Twee onmisbare Chinese aandelen klaar voor rally door hogere olieprijzen

De escalerende oorlog tussen de VS en Iran heeft een schokgolf door de wereldwijde energiemarkten gestuurd en veranderde de Straat van Hormuz in een volatiel knelpunt.

Met ongeveer een vijfde van 's werelds petroleumproducten in gevaar, stegen Brent-ruweoliefutures recent met 24% in één dag — de meest dramatische stijging sinds de lockdowns van 2020.

Nu de leveringsonzekerheid aanhoudt, zien analisten van Goldman Sachs een belangrijke kans in het Oosten.

Voor beleggers die zich willen indekken tegen geopolitieke instabiliteit, doen twee Chinese energiegiganten, CNOOC en PetroChina, zich voor als topreferente 'Kopen'-kandidaten die klaarstaan voor aanzienlijke kasstroomgroei.

CNOOC: de offshore-krachtpatser die de leiding neemt

China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) is gunstig gepositioneerd om te profiteren van de 'risicopremie' nu de olieprijzen boven $115 uitstijgen.

In tegenstelling tot zijn binnenlandse concurrenten, die de dunne marges van raffinage managen, is CNOOC's kernactiviteit zuiver gericht op exploratie en productie.

Deze upstream-focus stelt het in staat om de opwaartse beweging door stijgende olieprijzen vrijwel direct te benutten.

Volgens Goldman Sachs zou CNOOC’s kasstroom over het hele jaar met meer dan 10% kunnen toenemen, zelfs als Brent gemiddeld rond $85 ligt.

Tegen deze macro-achtergrond gelooft het beleggingshuis dat CNOOC-aandelen relatief gedisconteerd zijn ten opzichte van concurrenten op ontwikkelde markten zoals Exxon en Chevron.

Voor beleggers is het verhaal er een van veerkracht — hoewel het Amerikaanse ministerie van Financiën sinds 2021 bepaalde aankopen van CNOOC-aandelen heeft beperkt, blijven de fundamenten van het bedrijf rotsvast.

Als grootste olie-importeur ter wereld geeft China prioriteit aan binnenlandse energiezekerheid, en CNOOC's expertise in offshoreboringen biedt een belangrijke buffer tegen schokken in de levering uit het Midden-Oosten.

Met een slanke kostenstructuur en een 'Kopen'-aanbeveling van grote instellingen is CNOOC een formidabele keuze voor wie inzet op een aanhoudend hoog prijsniveau.

PetroChina: gediversifieerde kracht in een volatiele periode

Terwijl CNOOC op zee domineert, biedt PetroChina een meeromvattende, geïntegreerde aanpak van de energiecrisis.

Als een van China's staatsbedrijven, de 'Big Three', beslaat haar activiteiten alles van binnenlandse winning tot enorme raffinage- en distributienetwerken. Deze integratie is essentieel nu de oorlog met Iran het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz stillegt.

Omdat PetroChina een aanzienlijk deel van China's interne energie-infrastructuur beheert, is het uniek gepositioneerd om de 'aanvoersonzekerheid' te beheersen die Amerikaanse ruweolie naar de grootste wekelijkse winst in de geschiedenis heeft gestuurd.

Goldman Sachs benadrukt dat PetroChina's vrije kasstroom in dubbele cijfers zal groeien, zelfs als de prijzen ver onder de huidige pieken stabiliseren.

Cruciaal voor westerse portefeuilles: PetroChina staat niet voor dezelfde Amerikaanse investeringsbeperkingen als CNOOC, waardoor het een toegankelijker instrument is om de Aziatische energiegroei te benutten.

Terwijl raffinaderijen zoals Sinopec worstelen met een 'mechanisme voor berekening van het binnenlandse productplafond' dat geen rekening houdt met stijgende vrachttarieven, bieden PetroChina's omvangrijke upstream-activa een natuurlijke hedge.

Het vermogen van het bedrijf om haar operaties voort te zetten te midden van berichten dat China 'de grootste staatsolie-raffinaderijen heeft bevolen de export van diesel en benzine op te schorten' benadrukt haar rol als hoeksteen van de nationale veiligheid, waardoor het een onmisbaar aandeel is tijdens deze geopolitieke herschikking.