BTIG: aandelenmarkt heeft nog geen bodem, mogelijk pas bij DIT niveau

De benchmark S&P 500-index daalde licht op 19 maart, toen beleggers reageerden op een raketaanval op het Ras Laffan-industriecomplex in Qatar – een cruciale schakel in de mondiale energie-infrastructuur.

De aanval joeg de energieprijzen omhoog en deed de vrees voor een systemische inflatieschok opnieuw oplaaien.

Ondertussen verpletterde de Fed’s “havikachtige houding”, waarbij functionarissen slechts één renteverlaging in 2026 in het vooruitzicht stelden, ook de hoop op beleidsverlichting.

Deze combinatie van stijgende kosten en restrictief monetaire beleid zorgde ervoor dat de SPX voor het eerst in bijna een jaar onder zijn 200-daags voortschrijdend gemiddelde (MA) dook – een technische constellatie die vaak suggereert dat de langetermijnopwaartse trend is aangetast.

Jonathan Krinsky, hoofdmarkttechnicus van BTIG, is het ermee eens dat deze doorbraak betekenisvol is en merkt op dat de marktelijke "onderliggende omstandigheden" inderdaad waarschuwingssignalen geven.

Volgens hem gaat herhaaldelijk testen van deze technische steunen vaak vooraf aan een scherpere doorbraak, waardoor de Amerikaanse aandelenmarkt kwetsbaar blijft voor verder verlies nu het interne leiderschap blijft verzwakken.  

Hoe ver kan de S&P 500 in 2026 dalen?

Hoewel het 200-daags MA een belangrijke psychologische grens is, ziet Krinsky 6,520 als het "belangrijkere" niveau waar beleggers op moeten letten.  

Dat niveau vertegenwoordigt zowel de november- als de Q4-dip (2025).

Als de index deze steun niet weet vast te houden, zal dat een ingrijpende verschuiving in marktdynamiek signaleren, zei hij tegen CNBC.

Zo’n doorbraak kan de "deur openen" voor een voortgezet koersverlies richting het niveau van 6,000 – wat vanaf hier een potentieel verlies van nog eens 9% zou betekenen.

Krinsky’s negatieve visie wordt ondersteund door een gebrek aan breedte binnen de index.

Het niet kunnen vasthouden van fundamentele steunen over verschillende sectoren – waaronder financiële instellingen en consumentenduurzame goederen – duidt op een "verandering in psychologie" waarbij kopers niet langer bereid zijn eerdere waardezones te verdedigen.

Oplossing van de Iran-oorlog waarschijnlijk geen ‘alles veilig’

In een gesprek met CNBC betoogde Krinsky ook dat een diplomatieke oplossing of het einde van de oorlog met Iran niet onmiddellijk een "alles veilig"-signaal voor Amerikaanse aandelen zal zijn.

Hoewel een positieve ontwikkeling waarschijnlijk een "herstelrally" zou ontketenen, blijft Krinsky sceptisch over de houdbaarheid daarvan.

Waarom? Omdat de markt al tekenen van "uitputting" vertoonde voordat de VS-Iran-hostiliteiten ontstonden die uiteindelijk leidden tot het incident in Ras Laffan of de afsluiting van de Straat van Hormuz.

Softwareaandelen ondergingen een massale uitverkoop, en indices zoals de Russell 3000 Growth bereikten hun piek al eind 2025.

Kortom, de markt moet zijn interne waarderings- en groeizorgen oplossen voordat een duurzame rally kan ontstaan, voegde hij toe.

Wat te verwachten van de SPX?

Alles bij elkaar, met toenemende zorgen over privaat krediet en banken die beginnen te wankelen, ziet de onderliggende fundering van de S&P 500 er steeds fragieler uit.

En dan is er natuurlijk nog de Amerikaanse centrale bank die nu slechts "één renteverlaging" in 2026 signaleert – wat effectief de hoop op een door liquiditeit gedreven redding heeft doen verdampen en beleggers heeft gedwongen een realiteit van "hoger-voor-langer" te onder ogen te zien te midden van een volatiel, stagflationair decor.

Totdat de index zijn belangrijke voortschrijdende gemiddelden overtuigend terugveroverd en verbeterde sectorparticipatie laat zien, suggereert BTIG dat de bodem ongrijpbaar blijft.

Voorlopig ligt de focus op het niveau van 6,520 – een falen daar zou bevestigen dat de marktrecorrectie van 2026 nog maar net begonnen is.