Goldman Sachs: markt heeft het mis over deze 2 nieuwe IPO-aandelen

Het wereldwijde beleggerssentiment is de afgelopen weken allesbehalve positief geweest.

De oorlog in het Midden-Oosten treft bijna elk land, waarbij beleggers zich naar veilige havens haasten temidden van oplopende verliezen en economieën die met aanbodschokken te maken krijgen.

Nieuwe beursintroducties onder zulke omstandigheden brengen grote risico's met zich mee.

Maar zelfs voordat de laatste escalatie in het Midden-Oosten de markten extra volatiel maakte, stonden recente IPO's al onder sceptische druk.

Goldman Sachs stelt dat beleggers te snel te sceptisch werden over twee recente IPO-namen.

Pijnlijk debuut van Agibank

Agibank, de in São Paulo gevestigde digitale kredietverstrekker, noteerde op de NYSE onder ticker AGBK op 11 februari.

Het haalde $240 million op door 20 million aandelen te verkopen à $12 per aandeel in een sterk teruggeschaalde transactie.

Dat was een dramatische terugtrekking ten opzichte van het oorspronkelijke plan om 43.6 million aandelen te verkopen tegen $15 tot $18, wat betekende dat het bedrijf zowel waarderingsverwachtingen als de omvang van de deal moest verlagen.

De eerste handelsdag van het aandeel deed weinig om het sentiment te herstellen.

AGBK sloot in zijn debuutsessie op $10.75, een daling van 10.42% ten opzichte van de IPO-prijs en ruim onder zelfs de door het bedrijf verlaagde voorwaarden.

De IPO kreeg te maken met scepsis omdat beleggers al opgeschrikt waren door de bijna 20% daling na de IPO van de Braziliaanse concurrent PicPay.

Daarin wijkt Goldman af van de markt.

Terwijl de markt Agibank's verkleinde aanbod als een waarschuwing beschouwde, bleef het analistensentiment ten aanzien van het aandeel constructief.

Meerdere bronnen geven AGBK een koop- tot sterk-koopadvies en gemiddelde koersdoelen duidelijk boven de huidige handelsniveaus.

Het optimistische scenario is dat beleggers één slecht debuut hebben geëxtrapoleerd tot een breder oordeel over het bedrijf.

Aanbod van Forgent voor datacenters

Als Agibank een verhaal is over een koele ontvangst, gaat Forgent Power Solutions meer over lauwe belangstelling.

Het bedrijf, dat elektrische distributieapparatuur maakt voor datacenters, elektriciteitsnetprojecten en industriële faciliteiten, prijsde zijn IPO op $27 per aandeel.

Het aandeel heeft sinds de introductie rond midden $30 gehandeld, wat niet slecht is, maar Goldman gelooft duidelijk dat dit nog steeds de rol van het bedrijf in de opbouw van AI-infrastructuur onderwaardeert.

Goldman-analist Joe Ritchie handhaafde in maart een koopadvies voor Forgent en verhoogde zijn koersdoel naar $49, het hoogste doel onder de grote huizen.

Dat is een ruime marge vergeleken met koersdoelen van $44 bij Barclays en $45 bij TD Cowen. Morgan Stanley neemt een voorzichtiger lijn en hanteert een Equal-Weight-rating en een koersdoel van $38.

Het kernargument van Goldman draait om positionering.

Forgent wordt beschreven als een "geprefereerde marginale leverancier in kritieke stroominfrastructuur", een formulering die de kern raakt van de stelling over de vraag naar datacenters.

De bredere achtergrond is hier van belang. Goldman zei in februari dat de opbrengsten uit Amerikaanse IPO's in 2026 mogelijk kunnen verviervoudigen tot een record van $160 billion tegenover ongeveer $48 billion in 2025.

Maar dezelfde prognose ging ook vergezeld van een waarschuwing dat waarderingsrisico's reëel blijven, vooral in sectoren waar de publieke marktappetijt snel kan verschuiven.