TACO-trade koelt af: waarom Wall Street Trumps verlenging inzake Iran niet gelooft

Gedurende het grootste deel van het jaar heeft Wall Street geopereerd volgens een cynische maar winstgevende mantra – “Trump Always Chickens Out,” oftewel de TACO-trade.

De strategie was eenvoudig.

Telkens wanneer het Witte Huis een vuur-en-zwavel-dreiging uitte – of het nu ging om “Liberation Day”-tarieven, de plotselinge annexatie van Groenland, of militaire ultimata – wachtten beleggers op een onvermijdelijke marktcorrectie, kochten ze het bloed op straat en wachtten tot de president zijn houding zou versoepelen.

Meestal was één “productieve” tweet of een verlenging van een deadline genoeg om aandelen in een opluchtingsrally te sturen. Maar op vrijdag liep de TACO-trade uiteindelijk tegen een muur.

Ondanks dat president Trump zijn deadline verlengde om Iraanse energie-infrastructuur te raken van March 27^th tot April 6, bleef de verwachte sterke opleving uit.

In plaats daarvan keek de markt voorbij het uitstel en voelde men dat deze keer de “kip” eigenlijk wel eens een havik zou kunnen zijn.

Het einde van de afdekking tegen koppenmoeheid

Het falen van de TACO-trade markeert een betekenisvolle verschuiving in de beleggingspsychologie – van opportunistisch optimisme naar vermoeid realisme.

In voorgaande maanden zou een verlenging van tien dagen zoals die donderdagavond werd aangekondigd zijn geïnterpreteerd als een klassieke de-escalatietactiek; een teken dat de “art of the deal” weer in het spel was.

Echter, Barclays-strateeg Emmanuel Cau merkte op dat de “constante flip-flopping en koppenmoeheid de effectiviteit van de [Trump]-put beginnen te ondermijnen.”

Beleggers beschouwen de uitstelingen niet langer als een weg naar vrede, maar als een tactische pauze in een onvermijdelijke mars richting een bredere regionale oorlog.

Toen de Iraanse minister van Buitenlandse Zaken vrijdag botweg het idee van nieuwe gesprekken afwees, verbrak dat de illusie dat een ‘terugtrekking’-moment nabij was.

Voor handelaren die inzetten op een snelle ommekeer dringt de realisatie door – de geopolitieke premie is niet langer een tijdelijke piek; het is de nieuwe norm.

Een Pentagon-wending en de ‘troepenval’

Terwijl de president druk bezig was met het signaleren van een pauze op Truth Social, was de realiteit op de grond veel strijdlustiger.

De TACO-trade werd in wezen verstikt door een Wall Street Journal-bericht waaruit bleek dat het Pentagon overweegt nog eens 10.000 troepen naar het Midden-Oosten te sturen.

Dit staat haaks op de kern van de “Trump Always Chickens Out”-these, die afhankelijk is van het vermijden door de president van langdurige, kostbare verplichtingen.

Deze nieuwe injectie van boots on the ground suggereert een verschuiving richting “Operation Epic Fury” – een uitgebreide luchtafweer- en grondstrategie die totaal niet lijkt op een tijdelijke schermutseling.

Zoals Adam Crisafulli van Vital Knowledge opmerkte, heeft het uitstel geen opleving teweeggebracht omdat “de consensus nog steeds is dat de oorlog op enig moment in de komende dagen of weken verder zal escaleren.”

Kortom, beleggers rekenen nu op een aanhoudend conflict in plaats van op een tactische terugtocht.

Stagflatie: de stille doder van het momentum

Los van deze koppen sterft de TACO-trade onder het gewicht van verslechterende macrodata.

De strategie werkte het beste wanneer de onderliggende economie sterk genoeg was om politieke volatiliteit op te vangen, maar die basis lijkt nu te barsten.

De Atlanta Fed’s “GDPNow”-tracker heeft de groeiverwachting voor Q1 verlaagd naar 2% — een scherpe “daling” ten opzichte van de 3,1% die nog een maand geleden werd voorspeld.

Dit wordt verergerd door het spectre van stagflatie; terwijl traders 2026 ingingen met het droombeeld van Fed-renteverlagingen, toont de CME FedWatch-tool nu een kans van 52% op een renteverhoging (“hike”) tegen het einde van het jaar.

Met Brent-olie rond $110 per vat en energieprijzen die de inflatie weer richting 4,2% duwen, heeft de “Trump Put” zijn kracht verloren.

Beleggers realiseren zich dat zelfs als de president de bombardementen uitstelt, de economische schade door alleen de dreiging van oorlog al is ingebakken, waardoor de TACO-trade een recept voor financiële maagpijn is.