Midden-Oostenconflict en Russische dreiging stuwen wereldwijde olie- en gasprijzen

De olieprijzen stegen donderdag met meer dan 4%, als voortzetting van een opwaartse trend die wordt aangedreven door de escalerende confrontatie tussen de VS, Israël en Iran. 

De escalatie heeft de bezorgdheid vergroot over langdurige onderbrekingen van essentiële olie- en gasleveringen die hun oorsprong vinden in het Midden-Oosten.

Het conflict tussen Iran en Israël escaleerde donderdag met een massale Iraanse raketaanval op Israël, waardoor miljoenen mensen gedwongen werden zich in schuilkelders te verschansen.

Dit vond plaats op de zesde dag van het conflict, en kort daarna mislukten pogingen in Washington om de Amerikaanse luchtaanval te stoppen.

Stijging van de olieprijs en escalerend Midden-Oostenconflict breiden zich uit

In eerdere ontwikkelingen op woensdag vernietigde een Amerikaanse onderzeeër een Iraans oorlogsschip voor de kust van Sri Lanka, met minstens 80 doden tot gevolg. 

Tegelijkertijd onderscheidden en vernietigden NAVO-luchtafweersystemen een Iraanse ballistische raket die op Turkije was gericht.

Iran heeft ook olietankers aangevallen; er werden explosies gemeld nabij een tanker voor de kust van Koeweit in het gebied van de Straat van Hormuz, volgens de United Kingdom Maritime Trade Operations.

Deze intensivering van de vijandelijkheden, vijf dagen nadat de VS en Israël een militaire campagne waren begonnen die honderden doden tot gevolg heeft gehad en de werelde markten heeft beroerd, suggereert dat Teheran waarschijnlijk niet zal wijken voor druk. 

Dit wordt verder geïmpliceerd door de opkomst van Mojtaba Khamenei, de tweede zoon van de vermoorde Ali Khamenei, als waarschijnlijke opvolger.

Volgens berichten heeft Irak, de op één na grootste ruwe-olieproducent onder de OPEC-landen, zijn olieproductie met bijna 1,5 miljoen vaten per dag verminderd.

Deze vermindering wordt toegeschreven aan onvoldoende opslagcapaciteit en het ontbreken van een geschikte exportroute.

Ondertussen kondigde Qatar, de belangrijkste producent van vloeibaar aardgas (LNG) in de Golf, woensdag een force majeure op de gasexporten aan.

Een terugkeer naar normale productieniveaus kan minimaal een maand duren.

De prijs van West Texas Intermediate werd voor het laatst verhandeld op $77,83 per vat, +4,3%, terwijl Brent op $84,60 per vat stond, +2,6%. 

Russische gasdreiging

President Poetin kondigde aan dat het land zijn gasleveringen mogelijk zou omleiden, waardoor de toevoer naar de markt van de Europese Unie verplaatst zou kunnen worden.

Het EU-verbod op Russische gasimporten zal naar verwachting leiden tot een verdere, geleidelijke terugloop van Russische gasstromen naar de EU, te beginnen in april 2026 en doorlopend tot eind 2027.

Dit volgt op een substantiële vermindering van de stromen die zich al in de afgelopen jaren heeft voorgedaan.

De huidige leveringsproblemen vanuit de Perzische Golf vormen risico's voor het Europese evenwicht.

Extra daarbovenop zijn de gasvoorraden van de EU laag, momenteel onder 30% vol, vergelijkbaar met het niveau op hetzelfde moment in 2022.

Het risico voor de gasvoorziening door Poetin's dreiging is aanzienlijk, aangezien de EU in 2025 bijna 38 miljard kubieke meter (bcm) aardgas en LNG uit Rusland betrok. 

Dit volume vormde 12% van de totale gas/LNG-importen van de EU, bestaande uit 20 bcm LNG en 18 bcm geleverd via de TurkStream-pijpleiding, aldus ING Group.

Risico voor de Europese LNG-markt

“Wij achten LNG-stromen het belangrijkste risico. In meer normale tijden zou het met de wereldwijde LNG-markt beter beheersbaar zijn om handelsstromen in de loop van de tijd aan te passen,” zei Warren Patterson, hoofd grondstoffensstrategie bij ING Group, in een notitie. 

Europa staat voor een flinke uitdaging door de huidige impact van 110 bcm per jaar aan toevoer uit de Perzische Golf.

Deze krapte op de wereldwijde LNG-markt, verergerd door de ontwikkelingen in het Midden-Oosten, dwingt Aziatische kopers alternatieve bronnen te zoeken. 

Dientengevolge noteerde de spotprijs voor Aziatisch LNG recentelijk een premie van maximaal $6/MMBtu boven de Title Transfer Facility (TTF)-prijs, hoewel deze spread sindsdien is teruggelopen tot ongeveer $3,40/MMBtu.

“Ondertussen is er waarschijnlijk minder risico voor het merendeel van de pijpleidingstromen, waarbij Poetin waarschijnlijk blijft leveren aan Hongarije en Slowakije,” zei Patterson. 

Het omleiden van pijpleidingstromen is lastig; een uitzondering zou zijn als Turkije een deel van dit pijpleidinggas omleidt om LNG-tekorten te verlichten.

“We zullen moeten afwachten hoe ernstig Poetin’s dreiging blijkt te zijn, en logistiek hoe eenvoudig het zou zijn om LNG-stromen om te leiden,” voegde Patterson toe. 

“Het zou beter haalbaar zijn in de lente en de zomer, omdat schepen dan de noordelijke route naar Azië kunnen nemen.”

Verstoringen van LNG-leveringen uit de Perzische Golf worden naar verwachting voortduren, waardoor de leveringsonzekerheid op de Europese gasmarkt toeneemt.

Dientengevolge zal dit nieuws waarschijnlijk op korte termijn opwaartse druk op de Title Transfer Facility (TTF) veroorzaken, voegde hij eraan toe.