Waarom de Nigeriaanse naira wint ten opzichte van de Amerikaanse dollar

De Nigeriaanse naira heeft het dit jaar relatief goed gedaan, ondanks de recente uitverkoop in valuta van opkomende markten te midden van de VS-oorlog tegen Iran. De USD/NGN-wisselkoers daalde naar 1.358 op 10 april, 20% lager dan het hoogste punt in 2024.  

Waarom de Nigeriaanse naira is gestegen

Er zijn minstens drie hoofdredenen waarom de Nigeriaanse naira het dit jaar goed heeft gedaan. De meest opvallende is dat de Centrale Bank van Nigeria (CBN) haar steun voor de valuta heeft gehandhaafd door gebruik te maken van haar dollarreserves.

Data tonen aan dat de omvang van Nigeria’s dollarreserves de afgelopen 17 opeenvolgende dagen is afgenomen, waardoor het bedrag op $48,94 miljard is gekomen. Dit is het laagste niveau sinds februari van dit jaar.

De bank heeft ook de verkoop van haar kortlopende hoogrenderende schuldtitels opgevoerd, een zet bedoeld om dollarinstroom aan te trekken.

Tegelijkertijd heeft de bank de rente in het land hoog gehouden, waardoor de valuta aantrekkelijker is voor beleggers in geldmarktfondsen. In de laatste vergadering verlaagde zij de rente met 0,50%, waarmee het beleidsrente op 26,50% kwam te staan. 

Ter vergelijking: de Federal Reserve heeft de rentetarieven gehandhaafd tussen 3,50% en 3,75%, wat een aantrekkelijke carry trade-mogelijkheid creëert. Een carry trade is een situatie waarin beleggers lenen in een laagrenderende valuta om te beleggen in een hoger renderende valuta.

Ondertussen is Nigeria grotendeels immuun gebleven tijdens de oorlog met Iran vanwege de grote Dangote-raffinaderij die dagelijks duizenden vaten verwerkt. Met de Straat van Hormuz gesloten, wendden veel Afrikaanse overheden zich tot Nigeria voor brandstof. 

Het meest opvallend is dat de raffinaderij van Dangote nu meer ruwe olie uit Nigeria koopt, waarbij de toevoer vanuit de Nigerian National Petroleum in maart opliep tot tien vrachten. Bij volle capaciteit kan de raffinaderij genoeg petroleum produceren voor het land en zelfs voldoende hebben om te exporteren.

Intussen zijn er tekenen dat de Nigeriaanse economie het goed doet, met recente gegevens waaruit blijkt dat de jaarlijkse inflatie in februari daalde naar 15% vanaf 26,3% vorig jaar. Ook toonden de meest recente cijfers aan dat de economie in het vierde kwartaal met 4,07% op jaarbasis (YoY) groeide, tegenover 3,98% in dezelfde periode.

Wat gebeurt er hierna met de Nigeriaanse naira?

USD/NGN-grafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat de USD/NGN-wisselkoers de afgelopen maanden sterk is gedaald. Hij is gezakt van een piek van 1.691 in november 2024 naar het huidige 1.358. 

Het paar is onder de 50-daagse en 200-daagse exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gevallen. Het bleef ook onder de Supertrend-indicator en de Ichimoku-wolk. Daarom kan het paar verder blijven dalen, mogelijk richting de psychologische grens op 1.300.