Lilly-aandelen dalen, Foundayo blijft achter bij Wegovy van Novo in vroege adoptie

De aandelen van Eli Lilly kwamen vrijdag onder druk nadat vroege voorschriftgegevens voor de recent gelanceerde gewichtsverliespil suggereerden dat de uitrol trager verloopt dan bij het concurrerende product van Novo Nordisk.

Volgens gegevens van het gezondheidsanalysebedrijf IQVIA registreerde Lilly’s Foundayo 3.707 voorschriften in de VS tijdens de tweede week op de markt, tegenover 1.390 in de debuutweek, die slechts twee dagen besloeg.

Hoewel de stijging wijst op vroeg momentum, blijven de cijfers achter bij Novo’s orale Wegovy, dat 18.410 voorschriften registreerde in de eerste volledige week en 3.071 in de eerste vier dagen na de lancering.

De terughoudende adoptie drukte het beleggerssentiment, waarbij de aandelen van Lilly die dag ongeveer 4% daalden, terwijl de in de VS genoteerde aandelen van Novo ongeveer 6% stegen.

Vroege data benadrukken langzamere opbouw voor Foundayo

Analisten zeiden dat de vroege voorschriftgegevens wijzen op een langzamere opbouw voor Foundayo ten opzichte van Wegovy, hoewel dat niet geheel onverwacht is.

JP Morgan-analist Chris Schott merkte op dat Novo’s voordeel als first mover in zowel injecteerbare als orale middelen tegen obesitas het bedrijf een voorsprong heeft gegeven bij het opbouwen van marktaanwezigheid.

De orale versie van Wegovy is sinds begin januari beschikbaar in de VS, na goedkeuring eind december.

Merkbekendheid speelde ook een rol. Bernstein-analist Courtney Breen wees erop dat online zoekopdrachten naar GLP-1-medicijnen rond de lancering van Wegovy piekten, wat mogelijk de vroege vraag heeft aangewakkerd.

Deutsche Bank-analist James Shin zei dat analisten liever een sterker vroeg momentum hadden gezien.

Hij merkte op dat voorschriften dichter bij 8.000 in de tweede week beter in lijn zouden zijn geweest met Wegovy’s lanceringsverloop.

Truist-analist Srikripa Devarakonda omschreef Foundayo’s voorschriftniveaus als "bescheiden," terwijl RBC Capital Markets-analist Trung Huynh zei dat de data "waarschijnlijk negatief zullen worden ontvangen," ook al moet de vroege vergelijking bij de lancering als immaterieel worden beschouwd.

Concurrentiedynamiek en productverschillen

De uitrol van Foundayo wordt nauwlettend gevolgd als een test of Lilly marktaandeel kan veroveren in de snelgroeiende markt voor orale obesitasmiddelen, waar Novo momenteel een first-mover-voordeel heeft.

Zowel Foundayo als Wegovy behoren tot de GLP-1-klasse van geneesmiddelen, die een hormoon nabootsen dat helpt bij de regulatie van eetlust en bloedsuiker.

Echter, de twee behandelingen verschillen in samenstelling en toediening.

Wegovy bevat semaglutide, dezelfde werkzame stof die wordt gebruikt in de injecteerbare therapieën van Novo.

Foundayo gebruikt daarentegen een synthetische verbinding genaamd orforglorpin die is ontworpen om op dezelfde receptor in te werken.

Een potentieel voordeel voor Foundayo ligt in de flexibiliteit van de dosering.

In tegenstelling tot de orale Wegovy, die op een nuchtere maag moet worden ingenomen met een wachttijd voordat gegeten mag worden, kent Lilly’s pil niet dezelfde restricties, een factor die analisten zeggen de adoptie op termijn kan ondersteunen.

Jamey Millar, executive vice president US-operations van Novo, zei in een verslag van Barron's dat er geen head-to-headstudie is geweest waarin de twee orale middelen direct zijn vergeleken.

Echter, een klinische studie bij patiënten met type 2-diabetes toonde dat Lilly’s pil sterkere dalingen in bloedsuiker en gewicht gaf, hoewel de patiëntretentie lager was.

Beleggers richten zich op langetermijntrends

Ondanks de vroege gegevens waarschuwden analisten om op dit stadium van de lancering nog geen definitieve conclusies te trekken. Huynh zei dat weken 8–12 meer betekenisvolle indicatoren van commercieel succes zouden zijn.

Lilly heeft ook opgemerkt dat de initiële voorschriftcijfers mogelijk niet alle distributiekanalen volledig vangen, omdat de uitrol van het middel zich blijft uitbreiden naar retailapotheken en telehealthplatforms.

Foundayo kreeg in de VS goedkeuring op 1 april, waarbij voorschriften aanvankelijk via LillyDirect werden verwerkt.

De verzending begon op 6 april, gevolgd door bredere beschikbaarheid vanaf 9 april.

De koersreactie weerspiegelt de gevoeligheid van beleggers voor vroege signalen in wat naar verwachting een zeer competitieve en lucratieve markt zal zijn.

Zowel de aandelen van Lilly als die van Novo blijven dit jaar onder druk, waarbij Lilly 18% lager staat en Novo 20% is gedaald, terwijl de bredere S&P 500 met ongeveer 4,5% is gestegen.