Grondstoffenoverzicht: Edelmetalen stijgen door dipkopers; Brent boven $111

Goud- en zilverprijzen schoten vrijdag omhoog omdat beleggers op lagere niveaus begonnen te kopen nadat de edelmetalen in de voorgaande handelsdag sterk waren gedaald. 

Hoewel de olieprijzen vrijdag stegen, stonden ze nog steeds op koers voor hun eerste wekelijkse daling sinds 9 februari, na de verlenging van de schorsing van de aanvallen van de Amerikaanse president Donald Trump op Iraanse energie-installaties.

De markt bleef echter voorzichtig over de levensvatbaarheid van het staakt-het-vuren. 

Ondertussen stegen onder de basismetalen de aluminium-, koper- en zinkcontracten op de London Metal Exchange toen beleggers de ontwikkelingen aan de aanbodzijde verwerkten. 

Goud stijgt

Ondanks de stijging op vrijdag door dipkopers, staan de goudkoersen nog steeds op koers voor een vierde achtereenvolgende wekelijkse verlies.

De winst werd beperkt door toenemende verwachtingen van renteverhogingen in de VS, die zijn aangewakkerd door inflatiezorgen als gevolg van de oorlog met Iran.

Op het moment van schrijven stond het COMEX-goudcontract op $4,556.62 per ounce, een stijging van 3,4%, terwijl zilver 4,5% hoger noteerde op $70.963 per ounce. 

Hoewel Trump de deadline voor Iran om de Straat van Hormuz te heropenen heeft verlengd, bleven de olieprijzen boven $110 per vat.

Deze verlenging kwam nadat Teheran een Amerikaanse 15-puntsvoorstel, gericht op het beëindigen van de gevechten, had verworpen.

Het conflict, dat inmiddels vier weken duurt en zich over het Midden-Oosten uitbreidt, treft de wereldeconomie.

Deze verspreiding heeft geleid tot scherpe stijgingen van energie- en kunstmestkosten, wat de zorgen over inflatie heeft versterkt.

De stijging van de inflatie heeft daardoor het standpunt van de Federal Reserve veranderd, wat wijst op mogelijke renteverhogingen.

Dergelijke stijgingen hebben doorgaans een negatief effect op de goudprijs doordat ze de opportuniteitskosten van het bezit van een niet-opbrengend actief verhogen.

Voor het uitbreken van de oorlog verwachtten handelaren twee renteverlagingen in de VS in 2026.

Volgens gegevens van CME Group’s FedWatch Tool hebben handelaren de mogelijkheid van Amerikaanse renteverlagingen in 2026 nu volledig uitgesloten.

“De prijsdaling van meer dan 15% sinds begin maart is waarschijnlijk ook toe te schrijven aan de extreem sterke prijsstijgingen aan het begin van het jaar,” zei Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

Goud had inderdaad een aanzienlijke stijging gezien, met een piek van 30% in januari.

Olie zet winsten voort, maar staat op wekelijkse daling

Hoewel de olieprijzen vrijdag stegen, staan ze op koers voor hun eerste wekelijkse daling sinds 9 februari.

Deze daling komt doordat beleggers voorzichtig blijven over de kans op een staakt-het-vuren in het inmiddels maandlange conflict, zelfs nadat de Amerikaanse president Trump een opschorting van aanvallen op Iraanse energie-installaties heeft verlengd.

Op de Intercontinental Exchange noteerde Brent-ruweolie voor het laatst op $111.10 per vat, een stijging van 2,9%, terwijl West Texas Intermediate 3,5% hoger stond op $97.78 per vat. 

Sinds de VS en Israël bombardementen op Iran begonnen, is de Brent-benchmark met 53% gestegen; deze week noteerde hij echter een daling van 1,2%.

Evenzo zag WTI, dat sinds het begin van het conflict met 45% is gestegen, een wekelijkse daling van 1,3%.

Volgens de hoofdprognose van Commerzbank AG, die uitgaat van een beëindiging van de oorlog in het Midden-Oosten in mei, zal de prijs van Brent-ruweolie naar verwachting dalen tot $90 per vat tegen het einde van het tweede kwartaal.

“Zelfs als het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz zou normaliseren, wordt gevreesd dat de olieproductie in de regio slechts langzaam zal hernemen vanwege langere opstarttijden en schade aan productie-installaties,” zei Lambrecht. 

Another factor pointing to higher oil prices than previously expected even after the war ends is that the world will be facing a severe inventory shortage, as production in the region had to be significantly scaled back due to the blockade of exports.

De VS hebben hun militaire aanwezigheid in het Midden-Oosten opgevoerd en duizenden troepen ingezet, terwijl Trump nadenkt over een grondinvasie om het strategische olie-eiland Kharg van Iran in te nemen. 

Tegelijkertijd heeft Trump ook de deadline voor Iran verlengd om de Straat van Hormuz te heropenen, met de waarschuwing dat niet-naleving zal leiden tot vernietiging van Teherans energie-infrastructuur.

Het conflict heeft de wereldwijde olievoorziening zwaar getroffen en ongeveer 11 miljoen vaten per dag uit de markt gehaald.

Het Internationaal Energieagentschap heeft deze crisis gekarakteriseerd als ernstiger dan de twee oliecrisissen van de jaren zeventig samen.

Basismetalen stijgen

De vrijdagse sessie voor basismetalen begon sterker, nu de markten verschillende ontwikkelingen blijven verwerken, waaronder een stortvloed aan nieuws over het aanbod en veranderende geopolitieke verwachtingen.

De aluminiummarkt kent een aanzienlijke risicopremie, wat blijkt uit het feit dat Japanse kopers akkoord gingen met de hoogste kwartaalpremies in meer dan tien jaar. 

De krapte in het fysieke aanbod is te wijten aan de oorlog in Iran, die de toeleveringsketens heeft verstoord en de beschikbaarheid uit een regio die verantwoordelijk is voor bijna een tiende van de wereldwijde aluminiumproductie ernstig heeft beperkt. 

“Spotdeals tegen zelfs hogere premies benadrukken de druk op het fysieke aanbod,” zei Neil Welsh, hoofd metals market bij Britannia Global Markets, in een per e-mail verstuurd commentaar. 

“Aluminium is een van de weinige metalen die deze maand consistente wekelijkse winsten heeft geboekt, aangezien de feitelijke sluiting van de Straat van Hormuz de markt op scherp houdt.”

Ondanks een herstel eerder in de week, gedreven door optimisme over diplomatieke inspanningen die mogelijk een diepere economische vertraging kunnen voorkomen, geeft koper momenteel wisselende signalen.

“De markt blijft zeer gevoelig voor geopolitieke koppen en het gebrek aan duidelijkheid rond de onderhandelingen tussen de VS en Iran houdt het vertrouwen laag.

Het drie-maands kopercontract op de LME stond op $12,192 per ton, een stijging van 0,5%, terwijl het aluminiumcontract 1,4% hoger stond op $3,294.50 per ton.