SK Hynix en Samsung zakken opnieuw: was de vrijdagse recordrally een harde valstrik?

Aandelen van SK Hynix en Samsung Electronics daalden maandag fors en gaven daarmee een deel van de recordrally van vrijdag terug, doordat beleggers winst namen na een van de meest dramatische handelsdagen in de Zuid-Koreaanse marktgeschiedenis.

Samsung verloor 6,48% en SK Hynix stond om 09:15 in Seoel 6,69% lager, terwijl de Kospi 4,25% inleverde.

De terugval volgde op vrijdagse stijgingen van +26.81% voor Samsung en een limit-up van +29.95% voor SK Hynix, die hielpen de benchmark een recordwinst van 17.91% te boeken.

Vrijdagse recordrally krijgt een realiteitstoets

De winsten van vrijdag kwamen nadat de Kospi in drie sessies meer dan 17% had ingeleverd, waardoor chip­aandelen technisch gezien zwaar waren geraakt en shortposities bloot kwamen te liggen.

Sterke resultaten van Microsoft en Amazon verlichtten ook zorgen dat grote technologiebedrijven hun uitgaven aan AI‑infrastructuur zouden terugschroeven.

Buitenlandse beleggers kochten netto 7.22 biljoen won aan Koreaanse aandelen, terwijl instellingen 1.15 biljoen won kochten, volgens marktgegevens.

Die stromen, gecombineerd met koopjesjagers en short‑dekking, duwden de markt in uitzonderlijk hoog tempo omhoog.

Die omvang maakt de winstnemingen van maandag begrijpelijk.

Han Ji‑young van Kiwoom Securities waarschuwde dat beleggers begin deze week mogelijk winst zouden nemen na de ongekende sprong van de Kospi, meldde de Korea JoongAng Daily.

De verliezen van maandag duiden daarom niet per se op een verslechtering van de winstvooruitzichten voor de chipfabrikanten.

Toch verzwakt het onvermogen om zelfs de eerste sessie na de vrijdagse opleving vast te houden het argument dat de markt een duurzaam bodemniveau heeft gevonden.

Leverage blijft de grootste breuklijn in de markt

Het belangrijkere risico is positionering, niet ingestorte winstcijfers.

Peter Kim, senior managing director bij KB Securities, zei vorige week tegen Reuters dat de verkoopgolf "niet werd veroorzaakt door fundamentele verslechtering”.

Hij gaf schuld aan zwakke marktsentimenten en geforceerde afwikkelingen in single‑stock hefboom‑ETF’s in Korea en daarbuiten.

Kim waarschuwde ook dat de hoeveelheid opgebouwde leverage in de markt betekent dat de uitzuivering waarschijnlijk niet binnen één of twee weken voorbij is.

Die inschatting is van belang omdat scherpe rebounds handelaren kunnen aanmoedigen om posities opnieuw op te bouwen voordat de margedruk volledig is verdwenen.

Gary Tan, portefeuillebeheerder bij Allspring Global Investments, zei dat "sterk niet langer voldoende is" in de huidige AI‑markt.

Beleggers willen volgens hem duidelijkere signalen over langlopende leveringscontracten, aandeelhoudersrendementen en de houdbaarheid van de geheugen‑cyclus.

Ook lezen- Belangrijke Nikkei 225‑catalysatoren deze week: yen‑redding, Softbank‑resultaten en meer

Chinese zorgen botsen met sterke vraag naar geheugen

Langere termijnzorgen zijn niet verdwenen. Beleggers wegen de Chinese concurrentie in geheugenchips, vorderingen in binnenlandse halfgeleiderapparatuur en de vraag of met schulden gefinancierde AI‑capex houdbaar blijft.

Chris Beauchamp, chief market analyst bij IG, vertelde The Guardian dat Chinese chipfabrikanten uiteindelijk gevestigde producenten kunnen onderbieden en agressief op prijs kunnen concurreren.

Het korte termijnbeeld is minder bearish. Forrester‑analist Alvin Nguyen noemde de uitverkoop in geheugen­aandelen in opmerkingen aan The Guardian een "overreactie" en betoogde dat fabrikanten nog steeds niet genoeg chips kunnen produceren om aan de vraag te voldoen, en dat tekorten tot 2030 kunnen blijven voortbestaan.

Die spanning maakt het etiket 'bull‑trap' voorbarig. Vrijdag lijkt meer op een instabiele opluchtingsrally dan op bewijs van een duurzaam herstel.

Winstgevendheid en de vraag naar geheugen blijven sterk, maar beleggers hebben bewijs nodig dat geforceerde deleveraging afneemt, dat buitenlandse aankopen consistent worden en dat hyperscalers zich blijven inzetten voor AI‑uitgaven.