $250, terwijl het een Koop-rating behield.

Het bedrijf zei dat hoewel het verwacht dat de schattingsherzieningen voor Nvidia minder dramatisch zullen zijn dan voor Broadcom, het nog steeds "materiële stijgingen verwacht met stijgende schattingen in de komende kwartalen."

Jefferies blijft Broadcom als zijn topkeuze in de sector beschouwen en modelleert de winst per aandeel voor het kalenderjaar 2028 boven de $19 en suggereert een stijging richting $25 per aandeel, gebaseerd op wat het omschreef als conservatieve aannames voor OpenAI en de Meta-gerelateerde vraag.

Toch weerspiegelt het hogere doel van het bedrijf voor Nvidia het vertrouwen dat het bedrijf zal blijven profiteren van de uitbreiding van AI-infrastructuurinvesteringen.

China blijft een belangrijke overhang

Geopolitiek en toegang tot chips blijven een grote onzekerheid voor Nvidia. Na een jaar vol koppen die de snelle vooruitgang van China in kunstmatige intelligentie benadrukken, slaan sommige vooraanstaande Chinese AI-onderzoekers een voorzichtiger toon aan.

Volgens een rapport van The Wall Street Journal hebben verschillende elite Chinese onderzoekers geconcludeerd dat China's kansen om de VS op korte termijn in te halen beperkt zijn vanwege een aanhoudende bottleneck in geavanceerde chips.

Tang Jie, oprichter van de Chinese AI-startup Zhipu, zei afgelopen weekend op een conferentie in Beijing dat de kloof mogelijk groter wordt.

"De waarheid is misschien dat de kloof eigenlijk groter wordt," zei Tang. "Hoewel we het op bepaalde gebieden goed doen, moeten we de uitdagingen en de verschillen waarmee we worden geconfronteerd toch erkennen."

Het rapport voegde eraan toe dat Chinese bedrijven zijn begonnen met het bespreken van het huren van rekenkracht in datacenters in Zuidoost-Azië en het Midden-Oosten om toegang te krijgen tot Nvidia's aankomende Rubin-chips.

Dat volgt op soortgelijke pogingen vorig jaar om via derde landen toegang te krijgen tot Nvidia's Blackwell-serie chips.

Dergelijke regelingen worden over het algemeen als legaal beschouwd, maar zijn omslachtig, waardoor Chinese ontwikkelaars vaak minder chips en hogere kosten hebben dan goed gefinancierde Amerikaanse concurrenten.