WBD Q4-jaarresultaten: omzet daalt, streaming groeit

Warner Bros. Discovery rapporteerde een lagere omzet en een groter verlies dan verwacht in het afgelopen kwartaal, aangezien de druk op de traditionele televisieactiviteiten de aanhoudende groei van streaming overschaduwde.

De resultaten verschijnen terwijl de mediagroep zich in het middelpunt bevindt van een overnamestrijd met hoge inzet met Netflix en Paramount Skydance.

Het bedrijf rapporteerde een nettoverlies van $252 miljoen in het vierde kwartaal, oftewel 10 cent per aandeel, vergeleken met een verlies van $494 miljoen een jaar eerder.

Analisten ondervraagd door FactSet hadden een kleiner verlies verwacht van drie cent per aandeel.

De omzet daalde met 6% tot $9.46 miljard, iets boven de marktexpectatie van $9.35 miljard.

De aandelen waren na de resultaten nauwelijks veranderd.

Groei in streaming biedt enige verlichting

Streaming bleef een zeldzaam lichtpunt in het kwartaal.

Warner voegde 3.5 miljoen abonnees toe, waardoor het wereldwijde totaal uitkwam op 131.6 miljoen over zijn platforms, waaronder HBO Max en Discovery.

De toename van abonnees werd ondersteund door sterke betrokkenheid bij nieuwe content, waaronder de series Heated Rivalry en It: Welcome to Derry, wat hielp de zwakte elders in het bedrijf te compenseren.

Ondanks de abonneegroei waren de winst in streaming niet voldoende om de dalingen in Warners traditionele televisieactiviteiten te compenseren.

Terugloop bij lineaire tv drukt op de resultaten

De distributieomzet daalde met 3% tot $4.79 miljard, terwijl de advertentieomzet met 7% daalde tot $1.7 miljard.

Volgens het bedrijf werden beide segmenten verzwakt door aanhoudende abonneeverliezen bij de lineaire televisie, die de marginale verbeteringen van streaming meer dan compenseerden.

De contentomzet daalde met 9% tot $2.66 miljard, wat de timing van contractverlengingen voor content bij de studio's en wereldwijde lineaire netwerken weerspiegelt.

De aangepaste winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie voor de lineaire netwerken daalde jaar-op-jaar met 27% tot $1.41 miljard, in lijn met de prognoses van Wall Street.

De voortdurende erosie van de kasstroom uit kabelnetwerken is een centrale zorg voor beleggers die de langetermijnwaardering van Warner beoordelen.

Overnamegesprekken wegen zwaar

De winstupdate komt terwijl Warner verstrikt blijft in overnameonderhandelingen die het Amerikaanse medialandschap kunnen hervormen.

Netflix heeft al ingestemd om Warners studio's en de streamingdienst HBO Max over te nemen, terwijl Paramount Skydance een concurrerend voorstel heeft ingediend om het gehele bedrijf te kopen.

Warner zei dat zijn raad had vastgesteld dat Paramounts herziene bod “redelijkerwijs zou kunnen leiden tot” een superieur bod vergeleken met de bestaande overeenkomst met Netflix.

Volgens de voorwaarden van die deal heeft Netflix een venster van vier dagen om elk hoger bod te evenaren.

Paramount heeft aangevoerd dat zijn voorstel aandeelhouders meer zekerheid biedt, hoewel het blijft volhouden dat traditionele kabelnetwerken weinig tot geen aandelenwaarde hebben.

De discussie heeft de aandacht gevestigd op de toekomstige waarde van Warners Discovery-kabelactiva, die onder het aanbod van Netflix aan beleggers zouden worden afgesplitst.

Paramount-topman David Ellison heeft Warner beschreven als een versnellende factor om de groeiambities van het bedrijf te bereiken, terwijl van Netflix-topman Ted Sarandos wordt verwacht dat hij beleidsmakers zal lobbyen terwijl de besprekingen doorgaan.