3 waarschuwingen van Jamie Dimon die uw portefeuille in 2026 kunnen beïnvloeden

JPMorgan Chase boekte in 2025 een record nettowinst van 57 miljard USD (ca. € 49,7 miljard) op een totale netto-omzet van 185 miljard USD (ca. € 161,4 miljard), maar Jamie Dimon waarschuwt beleggers nog steeds om niet te verslappen.

In zijn jaarlijkse brief aan aandeelhouders, gepubliceerd op 6 april, profileerde de CEO zichzelf als de “spelbreker op het feestje” en waarschuwde dat enkele van de grootste marktrisico’s voor 2026 nog steeds ondergeprijsd zijn.

Voor beleggers is de boodschap simpel: sterke koppen compenseren de fragiele omstandigheden onder het oppervlak niet.

Wat mogelijk nog niet verdisconteerd is

Dimons eerste grote waarschuwing is geopolitiek van aard, maar raakt direct de portefeuille.

Hij stelde dat de oorlog in Iran “aanhoudende significante schokken in olie- en grondstofprijzen” kan veroorzaken, samen met een herstructurering van mondiale toeleveringsketens.

Volgens hem kan dat leiden tot “hardnekkigere inflatie” en uiteindelijk hogere rentetarieven dan markten momenteel verwachten.

Hij voegde eraan toe dat als inflatie begint te stijgen in plaats van te dalen, dat activaprijzen kan drukken omdat rentes als graviteit werken.

Dat raakt vooral de delen van de markt die afhankelijk zijn van goedkoper geld.

Vastgoed, langlopende obligaties en hoog gewaardeerde groeiaandelen hebben de neiging te lijden wanneer rentes hoog blijven of verder stijgen.

Bedrijven die afhankelijk zijn van lage financieringskosten kunnen ook snel de pijn voelen.

Koersniveaus zijn hoog — dat is het risico

Dimons tweede waarschuwing is breder en op sommige punten ongemakkelijker.

Hij schreef dat “hoge activaprijzen, die op korte termijn zeker goed voelen, extra risico creëren als er iets misgaat.”

Hij zei ook dat zelfs een geleidelijke stijging van de inflatie rentetarieven kan doen oplopen en activaprijzen kan doen dalen, wat mogelijk een snelle sentimentverschuiving en een “vlucht naar contanten” kan veroorzaken.

Hij koppelde die terughoudendheid aan privaat krediet, een markt die hij zei nu 1,8 biljoen USD (ca. € 1,6 biljoen) groot is.

Dimon noemt het op zichzelf geen systeemrisico, maar waarschuwt wel dat verliezen in een echte kredietcyclus groter kunnen zijn dan verwacht.

Dat is een opmerkelijke waarschuwing in een markt die veel beleggers nog steeds als een relatief rustige hoek van de financiële wereld beschouwen.

AI zal werknemers sneller ontwrichten dan velen verwachten

Dimons derde waarschuwing gaat over kunstmatige intelligentie en is dubbelzwaardiger dan het gebruikelijke AI-enthousiasme.

Hij is duidelijk positief over de technologie zelf.

Hij schreef dat AI vrijwel “elke functie, toepassing en proces” bij JPMorgan zal beïnvloeden en dat het een “enorme positieve impact op de productiviteit” zal hebben.

Hij betoogde ook dat AI geen speculatieve bubbel is en echte voordelen zal opleveren.

Maar hij koppelde dat optimisme aan een scherpere waarschuwing over arbeidskrachten.

Dimon zei dat AI “zeker sommige banen zal elimineren” terwijl het andere banen verbetert, en waarschuwde dat de uitrol van AI sneller kan verlopen dan de arbeidsmarkt zich kan aanpassen door nieuwe banen te creëren.

Met andere woorden: de technologie kan zich sneller verspreiden dan de economie werknemers kan omscholen, herplaatsen of absorberen.