Kering, Hermès vallen door tegenvallende cijfers: hoe oorlog in Iran de luxesector raakt

Beursgenoteerde luxemerken zakten woensdag flink nadat tegenvallende resultaten over het eerste kwartaal van Kering en Hermès lieten zien hoeveel impact het conflict in het Midden-Oosten heeft op hoogwaardig consumentengedrag, toerisme en het beleggersvertrouwen.

De uitverkoop, die zich verspreidde over Europa’s luxesector, wijst op groeiende zorgen dat geopolitieke spanningen en macro-economische onzekerheid de hoop op herstel in de 400 miljard dollar industrie ondermijnen.

Aandelen van Hermès kelderden 14%, terwijl Kering 10% verloor, waarmee sectorgenoten zoals Burberry, Christian Dior, LVMH en Moncler op de Stoxx 600 tussen de 2% en 3% daalden.

Eerder deze week meldde sectorboegbeeld LVMH lagere verkopen in het eerste kwartaal en verwees naar verstoringen in het geopolitieke en economische landschap, met name door het conflict in het Midden-Oosten.

De luxesector, die al te maken had met handelsspanningen en een uitdagende economische achtergrond, krijgt nu extra druk van de oorlog in Iran, waarvan analisten zeggen dat die de regionale vraag kan temperen en de bestedingen van Midden-Oosterse toeristen in Europa kan terugdringen.

Gucci's zwakte vergroot de druk op Kering

Centrieel voor Kering’s teleurstellende prestatie was de aanhoudende zwakte bij het vlaggenschip Gucci, waar de verkopen in het eerste kwartaal 8% lager lagen dan een jaar eerder.

Het bedrijf zei dat de oorlog in Iran de uitgaven van consumenten uit het Midden-Oosten had gedrukt en het internationale reizen had ingeperkt, beide belangrijke aanjagers van luxevraag.

De retailomzet in het Midden-Oosten daalde in het kwartaal met 11%, ondanks stevige groei in de eerste twee maanden van het jaar voordat het conflict op 28 februari escaleerde.

Financieel directeur Armelle Poulou zei dat de oorlog in maart ongeveer 3% van de totale groepsomzet wegnam, of circa 1% voor het kwartaal als geheel, met een vergelijkbare impact op Gucci.

Kering merkte op dat het Midden-Oosten ongeveer 5% van de totale inkomsten vertegenwoordigt en dat het de ontwikkelingen nauwlettend volgt.

“Hoewel sommige gebieden tijdelijke verstoringen kenden, is het volledige retailnetwerk vandaag operationeel,” zei het bedrijf, en voegde eraan toe dat “naast de gelokaliseerde impact” de bredere zorg betrekking heeft op wereldwijde toerismetrends en de macro-economische situatie.

Ondanks de onzekere omgeving herhaalde Kering zijn doelstelling om dit jaar terug te keren naar groei en de marges te verbeteren.

Echter, analisten blijven voorzichtig over het tempo van het herstel.

“Hoewel de guidance werd bevestigd, blijft de tijdlijn voor een turnaround van Gucci onzeker en waarschijnlijk geleidelijk, tegen een uitdagend macroklimaat en aanhoudende geopolitieke spanningen,” schreven analisten van Citi, verwijzend naar aanhoudende structurele uitdagingen bij het merk.

Gucci, ooit Kering’s belangrijkste winstmotor, zag zijn kwartaalverkopen ongeveer halveren vergeleken met het niveau in 2023, wat de gevolgen weerspiegelt van agressieve prijsverhogingen, veranderende esthetiek en personele wisselingen die delen van de klantenkring hebben vervreemd.

Vertraging bij Hermès wijst op bredere sectorspanning

Ondertussen meldde Hermès een vertraging in de omzetgroei, wat suggereert dat zelfs de meest veerkrachtige spelers in de sector niet immuun zijn voor geopolitieke schokken.

Het bedrijf rapporteerde een omzet van 4,07 miljard euro ($4.80 billion) voor het eerste kwartaal, wat een stijging van 5,6% betekent bij constante wisselkoersen.

Het cijfer bleef echter onder de verwachtingen van analisten van 4,16 miljard euro en markeerde een vertraging ten opzichte van de 9,8% groei in het voorgaande kwartaal.

