Avondoverzicht: PandG mist omzet, goud zakt, Amerikaanse bestedingen blijven veerkrachtig

De wereldwijde markten stabiliseerden donderdag nadat president Donald Trump plotseling zijn tariefdreiging met betrekking tot Groenland in Davos terugtrok, wat een opleving in Amerikaanse en Europese aandelen veroorzaakte, ook al blijven de details onduidelijk.

In het bedrijfsnieuws overtrof Procter and Gamble de winstverwachtingen maar misten ze de omzetdoelstellingen, wat wijst op een zwakkere consumentenvraag en nieuwe tariefdruk.

Ook grondstoffen koelden af, waarbij goud zich terugtrok van recordhoogtes toen de risicobereidheid terugkeerde.

Ondertussen hielden de Amerikaanse uitgaven stand, hoewel toenemende ongelijkheid en een dalende spaarrente de onderliggende spanning benadrukken.

Trumps U-bocht over Groenland vergroot het sentiment

De Amerikaanse president Trump liet woensdag in Davos abrupt zijn dreiging met tarieven vallen na een ontmoeting met NAVO-secretaris-generaal Mark Rutte, waarbij hij een "kader"-akkoord over de toekomst van Groenland claimde.

De markten stegen door verlichting, de SandP 500 steeg met 1,5%, terwijl Europese aandelen terrein verloren.

Toch blijft er onduidelijkheid: de details blijven bewust vaag, waarbij Trump "totale toegang" belooft maar weigert eigendom versus militaire basisrechten te verduidelijken.

Denemarken houdt een ijzeren koers aan; Soevereiniteit is niet onderhandelbaar, punt.

Het kader draait om het heronderhandelen van een defensiepact uit 1951 en het voorkomen van een Chinees/Russische Arctische inbreuk, maar Trumps eis voor permanente Amerikaanse controle botst fundamenteel met de Deense wet.

Europese analisten blijven voorzichtig: de Duitse Klingbeil waarschuwde tegen "te snel laten groeien," terwijl zowel Groenlandse inwoners als parlementsleden hun scepsis uitten.

PandG verslaat de winst maar mist inkomsten

Procter and Gamble rapporteerde donderdag een gemengd kwartaal, met een kernwinst van $1,88 per aandeel, waarmee het de verwachtingen van $1,86 overtrof, maar het omzet bleef tekort van $22,21 miljard tegenover $22,28 miljard verwacht.

De mislukking duidt op een consumentenrestrictie die Wall Street niet kan zien: organische verkopen vlakten uit terwijl de volumes met 1% daalden, slechts gecompenseerd door prijsstijgingen van 1%.

De verkoop van wasmiddel en toiletpapier verzwakte in de VS, terwijl huishoudens met een krap krap de uitgaven aan essentiële goederen verminderden en een overheidsshutdown die voedselhulpbetalingen vertraagde, verergerde de pijn.

Beauty presteerde beter met een volumegroei van 3% (Pantene, Olay), het enige lichtpuntje dat 18% van de omzet vertegenwoordigde.

De kernbrutomarge van PandG daalde voor het vijfde achtereenvolgende kwartaal, aangescherpt door Trump-tarieven en verpakkingskosten.

De nieuwe CEO Shailesh Jejurikar verwacht herstel in de tweede hal, maar verlaagde de jaarverwachting voor de EPS-verwachting van 3-9% naar 1-6% groei, met als reden 400 miljoen dollar aan tarieftegenwind.

Gold corrigeert vanaf recordhoogtes

Goud daalde donderdag met 0,8% naar $4.796,75 per ounce, waarmee het woensdag een terugval was van het recordhoogtepunt van $4.887,82 nadat Trump de dreiging van tarieven over Groenland had laten varen, waarmee een belangrijke risico-af-katalysator werd weggevaagd.

De driedaagse rally die goud tot recordhoogtes bracht, kwam weer op gang toen beleggers winsten en honger naar veilige havens verdwenen samen met geopolitieke spanningen.

Een stevigere dollar versterkt de druk en goud dat in greenbacks wordt geprijsd, wordt duurder voor buitenlandse kopers wanneer de USD sterker wordt.

Platina daalde bijna 2% naar $2.433, terwijl zilver 0,1% daalde naar $93,19, beide terugkerend van recordhoogtes.

Toch verhoogde Goldman Sachs zijn goudprognose voor december 2026 naar $5.400 van $4.900, vanwege aanhoudende diversificatie van particuliere investeerders en de vraag van centrale banken (geprojecteerd op 60 ton in 2026).

Kumari van ANZ merkt op dat de onderliggende steun voortduurt door geopolitieke persistentie en steun van de centrale bank, ondanks de kortetermijncorrectie.

De Amerikaanse consumentenbestedingen blijven sterk

De Amerikaanse consumentenbestedingen stegen met 0,5% in zowel oktober als november, waarmee ze de mediane econoomvoorspelling overtroffen en de verwachtingen voor een bbp-groei in het derde kwartaal rond de 4,4% aanwakkert, terwijl de Atlanta Fed Q4 voorspelt op 5,4%.

De veerkracht verbergt toenemende ongelijkheid: huishoudens met een hoger inkomen zorgden voor een uitgavengroei van 2,4% jaar-op-jaar tegenover 0,4% voor lagere inkomens, een klassiek K-vormig herstel.

Opvallend is dat bijna de helft van de winst in november afkomstig was van uitgaven aan gezondheidszorg en energie, wat wijst op een inelastische in plaats van discretionaire vraag.

De reële uitgaven (inflatie-gecorrigeerd) stegen slechts 0,3%, terwijl persoonlijke spaargelden instortten tot 3,5%, het laagste sinds oktober 2022, omdat de inkomensgroei stagneerde op 0,3% na belastingen.

De PCE-inflatie bleef jaarlijks op 2,8%; de kern-PCE bleef ook stabiel op 2,8%. Tarieven verhoogden de prijzen op goederen terwijl de vraag naar dure producten zoals elektronica en apparaten verzwakte.

Gegevens van de Bank of America bevestigen dat huishoudens met een lager inkomen 75% van de categorieën omlaag traden, waarbij ze de voorkeur gaven aan kleine deals boven luxegoederen.