United Rentals-aandelen stijgen 23% na winst boven verwachting en verhoogd vooruitzicht

De aandelen van United Rentals schoten donderdag omhoog en leidden de S&P 500, nadat het bedrijf sterkere dan verwachte resultaten over het eerste kwartaal rapporteerde en zijn outlook voor het volledige jaar verhoogde dankzij robuuste vraag in de bouw- en industriële markten.

De verhuurder van materieel rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van $9.71 voor het eerste kwartaal, tegen $8.86 een jaar eerder en ruim boven de verwachtingen van Wall Street van ongeveer $8.95.

De totale omzet steeg ongeveer 7% op jaarbasis tot circa $3.98 billion, en overtrof daarmee de schattingen van analisten van $3.87 billion, aldus FactSet.

De sterke prestaties leidden tot een scherpe koersrally; het aandeel klom ongeveer 23.7% naar $993.22 tijdens de handelsdag, waarmee het de beste performer in de S&P 500 was.

Het aandeel staat nu 32% in de plus in april en ongeveer 19% year to date.

Sterke vraag zorgt voor record aan huurinkomsten

De resultaten van United Rentals werden ondersteund door brede groei over de bedrijfssegmenten, met name in niet-residentiële bouw en industriële eindmarkten.

“Markten zagen sterke groei, aangevoerd door niet-residentiële bouw en infrastructuur,” zei CEO Matthew Flannery. “Aan de industriële kant staken power en mining and minerals er duidelijk uit.”

Flannery merkte op dat het bedrijf profiteerde van een breed scala aan nieuwe bouwprojecten in het kwartaal, variërend van gezondheidszorg, infrastructuur en energie tot productie, industrie en datacenterontwikkelingen.

De huurinkomsten stegen 8.7% op jaarbasis tot een record van $3.42 billion, terwijl de gemiddelde oorspronkelijke apparaatskost met 5.7% toenam.

De vlootproductiviteit verbeterde met 2.3%, wat wijst op efficiëntere inzet van activa. De verkoop van gebruikte apparatuur daalde echter met 7.2%, wat wijst op gemengde prestaties buiten de verhuursector.

Specialistische verhuuractiviteiten bleven de kernactiviteiten overtreffen, met een omzetstijging van 13.8%, hoewel de marges in dit segment daalden door hogere kosten en een gewijzigde omzetmix.

Marges trekken aan na verbetering van winstgevendheid

Op geconsolideerd niveau liet de winstgevendheid een bescheiden verbetering zien.

De brutowinst bereikte $1.47 billion, wat neerkomt op een marge van 36.9%, tegenover 36.5% een jaar eerder. Het bedrijfsresultaat bedroeg $869 million, met een operationele marge die opliep naar 21.8%.

Aangepaste EBITDA kwam uit op $1.76 billion, met marges die aantrokken naar 44.1%, een stijging van 80 basispunten op jaarbasis.

Het kwartaal omvatte een herstructureringslast van $45 million in verband met kostenreductie-inspanningen, tegenover $1 million in de vergelijkbare periode vorig jaar.

Desondanks bleven de verkoop-, algemene en administratieve kosten grotendeels stabiel op $441 million, wat duidt op kostendiscipline.

United Rentals handhaafde een sterke balans met een totale liquiditeit van $3.38 billion en een netto leverage-ratio van 1.9. De netto kasstroom uit operationele activiteiten steeg naar $1.51 billion, terwijl de vrije kasstroom $1.05 billion bedroeg.

Het bedrijf gaf daarnaast $500 million terug aan aandeelhouders via aandeleninkoop en dividenden in het kwartaal.

Outlook omhoog door sterk momentum

Gesterkt door de prestaties in het eerste kwartaal heeft United Rentals zijn volledigejaarvooruitzicht voor 2026 op meerdere kernpunten verhoogd.

Het bedrijf verwacht nu een totale omzet tussen $16.9 billion en $17.4 billion, tegen eerder $16.8 billion tot $17.3 billion. Aangepaste EBITDA wordt geraamd tussen $7.625 billion en $7.875 billion, terwijl de guidance voor vrije kasstroom ongewijzigd blijft op $2.15 billion tot $2.45 billion.

“Het jaar verloopt beter dan we enkele maanden terug verwachtten. De feedback uit het veld blijft optimistisch, vooral voor grote projecten,” zei Flannery tegen analisten.

Vooruitkijkend verwacht het bedrijf ook te profiteren van grote wereldwijde evenementen, waarbij Flannery aangaf dat United Rentals “verwacht een belangrijke partner te zijn” voor de FIFA Wereldbeker, nu infrastructuur- en stadionupgrades tempo maken in de gastlanden.