Gerekend tegen de huidige wisselkoersen daalden de verkopen jaar-op-jaar met 1%, doordat valutafluctuaties 290 miljoen euro aan omzet wegvaagden.

De groei in belangrijke productcategorieën, waaronder Birkin- en Kelly-tassen, zijden sjaals en parfums, kwam uit op 6%, onder de 7,1% die analisten hadden verwacht.

Het bedrijf schreef een deel van de zwakte toe aan teruglopende toeristenstromen die verband houden met het conflict.

De verkopen in het Midden-Oosten daalden met 6% tot 160 miljoen euro, terwijl de vraag in belangrijke toeristische bestemmingen zoals het VK, Italië en Zwitserland ook verzwakte.

“Het Midden-Oosten, minus 6%, werd uiteraard significant geraakt door de geopolitieke gebeurtenissen die de regio in maart troffen,” zei financieel directeur Eric du Halgouet.

Hij voegde eraan toe dat de verkopen in luxewinkelcentra in de Verenigde Arabische Emiraten in maart met 40% waren gedaald.

Verstoringen in het Midden-Oosten treffen toerisme en bestedingen

Het Midden-Oosten is de afgelopen jaren een van de snelst groeiende regio’s voor luxemerken geweest en vertegenwoordigt ruwweg 5% van de wereldwijde consumptie.

Het conflict heeft echter reispatronen en consumentenvertrouwen verstoord, waarmee een belangrijke pijler van de vraag ondermijnd wordt.

“Het was beslist een strategische regio. Alles was in orde,” zei Carole Madjo, hoofd luxeronderzoek bij Barclays, tegen Reuters.

Dat beeld is de afgelopen weken scherp veranderd.

De verkopen in belangrijke winkelbestemmingen in Dubai en Abu Dhabi zijn aanzienlijk gedaald, waarbij sommige merken rapporteren dat de omzet in maart in het Mall of the Emirates met 30% tot 50% daalde, meldde Reuters op basis van bronnen.

De impact reikt verder dan de regio zelf.

Midden-Oosterse toeristen behoren tot de grootste besteders ter wereld, en hun verminderde reizen hebben luxeverkopen in Europa geraakt, met name in steden en luchthavenretail die sterk afhankelijk zijn van internationale bezoekers.

Dubai, een belangrijk knooppunt voor luxeverkoop en toerisme, is ook direct door het conflict getroffen.

Infrastructuurverstoring en veiligheidszorgen hebben het imago als stabiele bestemming aangetast, en analisten waarschuwen dat herstel maanden kan duren, zelfs als de spanningen verminderen.

Herstelverwachtingen krijgen opnieuw onzekerheid

De meest recente resultaten benadrukken de fragiele staat van de luxesector, die al worstelde met afnemende vraag, handelsspanningen en economische onzekerheid.

Sinds het einde van de postpandemische luxeböom in 2022 is de gecombineerde marktkapitalisatie van LVMH en Kering met meer dan 100 miljard euro gedaald.

De sectoromzet daalde vorig jaar met 2%, volgens Bain & Company, en de verwachtingen voor een herstel dit jaar staan nu onder druk.

Analisten waarschuwen dat de neveneffecten van de oorlog verder kunnen reiken dan de Golfregio.

Bernstein stelde dat hogere olieprijzen, stijgende reiskosten en potentiële volatiliteit op de financiële markten de luxevraag wereldwijd “gemakkelijk kunnen ontregelen”, met name in de Verenigde Staten.

“Als het nu blijkt dat het herstel in de luxe waar we op hoopten in 2026 niet gaat gebeuren, en het hooguit wordt uitgesteld naar de tweede helft of naar volgend jaar, denk ik niet dat iemand daar nog van kan opkijken,” zei Christopher Rossbach, portefeuillebeheerder bij J Stern & Co in Londen, in het Reuters-rapport.

Hoewel bedrijven zoals Hermès vertrouwen houden in hun middellangetermijnvooruitzichten, blijft de kortetermijnomgeving zeer onzeker, waarbij geopolitieke risico’s, valutavolatiliteit en veranderend consumentengedrag de sector blijven belasten.