Europe Inc onder druk nu oorlog in Midden-Oosten winstvooruitzichten aantast

Europese bedrijven verwachten veerkrachtige winstcijfers over het eerste kwartaal ondanks escalerende spanningen in het Midden-Oosten, hoewel beleggers waarschuwen dat deze resultaten groeiende risico's kunnen verbergen die samenhangen met hogere energieprijzen, verstoringen in de toeleveringsketen en een verzwakkende economische groei.

Het marktsentiment is opgeschud door het intensifiërende conflict waarbij de Verenigde Staten, Israël en Iran betrokken zijn.

De vrees groeit dat een langdurige crisis de olieprijs kan opdrijven, de inflatie kan aanwakkeren en de consumentenbestedingen kan temperen, wat tegenwind creëert voor de rest van het jaar.

De hoop op een snelle oplossing is vervaagd na het mislukken van de Amerikaanse-Iraanse onderhandelingen en Washingtons besluit een blokkade rond de Straat van Hormuz af te dwingen.

Hoewel geopolitieke spanningen ongeveer een derde van het kwartaal raken, verwachten analisten dat Europese bedrijven stabiele resultaten zullen boeken.

Ciaran Callaghan, hoofd Europese aandelenresearch bij Amundi, zei dat de winstcijfers "relatief solide" zouden moeten blijven, aldus een Reuters-bericht.

"Het duurt even voordat hogere olieprijzen doorwerken in de economie, dus de activiteitsniveaus zouden niet van de ene op de andere dag ingestort moeten zijn," zei Callaghan.

Beleggers schatten dat Europese blue-chipbedrijven beperkte directe blootstelling aan het Midden-Oosten hebben.

Echter blijven bredere risico's zoals vertraagde groei, inflatiedruk en verstoringen in de toeleveringsketen belangrijke zorgen.

Terwijl Europese aandelen aanvankelijk daalden bij het uitbreken van het conflict, is de STOXX 600-index sindsdien hersteld na verbeterd sentiment.

Ben Ritchie, hoofd aandelen ontwikkelde markten bij Aberdeen, waarschuwde dat hoewel de winstcijfers op korte termijn stand kunnen houden, de vooruitzichten kunnen verzwakken.

Energy sector drives growth

Sectorale divergentie wordt steeds duidelijker. Bedrijven in de STOXX 600 worden verwacht een winstgroei van 4.2% in het eerste kwartaal te rapporteren, grotendeels aangedreven door energiebedrijven, volgens een rapport van LSEG.

Hogere olieprijzen hebben de winstgevendheid verhoogd, waarbij van de grote Europese energiebedrijven wordt verwacht dat zij een stijging van 24% in kwartaalwinsten rapporteren vergeleken met vorig jaar.

Ook bedrijven in duurzame energie kunnen daarvan profiteren.

Hansjorg Pack, senior portefeuillemanager aandelen bij DWS, zei dat de crisis de afhankelijkheid van Europa van fossiele brandstofimporten onderstreept.

Daarentegen wordt verwacht dat stijgende inflatie druk zet op consumentgerichte sectoren, met name luxeproducten.

Pressure on consumers

Luxebedrijven zoals LVMH en Hermes, hebben al zwakkere verkopen in het eerste kwartaal aangekondigd als gevolg van minder bestedingen in het Midden-Oosten, wat het herstel van de sector vertraagt.

Tegelijkertijd zouden banken kunnen profiteren van een omgeving met hogere rentetarieven.

Callaghan merkte op dat de verwachtingen van verdere renteverhogingen door de Europese Centrale Bank de sector kunnen ondersteunen.

Ondanks dat sommige sectoren profiteren, blijven de algemene vooruitzichten onzeker.

Christoph Berger, chief investment officer Europese aandelen bij Allianz GI, zei dat het conflict niet ondersteunend is voor winstgroei.

Hij zei dat eerdere verwachtingen van hoge eencijferige tot dubbelecijferige groei naar beneden zijn bijgesteld.

Berger verwacht nu "solide", maar geen dubbelecijferige, winstgroei.

Volgens de LSEG-gegevens wordt verwacht dat de omzet exclusief de energiesector met 0.6% daalt, wat suggereert dat bedrijven vertrouwen op kostenbesparende maatregelen om de winstgevendheid te behouden.

Hoewel sommige bedrijven dividendvoorstellen hebben verlaagd, zeggen beleggers dat dit nog geen bredere trend is.

In plaats daarvan verhogen bedrijven de inkoop van eigen aandelen om de aandelenkoers te ondersteunen.