De aandelen van Spire Healthcare stijgen met 20% na bevestiging van gesprekken met overnamebedrijven

De aandelen van Spire Healthcare stegen maandag tot wel 20% nadat de particuliere ziekenhuisexploitant bevestigde dat het in eerste gesprekken was met verschillende overnamebedrijven, wat de verwachtingen van een mogelijke overname en delisting van de London Stock Exchange aanwakkerde.

De FTSE 250-genoteerde groep zei dat Bridgepoint Advisers en Triton Investments Advisers "onder de partijen" waren die betrokken waren bij de besprekingen om strategische opties te verkennen.

De bevestiging volgde op mediaberichten van het weekend en leidde tot een scherpe stijging van het aandeel, dat al maanden onder druk stond.

Ondanks de marktreactie waarschuwde Spire dat de besprekingen nog in een vroeg stadium waren en benadrukte dat er geen zekerheid was dat er een aanbod zou komen.

Vroege gesprekken volgen op de strategische evaluatie

Het bedrijf kondigde in september voor het eerst een strategische evaluatie van zijn activiteiten aan en zei dat het in gesprek was met verschillende partijen, waaronder potentiële kopers.

Sindsdien zijn de aandelen van Spire bijna 14% gedaald, wat de onzekerheid van investeerders over de vooruitzichten en de vooruitzichten op een transactie weerspiegelt.

Als onderdeel van de evaluatie heeft Spire Rothschild and Co aangesteld als financieel adviseur.

De groep herhaalde maandag dat de besprekingen nog voorlopig zijn, zonder garantie op een akkoord.

Berichten suggereren dat potentiële kopers werden gevraagd om uiterlijk 20 januari interesseverklaringen in te dienen, een stap die de speculatie rond een verkoop aan private equity lijkt te hebben versneld.

Een portefeuille rijk aan activa trekt de aandacht van beleggers

Spire exploiteert 38 ziekenhuizen en meer dan 50 klinieken, medische centra en consultatiekamers in Engeland, Wales en Schotland.

Het landgoed omvat activa zoals het Claremont Hospital in Sheffield en St Anthony's Hospital in Zuid-Londen.

Opgericht in 2007 door de overname en rebranding van 25 Bupa-ziekenhuizen, werd de groep in 2014 beursgenoteerd en later uitgebreid door verdere overnames en de bouw van nieuwe ziekenhuizen in Manchester en Nottingham.

Het bedrijf heeft onder aanhoudende druk gestaan van aandeelhouders, onder leiding van Harwood Capital Management, die hebben betoogd dat de aandelenkoers van Spire niet volledig de waarde weerspiegelt van de onbelaste ziekenhuisportefeuille, die naar schatting meer dan £1,4 miljard telt, of van de bedrijfsgezondheidsactiviteiten.

Als reactie daarop startte de raad, voorgezeten door voormalig Kingfisher-CEO Sir Ian Cheshire, de strategische herziening.

Winstvooruitzichten en NHS-blootstelling wegen

Operationeel heeft Spire gemengde signalen afgegeven.

In december gaf het bedrijf aan te verwachten dat de jaarlijkse aangepaste kernwinst aan het ondereinde van de prognose zou uitkomen van £270 miljoen tot £285 miljoen.

Hoewel de vraag naar particulier gefinancierde behandelingen is toegenomen, ondersteund door meer patiënten die zelf betalen of een zorgverzekering gebruiken, is het werk namens de NHS vertraagd.

NHS-gerelateerde activiteiten zijn goed voor ongeveer 30% van de inkomsten van Spire en hebben historisch gezien een stabiele inkomstenstroom geboden.

De groep heeft gewezen op budgetbeperkingen bij geïntegreerde zorgraden, die in 2022 klinische commissiegroepen in Engeland vervingen, als een belangrijke factor achter zwakkere NHS-volumes.

Ook wordt gewaarschuwd dat voorgestelde NHS-tariefverhogingen voor 2026-27 ruim onder de inflatie liggen, wat onzekerheid in de sector veroorzaakt.

Debat over de rol van de private sector in de gezondheidszorg

Chief Executive Justin Ash heeft betoogd dat nauwere samenwerking tussen private aanbieders en de NHS kan helpen om wachtlijsten te verkorten en economische groei te ondersteunen door meer mensen weer aan het werk te krijgen.

De groeiende rol van particuliere gezondheidszorg heeft echter zorgen opgeroepen over de sluipende privatisering en de opkomst van een tweelaags systeem.

Minister van Volksgezondheid Wes Streeting heeft het gebruik van particuliere aanbieders verdedigd en benadrukt dat zij de NHS-middelen moeten ondersteunen in plaats van uitputten.

Tegen deze achtergrond zullen de gesprekken van Spire met buyout-bedrijven waarschijnlijk zowel politieke als investeerderskritiek trekken naarmate ze zich ontvouwen.