Waarom de koersrally van CoreWeave naar verwachting zal versnellen

De koers van CoreWeave heeft deze week een sterke comeback gemaakt en bereikte het hoogste niveau sinds november vorig jaar; deze trend kan zich in de nabije toekomst voortzetten nu de bedrijfsdynamiek versnelt. CRWV steeg naar $120, meer dan 80% hoger dan het laagste punt dit jaar.

Koers CoreWeave stijgt terwijl het marktaandeel toeneemt

De neocloud-sector groeit fors nu de vraag naar rekencapaciteit versnelt, waarbij de grootste hyperscalers deze aanbieders inzetten ter aanvulling van hun groeistrategieën.

CoreWeave is uitgegroeid tot de meest geprefereerde neocloud-aanbieder in de sector, met een omzetachterstand die dit jaar naar meer dan $66 miljard is opgelopen.

Er zijn aanwijzingen dat de neocloud-sector door een paar bedrijven zal worden gedomineerd, waarbij Nebius de naaste concurrent van CoreWeave is. Andere grote namen zoals IREN, Bitfarms en TeraWulf vormen de tweede laag in deze sector.

CoreWeave haalde deze maand de krantenkoppen toen het zijn samenwerking met Meta uitbreidde; Meta trok nog eens $21 billion in the company bovenop de eerder aangekondigde $14 miljard-deal. Het sloot ook een overeenkomst met Anthropic.

Het bedrijf telt nu de grootste spelers in de AI-sector tot zijn klanten, waaronder topnamen als Microsoft en OpenAI, die hebben toegezegd dit jaar door te gaan met uitgaven.

De meest recente resultaten lieten zien dat CoreWeave’s activiteiten op alle fronten bleven draaien: de omzet steeg met 168% op jaarbasis naar meer dan $5.1 miljard en de omzetachterstand nam met 342% toe tot $66.8 miljard. Als deze groei doorzet, betekent dat dat de backlog binnenkort boven de $100 miljard uitkomt.

Stijgend shortinterest te midden van schuldenopbouw

Toch maken analisten en beleggers zich, ondanks het sterke groeimomentum, zorgen over de snel oplopende schuldenlast nu de kosten van GPU's, geheugen en servers blijven stijgen.

De meest recente resultaten toonden dat de totale schuldenlast is opgelopen tot meer dan $14 miljard, en dat deze trend zich zal voortzetten.

Beleggers maken zich nog steeds zorgen over potentiële verwatering, omdat het bedrijf voornamelijk converteerbare obligaties gebruikt om kapitaal aan te trekken.

Er zijn echter aanwijzingen dat deze zorgen overdreven zijn: het bedrijf heeft geld nodig om de opbouw van datacenters te financieren. Er komt een punt waarop de uitgaven stoppen, waarna het bedrijf omzet met hoge marges kan gaan realiseren.

Er zijn vele voorbeelden van bedrijven die deze strategie volgden en nu zeer winstgevend zijn. Bekende namen zijn onder meer Tesla en Netflix. Vandaag de dag zijn deze bedrijven zeer rendabel en hebben ze hun schulden goed weten te beheren.

De schuldenopbouw zal naar de achtergrond verdwijnen door de aanhoudende omzetgroei. Zo luidt de gemiddelde verwachting dat de omzet dit jaar met 142% zal groeien tot $12.4 miljard, gevolgd door 87% volgend jaar tot $23 miljard.

Het management is van mening dat de investering in GPU's op termijn de moeite waard zal zijn. Men verwacht onder meer de GPU's in die periode met winst of op kostprijs te kunnen verkopen.

Technische analyse van de CoreWeave-koers 

CRWV koersgrafiek  | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat de CRWV-koers een bodem vormde op $67, waar een drievoudig bodempatroon ontstond. Daarna herstelde de koers en bereikte het hoogste niveau sinds november vorig jaar.

Bij de stijging brak de koers boven de dalende trendlijn uit die de hoogste schommelingen sinds juni vorig jaar verbindt. De koers is boven alle voortschrijdende gemiddelden gestegen, terwijl de Relative Strength Index (RSI) en andere oscillatoren blijven oplopen.

Daarom is het meest waarschijnlijke scenario dat de koers blijft stijgen, mogelijk richting het volgende belangrijke doel op $152.60. Een doorbraak boven dat niveau zou wijzen op verdere winststijgingen naar $200.