Economisten schuiven Fed-renteverlagingen naar later door stijgende energieprijzen

De Amerikaanse Federal Reserve zal waarschijnlijk minstens zes maanden wachten voordat ze dit jaar de rente verlaagt, omdat de inflatiedruk aanhoudt, aldus een Reuters-enquête onder economen.

De vertraging komt te midden van stijgende energieprijzen als gevolg van het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten.

De oorlog, die nu bijna twee maanden duurt, heeft geleid tot een scherpe stijging van de brandstofkosten.

Dit heeft het consumentenvertrouwen verzwakt en eerdere verwachtingen van monetaire versoepeling verstoord.

Economen opmerkten dat de inflatie hoog blijft.

Zelfs beleidsmakers die pleiten voor soepelere beleidsmaatregelen hebben erkend dat de prijsdruk nog steeds oncomfortabel hoog is.

Dit heeft de urgentie voor de Fed om met renteverlagingen te beginnen verminderd.

Verschuiving in verwachtingen over renteverlagingen

De laatste Reuters-enquête, gehouden tussen 17 en 21 april, laat een duidelijke verschuiving in de verwachtingen zien.

Een krappe meerderheid van economen denkt nu dat de rentetarieven de komende maanden ongewijzigd zullen blijven.

In totaal verwachten 56 van de 103 economen dat de referentierente van de Fed tegen het einde van september binnen het bereik van 3.50%–3.75% zal blijven.

Dit is een verandering ten opzichte van eind maart, toen bijna 70% van de respondenten tegen die tijd ten minste één renteverlaging verwachtte.

Begin maart hadden de meeste economen nog een renteverlaging tegen juni verwacht.

Ondanks de vertraging verwachten de meeste voorspellers nog steeds minstens één renteverlaging later dit jaar.

71 economen verwachtten ten minste één verlaging vóór het einde van het jaar.

Echter, bijna een derde denkt nu dat de rente het hele jaar 2026 ongewijzigd kan blijven, een aanzienlijke toename ten opzichte van de vorige peiling.

Inflatievooruitzichten naar boven bijgesteld

De inflatieverwachtingen zijn ook naar boven bijgesteld.

De door de Fed geprefereerde maatstaf, de Personal Consumption Expenditures Price Index, wordt nu verwacht op jaarbasis te stijgen met 3.7% in het tweede kwartaal, 3.4% in het derde en 3.2% in het vierde kwartaal.

Deze projecties liggen ongeveer 30 basispunten hoger dan schattingen van eind maart.

Ze blijven echter onder de consumentenverwachtingen, die voor het komende jaar dicht bij 5% liggen.

Brett Ryan, senior US-econoom bij Deutsche Bank, waarschuwde voor de risico's van aanhoudende inflatie.

„Aangezien de inflatie in grote lijnen al bijna vijf jaar hun doel mist, moeten ze zeer voorzichtig zijn dat de inflatieverwachtingen hun verankering niet verliezen,” zei hij, geciteerd in een Reuters-bericht.

Leiderschap van de Fed en beleidsvooruitzichten

De peiling werd grotendeels uitgevoerd vóór de bevestigingshoorzitting van Kevin Warsh voor de rol van Fed-voorzitter.

Economen die na zijn getuigenis werden benaderd, zeiden dat hun standpunten ongewijzigd bleven.

Volgens een Reuters-rapport zei Michael Gapen, hoofd-econoom VS bij Morgan Stanley: „Wij hebben een gunstig vooruitzicht dat sterk lijkt op dat van de Fed, waarbij tariefgerelateerde inflatie tijdelijk is, en olie zet opwaartse druk op de totale inflatie maar vertaalt zich niet in snellere kerninflatie. Daarom zal de Fed later dit jaar in staat zijn de rente te versoepelen.”

Warsh, genomineerd door de Amerikaanse president Donald Trump, ontkende tijdens zijn getuigenis renteverlagingen te hebben beloofd.

Hij pleitte echter voor een 'regimeverandering' bij de Fed.

Economen blijven voorzichtig over de impact van leiderschapsveranderingen.

Hoewel de inflatieverwachtingen zijn gestegen, blijven de prognoses voor economische groei en werkloosheid grotendeels ongewijzigd.