Netflix-aandelen dalen met 5% na de winst: waarom analisten hun doelstellingen verlagen

De aandelen van Netflix daalden woensdag rond de 5% na de update van het bedrijf voor het vierde kwartaal, waardoor de streaminggigant een van de slechtste presteerders in de SandP 500 is.

De omzet steeg met 18% op jaarbasis in Q4, ondersteund door ledenwinst, hogere prijzen en sterkere reclame.

Netflix rapporteerde een winst van 56 cent per aandeel met een omzet van $12,05 miljard, iets boven de consensus van $11,97 miljard.

De sentimenten waren ook zwak, aangezien de aanhoudende onzekerheid over de voorgestelde overname van de studio's en streamingactiva van Warner Bros. Discovery een bron van onzekerheid blijft.

Minstens 10 analisten verlaagden hun koersdoelstellingen na de resultaten, wat de zorgen weerspiegelt dat winstdruk en dealgerelateerde risico's de kortetermijnopgang kunnen blijven beperken.

De marges stellen teleur ondanks de groei van abonnees

Netflix meldde dat het 2025 afsloot met meer dan 325 miljoen wereldwijde betaalde abonnees, een stijging ten opzichte van 302 miljoen eind 2024, wat de aanhoudende kracht in klantgroei onderstreept.

Die vooruitgang werd echter overschaduwd door de vooruitzichten van het bedrijf op winstgevendheid.

Het bedrijf gaf aan een operationele marge van 31,5% te verwachten voor het huidige jaar, onder de consensusschatting van 32,6%.

Netflix gaf ook aanwijzingen voor hogere contentuitgaven en zei dat het van plan is om in 2026 met 10% te investeren in programmering, een stap die naar verwachting de marges zal belasten.

De richtlijn omvatte een overname van 275 miljoen dollar in verband met de aanstaande overname van de film- en televisiestudio's van Warner Bros. en HBO Max, een deal die een centrale bron van onrust bij investeerders is geworden.

Warner-deal domineert het investeerderssentiment

De voorgestelde overname van de studio's en streamingactiva van Warners studio's en streamingactiva ter waarde van 83 miljard dollar van 83 miljard dollar blijft boven het aandeel hangen.

Het bedrijf wijzigde zijn bod dinsdag om de transactie te versnellen en een concurrerend bod van Paramount Skydance af te weren.

Het herziene aanbod waardeert nog steeds de streaming- en studio-activa van Warner op $27,75 per aandeel, waarbij de kabelactiviteiten van Warner worden afgesplitst naar bestaande investeerders.

Paramounts concurrerende volledig contante tenderbod van $30 per aandeel voor heel Warner Discovery loopt af om 17.00 uur. Oostelijke tijd op woensdag, tenzij verlengd.

Beleggers vrezen dat als Paramount zijn bod verhoogt, Netflix in een biedingsoorlog kan worden betrokken, waardoor de kans groter wordt dat het te veel betaalt voor de activa. Die zorg is een belangrijke overhang voor het aandeel geworden.

Guggenheim-analist Michael Morris zei dat de Warner-transactie zal blijven bepalen hoe Netflix handelt.

Zorgen over de deal "zullen de komende drie maanden een primaire sentimentsfactor blijven en waarschijnlijk een begrenzer van waardestijging van aandelen," schreef Morris in een onderzoeksnotitie.

Hij verlaagde zijn koersdoel van $145 naar $130, terwijl hij een Koop-rating behield.

Analisten verdeeld over het aandeel Netflix

Sommige analisten stelden dat de marktreactie mogelijk overdreven was, terwijl ze de onzekerheid op korte termijn erkenden.

David Joyce, analist van Seaport Research Partners, zei dat de zorgen over de marges "overdreven" waren, maar voegde eraan toe dat het aandeel waarschijnlijk nog een tijd in een "deal-gerelateerd wachtpatroon" zal blijven.

Joyce herhaalde zijn Koop-rating met een koersdoel van $115.

Brian Pitz van BMO Capital Markets nam ook een evenwichtige kijk aan.

In een opmerking zei hij dat Netflix solide resultaten voor het vierde kwartaal heeft geleverd, hoewel de initiële prognose voor 2026 gemengd was, vooral wat betreft marges.

Pitz verlaagde zijn prijsdoel van $143 naar $135, maar behield een Outperform rating, wat een lichtpuntje in de reclame benadrukte.

"Belangrijk is dat Netflix verwacht dat zijn advertentieactiviteiten in 2026 ongeveer zullen verdubbelen tot 3 miljard dollar, nu de advertentie-inkomsten oplopen tot 6% van de inkomsten van Netflix in 2026," schreef hij.