VAE verlaten OPEC in ingrijpende stap, maar Hormuz-crisis blokkeert vrijgekomen olie

In een ingrijpende verschuiving voor de wereldoliemarkt hebben de Verenigde Arabische Emiraten bevestigd dat zij met ingang van 1 mei uit OPEC en OPEC+ stappen. 

De stap, dinsdag aangekondigd door de de staatsnieuwsdienst WAM, beëindigt bijna zes decennia lidmaatschap en haalt de derde grootste producent van het kartel weg, wat een van de meest ingrijpende uittredingen in de OPEC-geschiedenis markeert.

De markt was al kwetsbaar toen de aankondiging werd gedaan.

Dit is de negende week van de oorlog met Iran, de Straat van Hormuz is feitelijk gesloten en de ruwe olieprijzen worden consequent boven $100 verhandeld, soms $110.

Op het moment van schrijven stond het meest verhandelde Brent-oliecontract op de Intercontinental Exchange op $110,91 per vat, een stijging van 2,4% ten opzichte van de vorige slotkoers. 

Onvrede over quota en diplomatieke spanningen

De lang onderhuidse onvrede van de VAE over haar OPEC+-productiequotum, grotendeels bepaald door Saoedi-Arabië, was opgelopen. 

Ondanks een capaciteit van meer dan 4 miljoen vaten per dag (bpd) en een ambitieus doel van ADNOC om tegen 2027 5 miljoen vaten per dag te bereiken, is Abu Dhabi volgens de overeenkomst beperkt tot een productie van ongeveer 3 miljoen vaten per dag.

Deze beperking botst aanzienlijk met haar strategische marktdoelstellingen.

De diplomatieke spanning bereikte een breekpunt door het conflict in Jemen.

De relatie tussen de twee Golfstaten verslechterde nadat Saoedische troepen een vermeende aan de VAE gelinkte wapenlading onderschepten die bestemd was voor het zuiden van Jemen, een actie gevolgd door luchtaanvallen op de haven van Mukalla. 

Abu Dhabi ontkent separatisten van wapens te hebben voorzien.

“Deze beslissing volgt op een grondige herziening van het productiebeleid van de VAE en van de huidige en toekomstige capaciteit, en is gebaseerd op ons nationale belang en onze toewijding om effectief bij te dragen aan het voldoen aan de dringende behoeften van de markt,” zei het ministerie van Energie en Infrastructuur van de VAE in een verklaring.

De strategische koerswijziging van Abu Dhabi positioneert het als een gelijke van de economieën van de OESO, anders dan andere leden van het kartel.

Dit wordt onderstreept door een $100 miljard schoonenergiepartnerschap met Washington en een nationale verbintenis om tegen 2050 netto nuluitstoot te bereiken, waardoor voortgezet OPEC-lidmaatschap steeds moeilijker te rijmen is.

Beperkte directe impact, belangrijke langetermijntrend

De directe impact van zo'n vertrek op de wereldoliemarkt zal echter waarschijnlijk minder groot zijn dan de kop doet vermoeden.

Hoewel het verlaten van OPEC theoretisch de productiecapaciteit van de VAE vrijmaakt, blijven er praktische beperkingen bestaan.

Door de aanhoudende Hormuz-crisis is het grootste deel van deze potentiële productie momenteel offline. 

De US Energy Information Administration (EIA) schat dat Golfproducenten gezamenlijk in april ongeveer 9,1 miljoen vaten per dag buiten werking stelden, wat benadrukt dat de VAE geen olie kan oppompen die ze niet kan transporteren.

De meer betekenisvolle impact ligt echter in de langetermijntrend van uittredingen van leden, volgend op voorbeelden als Qatar (2019), Ecuador (kort na Qatar), Indonesië (lidmaatschap opgeschort in 2016) en Angola (2023).

“Na haar vertrek zal de VAE zich blijven gedragen als een verantwoordelijke actor, door extra productie op een geleidelijke en beheerste manier op de markt te brengen, afgestemd op de vraag en de marktomstandigheden,” aldus de verklaring. 

“Deze beslissing verandert niets aan de inzet van de VAE voor wereldwijde marktstabiliteit of haar op samenwerking met producenten en consumenten gebaseerde aanpak. Integendeel, het versterkt het vermogen van de VAE om te reageren op veranderende marktbehoeften.”

Het kartel staat voor een grote uitdaging met het verlies van een lid uit de oprichtingsperiode en zijn derde grootste producent temidden van het aanhoudende conflict, wat druk legt op Saoedi-Arabië en Rusland om de groep samen te houden.

Een mogelijk vertrek van de VAE was eerder door het Baker Institute aangewezen als een belangrijke gebeurtenis, waarbij werd gewaarschuwd dat het "de meest in het oog springende uittreding uit de groep tot nu toe zou zijn, die de uittreding van Qatar in 2019 zou overschaduwen."

Historisch gezien heeft OPEC veerkracht getoond en belangrijke interne conflicten overwonnen, waaronder de Iran-Irakoorlog, de ineenstorting van de Venezolaanse productie en de prijsoorlog van 2020 tussen Saoedi-Arabië en Rusland.