Alphabet-aandeel kopen vóór Q1-cijfers? Hierom moet u twee keer nadenken

Het aandeel Alphabet (NASDAQ: GOOG) gaat vanavond de resultaten over het eerste kwartaal van 2026 in, met veel momentum al ingeprijsd.

Het aandeel is de afgelopen 30 dagen 21% gestegen, en een recente vooruitblik waarschuwde dat 'beleggers niet moeten verwachten dat de markt eventuele zwakte negeert' na die opleving.

Dat is belangrijk omdat de lat hoog ligt: de huidige schattingen brengen de omzet in de buurt van $106,9 miljard, terwijl de winstverwachtingen geclusterd zijn in de lage‑tot‑midden $2,60‑range per aandeel, en sommige modellen dichter bij $2,73 liggen.

De winstparadox

Op het eerste gezicht lijkt Alphabet nog steeds een groeiverhaal.

Volgens de huidige consensusschattingen wordt de omzet naar verwachting ongeveer 19% hoger op jaarbasis.

Maar het winstbeeld is veel minder eenduidig: MEXC schat de winst per aandeel op $2,63, wat een daling van 6,4% ten opzichte van een jaar eerder zou betekenen, terwijl S&P Global meldt dat het Visible Alpha‑consensus is opgelopen naar $2,73 vanaf $2,46 in de herfst.

Dat verschil alleen al geeft aan dat de markt nog worstelt met de vraag in welke mate AI‑uitgaven zich zullen vertalen naar marges versus groei.

S&P Global zegt ook dat de schattingen voor de Google Cloud‑marge voor het kwartaal variëren van 11,6% tot 34% — een enorme kloof voor een tak die beleggers als de belangrijkste hefboom voor de winst beschouwen.

Die onzekerheid is niet alleen theoretisch: in het jaarverslag van Alphabet over 2025 staat dat het vorig jaar $91,4 miljard aan kapitaaluitgaven deed en verwacht de investeringen in 2026 aanzienlijk te verhogen.

De sterke toename van de capex komt omdat afschrijvingen en andere technische infrastructuurkosten naar verwachting zullen stijgen naarmate AI‑workloads uitbreiden.

De afschrijvingen zijn al met 38% gestegen tot $21,1 miljard in 2025 en zullen naar verwachting dit jaar opnieuw 'aanzienlijk toenemen'.

Zacks is duidelijk over de situatie en noemt Alphabet 'riskant voor beleggers voorafgaand aan de resultaten over het eerste kwartaal van 2026' en suggereert dat geduld mogelijk wordt beloond met 'een gunstiger instappunt'.

Lees ook: Big Tech schakelt over op nieuwe energiebronnen te midden van AI‑expansie

Alphabet‑aandeel: de AI‑uitgavenval

Het AI‑verhaal van Alphabet is onmiskenbaar overtuigend.

In haar update over het vierde kwartaal zei het bedrijf dat Google Cloud op een geannualiseerd tempo van meer dan $70 miljard draaide, met een backlog die is gestegen tot $240 miljard.

Die backlog geeft ogenschijnlijke zichtbaarheid, maar onderstreept ook hoeveel van Alphabets kasstroom op korte termijn wordt omgeleid naar infrastructuur voordat het rendement volledig in de winst doorklinkt.

Daarom doet waardering er hier toe.

Morningstar noemt Alphabet op het huidige niveau 'redelijk gewaardeerd', met een fair value‑schatting van $340, wat ver verwijderd is van koopjesterritorium.

Zelfs optimistische analisten negeren de druk niet.

Mark Mahaney van Evercore ISI handhaaft een Outperform‑rating en een koersdoel van $400, maar wijst AI‑infrastructuurkosten nog steeds aan als de doorslaggevende factor.

Wat onthullen optiedata?

Optiehandelaren rekenen na het rapport op een beweging van ongeveer 5,6% in beide richtingen.

Factor lijkt een herinnering dat kopen vóór de cijfers betekent dat je een groot evenementrisico accepteert zonder informatievoordeel.

Alphabet handelt al dicht bij recordniveaus, dus zelfs een bescheiden teleurstelling kan het sentiment op korte termijn sterker aantasten dan beleggers verwachten.