Intel-aandelen stijgen 28% — waarom blijven analisten toch verkopen?

Intel-aandelen (NASDAQ: INTC) stegen vrijdag in de voorbeurshandel tot wel 28% nadat de chipmaker beter dan verwachte cijfers over het eerste kwartaal bekendmaakte.

Het bedrijf gaf een omzetverwachting voor het tweede kwartaal af die de prognoses van Wall Street overtrof.

Voor een bedrijf dat lange tijd als achterblijver in de AI-race werd afgeschreven, was deze beweging een harde herinnering dat het sentiment snel kan omslaan wanneer de cijfers verbeteren en het management eindelijk een helderdere verhaallijn biedt.

Intel-aandelen: kwartaal dat het sentiment veranderde

Intel meldde een omzet in het eerste kwartaal van 13,6 miljard USD (ca. € 11,8 miljard), boven de schattingen van 12,4 miljard USD (ca. € 10,8 miljard) , terwijl de gecorrigeerde winst uitkwam op 29 cent per aandeel, tegenover een raming van 1 cent.

Het bedrijf voorzag ook een omzet in het tweede kwartaal van 13,8 miljard USD (ca. € 12 miljard) tot 14,8 miljard USD (ca. € 12,9 miljard) en een gecorrigeerde winst van 20 cent per aandeel, beide boven de verwachtingen.

Het Intel-aandeel schoot woensdag 19% omhoog in de nabeurshandel, voordat de winst de volgende ochtend in de voorbeurs verder werd uitgebreid.

Het operationele verhaal onder de kop was zelfs nog belangrijker.

De datacenter- en AI-divisie van Intel realiseerde 5,1 miljard USD (ca. € 4,4 miljard) aan omzet, boven de verwachtingen.

Het management zei dat de vraag naar serverprocessors voor AI-datacenters verbetert nu cloudklanten verschuiven van het trainen van grote modellen naar het inzetten ervan.

CFO David Zinsner zei ook dat Intel in staat was om een deel van de gereed productvoorraad te verkopen die het eerder had verwacht af te boeken, waaronder oudere of slecht functionerende chips.

Waarom zijn optimisten luider

De belangrijkste reden dat het optimisme terugkeert, is dat Intel eindelijk een concrete klantwinst voor zijn foundry-activiteiten heeft.

Tesla zal Intels productietechnologie van de volgende generatie, 14A, gebruiken voor het Terafab-project, waarmee Tesla Intels eerste grote klant voor die technologie wordt.

Het bredere Terafab-plan omvat Tesla, SpaceX en xAI, waarbij Musk het project omschreef als onderdeel van een veel grotere inspanning om op maat gemaakte chips te bouwen voor voertuigen, robots en AI-datacenters.

Dat is van belang omdat Intels foundry-strategie vaker is beoordeeld op klantbewezen resultaten dan op ambitie.

Zinsner zei dat de details van het partnerschap nog worden uitgewerkt en weigerde financiële voorwaarden te geven.

Waarom de verkoopaanbevelingen nog steeds bestaan

De scepsis is niet verdwenen omdat het herstel nog steeds afhankelijk is van uitvoering.

Intel rapporteerde een GAAP-verlies van 73 cent per aandeel in het eerste kwartaal na meer dan 4 miljard USD (ca. € 3,5 miljard) aan herstructureringskosten, ondanks dat de gecorrigeerde winst positief was.

Het aandeel werd verhandeld tegen ongeveer 90 keer de verwachte winst, een hoge waardering voor een bedrijf dat nog bezig is winstgevendheid te herstellen en moet bewijzen dat het consequent kan concurreren met TSMC en door Nvidia gesteunde concurrenten.

Die terughoudendheid blijkt uit de analistengegevens.

MarketBeat toont Intel met een consensusrating van 'Hold', gebaseerd op 11 Buy-, 24 Hold- en 5 Sell-ratings van 40 analisten.

Het gemiddelde koersdoel is $54,86, ver onder het niveau waar het aandeel nu na de rally wordt verhandeld.

Met andere woorden: de markt kan een succesvolle transformatie inprijzen, maar veel analisten rekenen nog steeds op een meer gewone herstelfase.