De beursgang van CSG in Amsterdam brengt het Tsjechische defensieimperium in de Europese marktbelangstelling

Het in Praag gevestigde defensiebedrijf Czechoslovak Group (CSG) zal vrijdag beginnen met handelen in Amsterdam, in een deal die naar verwachting de grootste defensie-IPO ooit zal worden qua opgehaalde fondsen.

De notering waardeert de Tsjechische groep op 25 miljard euro (29,30 miljard dollar), waarmee het tot de belangrijkste Europese marktdebuten van de afgelopen jaren behoort.

De aanbieding, zoals gemeld door Reuters, komt terwijl investeerders defensiebedrijven in de regio blijven steunen, aangewakkerd door de invasie van Oekraïne door Rusland en toenemende toezeggingen van Europese regeringen om de militaire uitgaven te verhogen.

De beursgang van CSG komt ook terwijl defensieaandelen gevoelig blijven voor geopolitieke nieuws, waarbij de sector dit jaar recordhoogtes bereikt.

Grootste defensie-IPO qua opgehaalde fondsen

De aandelen van CSG zullen volgens een eerder deze week gepubliceerde prospectus 25 euro per stuk kosten. Het bedrijf verwacht 3,8 miljard euro op te halen uit de aanbieding, en de handel begint vrijdag om 09:00 CET.

15,2% van het belang in het bedrijf zal genoteerd worden aan de beurs van Amsterdam, aldus het prospectus.

De structuur omvat zowel nieuw kapitaal dat voor het bedrijf is opgehaald als een gedeeltelijke verkoop door de eigenaar, waardoor investeerders in het bedrijf kunnen investeren en tegelijkertijd een aanzienlijk persoonlijk rendement voor de familie van de oprichter kunnen genereren.

De deal omvat 30 miljoen nieuwe aandelen uitgegeven door CSG en tot 122 miljoen bestaande aandelen in handen van Michael Strnad.

Michael Strnads aandelenverkoop en persoonlijke meevaller

Volgens het prospectus zal Strnad, de 33-jarige eigenaar van CSG, naar verwachting net geen 3 miljard euro uit de deal ontvangen, terwijl de resterende opbrengst naar het bedrijf zal gaan, aldus het prospectus.

De aanbieding markeert een belangrijke mijlpaal voor de Tsjechische miljardair, wiens zakelijke wortels teruggaan tot de defensiehandel na de Koude Oorlog.

Strnads vader begon in de jaren negentig met het verhandelen van oud Sovjet-tijdperk militair materieel, een periode waarin Oost-Europese militaire voorraden werden verkocht en hergebruikt.

CSG kondigde vorige week haar voornemen aan te noteren en koos ervoor een sneller dan standaard proces te volgen, wat het vertrouwen suggereert dat de marktomstandigheden en de bereidheid van investeerders ondersteunend blijven voor een defensiebeursnotering van deze omvang.

Waarom de defensiesector van Europa nieuw kapitaal aantrekt

De notering van CSG bevindt zich in een marktomgeving waar defensiebedrijven zowel in aandacht als investeringen hebben gegroeid.

De invasie van Oekraïne door Rusland heeft Europese regeringen ertoe aangezet om hun langetermijndoelstellingen te herzien, terwijl investeerders zich hebben gepositioneerd voor een aanhoudende vraag naar uitrusting, munitie en logistiek.

CSG rekent Oekraïne tot zijn belangrijkste klanten en wordt beschreven als een van 's werelds snelst groeiende defensiebedrijven.

Het profiel heeft geprofiteerd van een bredere herschikking van de inkoopprioriteiten in Europa, nu het continent verschuift van decennia van lagere defensiebudgetten naar een hernieuwde focus op militaire paraatheid.

De Europese defensievoorraden hebben dit jaar recordhoogtes bereikt.

Deze week werden ze opnieuw hoger gedreven door Amerikaanse dreigementen om controle over Groenland te nemen, voordat ze enkele winsten terugpakten nadat president Donald Trump het innemen van het gebied met geweld had uitgesloten.

Grote vraag, grote namen en een sneller proces

Vroege aanwijzingen wijzen op een sterke vraag naar de aandelen van CSG. De boeken over de beursgang werden dinsdag snel behandeld, een expert, wat aangaf dat de interesse de omvang van de deal overtrof.

Deelname aan Cornerstone heeft ook bijgedragen aan de basis van het aanbod.

Fondsen beheerd door Artisan Partners, BlackRock en Al-Rayyan Holdings, een dochteronderneming van de Qatar Investment Authority, hebben elk 300 miljoen euro toegezegd, volgens het prospectus.

CSG zei dat de beursgang zou helpen het profiel bij internationale investeerders te verhogen, terwijl het de merkbekendheid en geloofwaardigheid zou vergroten.

Ook werd gezegd dat een notering het meer financiële flexibiliteit zou geven door bredere toegang tot kapitaal.

De debuut van het bedrijf komt ook terwijl andere Europese defensiegroepen een beursnotering overwegen.

De Frans-Duitse tankfabrikant KNDS behoort tot de grote bedrijven die naar verwachting dit jaar naar de beurs gaan, wat bijdraagt aan een drukke pipeline in de sector.

Met een waardering van 25 miljard euro en een fondsenwervingsplan van meerdere miljarden euro, wordt verwacht dat de notering van CSG in Amsterdam een belangrijke graadmeter zal zijn voor de vraag die investeerders hebben naar Europese defensiegroeiverhalen op publieke markten.