ASML-orders nemen toe nu AI-investeringen de vraag naar chipapparatuur herstructureren

De nieuwste resultaten van ASML benadrukken hoe diepgaand de uitgaven aan kunstmatige intelligentie de toeleveringsketen van halfgeleiders hervormen.

De Nederlandse chipfabrikant meldde een scherpe stijging in bestellingen en gaf sterkere dan verwachte voorspellingen voor 2026, wat aangeeft dat de vraag van chipfabrikanten die AI-capaciteit opbouwen veerkrachtig blijft.

Beleggers richten zich meestal op boekingen als een toekomstige indicator, en de nieuwste cijfers wijzen op een versnelling van de uitgavenplannen van klanten in plaats van een pauze.

Naast de verbetering van de verwachtingen heeft ASML ook een aanzienlijke aandeleninkoop aangekondigd, wat het vertrouwen in de langetermijncashgeneratie versterkt.

Recordboekingen verhogen de zichtbaarheid

De orders in het vierde kwartaal van 2025 bereikten 13,2 miljard euro, meer dan het dubbele van het niveau dat analisten hadden verwacht.

Dit cijfer betekende een recordkwartaal voor het bedrijf en viel op tegen de achtergrond van ongelijkmatige omstandigheden in delen van de wereldwijde chipindustrie.

De financiële prestaties voor het kwartaal lagen grotendeels in lijn met de verwachtingen.

De netto-omzet bedroeg 9,7 miljard euro, net boven de verwachtingen, terwijl de nettowinst van 2,84 miljard euro iets minder bleef dan de consensus.

Verkoopverwachtingen voor 2026 verbeteren

ASML zei dat het verwacht dat de netto-omzet in het huidige kwartaal zal variëren tussen 8,2 miljard en 8,9 miljard euro.

Belangrijker nog, het voorspelde de totale omzet voor 2026 van tussen de 34 miljard en 39 miljard euro.

Het midden van dat bereik ligt boven de analistenramingen en suggereert groei ten opzichte van 2025.

Eerdere commentaren gaven aan dat de omzet voor 2026 niet onder het voorgaande jaar zou dalen.

De bijgewerkte richtlijn lijkt een duidelijker pad naar uitbreiding te weerspiegelen, ondersteund door klantverplichtingen die al zichtbaar zijn in het orderboek.

Tegelijkertijd kondigde ASML een aandeleninkoopprogramma van 12 miljard euro aan dat gepland staat tot 31 december 2028.

Het plan voegt een kapitaalrendementselement toe aan een periode die al wordt bepaald door stijgende investeringen van klanten.

AI-vraag drijft capaciteitsplannen

De kracht van orders sluit aan bij bredere signalen uit het AI-ecosysteem. Chipfabrikanten die processors leveren voor datacenters en geavanceerde computers blijven sterke resultaten rapporteren, wat de verwachtingen versterkt dat de investeringen in infrastructuur zullen blijven bestaan.

Tekorten aan geheugenhalfgeleiders hebben ook de prijzen verhoogd, wat leidt tot voorspellingen dat grote geheugenproducenten de komende jaren de capaciteit zullen verhogen.

Dergelijke uitbreidingen leiden doorgaans tot een hogere vraag naar ASML's lithografiesystemen, inclusief de meest geavanceerde tools.

Analisten hebben gewezen op specifieke klantplannen, waarbij sommigen verwachten dat er in 2026 extra extreme ultraviolet machines zullen worden geleverd naarmate de capaciteit wordt toegevoegd.

Het commentaar van het management in die periode weerspiegelde deze verandering.

Klanten hebben een constructievere kijk gehad op de vraag op middellange termijn, vooral in verband met AI-workloads, en die beoordeling heeft meegewerkt aan stevigere investeringsplannen en apparatuurbestellingen.

De blootstelling aan China blijft beperkt

Hoewel wereldwijde AI-investeringen de vraag elders stimuleren, blijft China een complexere markt.

Exportbeperkingen betekenen dat ASML zijn meest geavanceerde machines niet naar het land kan verschepen, en het bedrijf heeft al een verandering in de inkomstenmix aangegeven.

China was vorig jaar goed voor 33% van de netto systeemverkopen van ASML. Voor 2026 verwacht het bedrijf dat dat aandeel zal dalen tot ongeveer 20%, wat wijst op een aanzienlijke daling ten opzichte van de pieken in 2024 en 2025.

Beleggers blijven letten op hoe deze aanpassing in balans is met de groei in andere regio's, vooral nu nieuwe fabrieken in gebruik worden genomen om te voorzien in de vraag naar AI.