Waarom Nvidia-aandelen vandaag nog eens 1.5% dalen

De aandelen van Nvidia daalden in de vroege handel op dinsdag door oplopende geopolitieke spanningen. Het aandeel verloor 1.5% tot $174.95.

De bredere markt verzwakte eveneens. De S&P 500 daalde 0.9%, terwijl futures op de Dow Jones Industrial Average 0.8% terugvielen. De VanEck Semiconductor ETF viel 0.9%.

De markten kwamen onder druk toen de deadline van Donald Trump voor Iran om de Straat van Hormuz te heropenen naderde, terwijl de verwachtingen van een deal vervaagden.

Trump stelde een deadline van 8 pm ET voor een oplossing en waarschuwde voor zware consequenties als er geen overeenkomst wordt bereikt.

In een Truth Social-bericht zei hij: “Een hele beschaving zal vannacht sterven en nooit meer terugkomen. Ik wil niet dat dat gebeurt, maar het zal waarschijnlijk gebeuren.”

Druk op waardering en marktonzekerheid

Ondanks sterke winstcijfers is het aandeel Nvidia volatiel geweest.

De prijs-winstverhouding (p/w) daalde recent naar een meerjarig dieptepunt, wat de voorzichtigheid van beleggers weerspiegelt.

De daling benadrukt bredere onzekerheid. Beleggers herevalueren hoe geopolitieke risico's bedrijfsuitgaven en projectplanningen zouden kunnen beïnvloeden.

Analisten uiten zorgen dat een escalerend conflict grootschalige datacenterprojecten kan vertragen en beveiligingsgerelateerde kosten kan opdrijven, wat mogelijk op marges drukt.

Risico’s in de toeleveringsketen in de schijnwerpers

De aandacht verschuift ook naar toeleveringsketens. Hoewel halfgeleiderbedrijven nog geen directe verstoringen hebben gemeld, worden risico’s gerelateerd aan de energievoorziening steeds prominenter.

Een aanzienlijk deel van Azië's energie-import gaat via de Straat van Hormuz, die feitelijk geblokkeerd blijft.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, een belangrijke leverancier van Nvidia, wordt als bijzonder kwetsbaar gezien.

Het bedrijf is verantwoordelijk voor ongeveer 9% van het elektriciteitsverbruik van Taiwan, waarbij aardgas de belangrijkste energiebron is.

Taiwanese autoriteiten hebben gezegd dat voorraden vloeibaar aardgas (LNG) tot en met mei moeten volstaan, maar de situatie blijft een zorg voor beleggers die de halfgeleider-toeleveringsketen volgen.

Aandeel Nvidia blijft onder druk

Nvidia-aandelen zijn bijna 20% gedaald ten opzichte van hun recordhoogte in oktober, wat een bredere wereldwijde uitverkoop weerspiegelt.

De daling is deels veroorzaakt door geopolitieke spanningen tussen de VS, Israël en Iran.

Hogere olieprijzen hebben zorgen gewekt over inflatie en de mogelijkheid van strakkere monetaire beleidsmaatregelen, wat doorgaans drukt op snelgroeiende technologieaandelen.

Het aandeel noteert nu rond 20 keer de verwachte winst, een van de laagste waarderingsniveaus in recente jaren.

Beleggers gebruiken p/w-multiples om de waardering van een aandeel ten opzichte van de verwachte toekomstige winst te beoordelen.

Met de groei van online beleggingsapps is het volgen van dergelijke metrics veel eenvoudiger en toegankelijker geworden voor marktpartijen.

Beleggers herevalueren ook de rendementen op omvangrijke, aan AI gerelateerde kapitaaluitgaven.

Grote klanten zoals Microsoft, Alphabet en Amazon blijven agressief investeren, maar er bestaat bezorgdheid dat monetisatie langer kan duren dan verwacht.

Wall Street wordt constructiever over technologie

Ondanks druk op korte termijn wordt Wall Street positiever over de technologiesector.

Goldman Sachs en Wells Fargo stelden dat de recente terugval een potentieel instapmoment voor beleggers heeft gecreëerd.

Wells Fargo heeft de technologiesector van de S&P 500 opgewaardeerd van neutraal naar positief, verwijzend naar sterke fundamentals en afnemende waarderingsdruk.

De bank zei dat zorgen rond AI-adoptie overdreven lijken, aangezien de winstgroei nog steeds in dubbele cijfers loopt.

“Bedrijfsmatige uitgaven aan AI-technologie lijken genoeg momentum te hebben om dit jaar $650 billion te bereiken. En vragen over AI-adoptie zijn begrijpelijk, maar we verwachten niet dat hele industrieën zullen verdwijnen, noch dat er grote werkloosheid ontstaat,” schreef Wells Fargo in een nota.

Goldman Sachs onderschreef deze visie en merkte op dat de waardering van de sector ten opzichte van verwachte groei lager is geworden dan die van de bredere markt, een zeldzame situatie.

“Deze factoren hebben een kans geopend in de technologiesector waar groeipercentages sterk blijven, maar waarderingen nu laag zijn,” zei Goldman.

De meer constructieve houding komt er ondanks dat geopolitieke risico's en onzekerheid over de economische impact van AI het beleggerssentiment blijven drukken.